okex合约入门新手不得不知的事情之爆仓强平规则解读

1、什么是保证金率？

一次性强平模式（老模式）

逐仓模式：保证金率=（固定保证金+未实现盈亏）／开仓保证金

其中开仓保证金=面值张数／（开仓均价杠杆）

全仓模式：保证金率=（余额+已实现盈亏+未实现盈亏）／（开仓保证金+挂单冻结保证金）

其中开仓保证金=面值张数／（最新成交价杠杆）

10倍杠杆，当保证金率小于等于10%，才会触发爆仓线；20倍杠杆，当保证金率小于等于20%，才会触发爆仓线。

这意味着如果您开10倍LTC合约，当您的亏损达到开仓保证金的90%时，会触发爆仓线；若开20倍杠杆的合约，当您的亏损达到开仓保证金的80%时，才会触发爆仓线。

梯度强平模式（新模式）

逐仓模式：保证金率=（固定保证金+未实现盈亏）／仓位价值

全仓模式：保证金率=（余额+已实现盈亏+未实现盈亏）／(仓位价值+挂单冻结保证金*杠杆倍数)

其中仓位价值=面值*张数／最新标记价格

2、什么是强制平仓（强平）？

全仓保证金制度下，用户所持仓位在最新成交价向相反的方向变动时，一次性强平模式下，用户合约账户的账户权益，10倍杠杆用户，合约账户权益小于等于保证金的10%，即保证金率小于等于10%；20倍杠杆用户，合约账户权益小于等于保证金的20%，即保证金率小于等于20%，（梯度强平模式下，为保证金率小于等于维持保证金率时），将引发强制平仓，俗称爆仓。触发强制平仓后，系统会先撤销用户所有未成交订单，释放保证金，然后再判断用户保证金率是否仍小于一次性强平模式下的调整系数（10倍杠杆为10%，20倍杠杆为20%）或梯度强平模式下的维持保证金率；若仍小于，用户该合约所有仓位将被系统强平引擎强制接管，并综合考虑当前合约市场深度、基差、破产价格、指数价格，计算出一个可以尽快成交、尽可能增加爆仓盈余的价格，委托到市场。

逐仓保证金制度下，用户所持仓位在最新成交价向相反的方向变动时，用户所持仓位的保证金率小于等于一次性强平模式下的调整系数（10倍杠杆为10%，20倍杠杆为20%）或梯度强平模式下的维持保证金率时，将引发强制平仓，俗称爆仓。触发强制平仓后，强平引擎会强制接管爆仓仓位，此时，用户的强平损失等同于该仓位保证金率亏损至0的亏损，最大亏损不超过爆仓仓位的保证金总额。

全仓保证金制度下，触发爆仓时，所有合约所有仓位将会被强制平仓。逐仓保证金制度下，只有爆仓合约爆仓方向的仓位被强制平仓。

当用户的仓位触发爆仓时，强平引擎会强制接管爆仓仓位。此时，用户的强平损失等同于保证金率亏损至0的亏损。同时，强平引擎将会综合考虑当前合约市场深度、基差、破产价格、指数价格，计算出一个可以尽快成交、尽可能增加爆仓盈余的价格，委托到市场。强平引擎将爆仓单委托到市场后，会定时检测成交情况。如果较长时间无法完全成交，强平引擎会撤销剩余未成交爆仓单，并根据最新的合约市场深度、基差、破产价格、指数价格，重新确定爆仓单委托价格及数量进行挂单。如此循环改价流程，直至完全成交。

在用户爆仓后，已经进行爆仓委托的仓位将与用户的账户权益分离，若该仓位未能全部成交平仓，仓位的损失将记做用户穿仓损失等待分摊，用户将不会因为该仓位而继续亏损。

未成交及已成交的爆仓订单可以在爆仓订单列表查看成交情况及穿仓损失。爆仓仓位以高于（平多，平空是低于）破产价格（保证金率亏为0的价格）成交时，将会产生爆仓盈余，该部分盈余将注入风险准备金，用户结算时抵扣穿仓损失。

爆仓仓位以低于（平多，平空是低于）破产价格（保证金率亏为0的价格）成交、或直至结算也未能完全成交时，将会产生穿仓损失，穿仓损失在结算时，优先使用风险准备金抵扣，不足抵扣的部分，由三个合约所有盈利用户的所有收益作为分摊基数进行分摊。

3、OKEx强制平仓与风控制度

OKEX虚拟合约采用全仓保证金制度，逐仓保证金制度和限价爆仓制度。而全仓保证金制度与逐仓保证金制度，投资者二者只能选其一。

当投资者选择全仓保证金时，投资者转入虚拟合约账户的所有余额，所有合约产生的盈亏都将作为合约的持仓保证金。当用户的保证金率小于等于一次性强平模式下的调整系数（10倍杠杆为10%，20倍杠杆为20%）或梯度强平模式下的维持保证金率，账户将被强制平仓，所有仓位将被限价强平，未能强平的委托将在交割时进行强行分摊。

投资者选择逐仓保证金时，投资者开仓时所需要的保证金将作为合约的持仓固定保证金。用户某合约某方向某杠杆仓位的保证金率小于等于一次性强平模式下的调整系数（10倍杠杆为10%，20倍杠杆为20%）或梯度强平模式下的维持保证金率这个合约的这个方向仓位将会被强制平仓，而这个合约的其他方向仓位，及其他合约将不受影响。

全仓保证金制度：所有虚拟合约账户中的BTC和LTC都将作为虚拟合约持仓的保证金，保证金数量将会随价格变化而变动。当虚拟合约价格朝着不利于投资者方向运动时，账户权益即会发生损失。当投资者的保证金率小于等于一次性强平模式下的调整系数（10倍杠杆为10%，20倍杠杆为20%）或梯度强平模式下的维持保证金率时，账户即被强制平仓，此时被强平的用户的损失接近或等于其虚拟合约账户中的所有资产。投资者通过转入保证金和开仓合约的数量调整实际杠杆倍数。转入的保证金越多，开仓的合约数量越少，虚拟合约的实际杠杆倍数即越小，越不容易被爆仓。

逐仓保证金制度：用户在合约开仓时所需要的保证金作为虚拟合约持仓的固定保证金，当虚拟合约价格发生变化时，保证金数值不发生变化。当虚拟合约价格朝向不利于投资者方向运动时，未实现盈亏将发生损失。当投资者的该合约该仓位的保证金率小于等于一次性强平模式下的调整系数（10倍杠杆为10%，20倍杠杆为20%）或梯度强平模式下的维持保证金率，该合约的该仓位将被强制平仓，此时被强平的用户损失接近或等于其该合约该方向仓位下的固定保证金。

强制平仓制度：当用户的仓位触发爆仓时，强平引擎会强制接管爆仓仓位。此时，用户的强平损失等同于保证金率亏损至0的亏损。同时，强平引擎将会综合考虑当前合约市场深度、基差、破产价格、指数价格，计算出一个可以尽快成交、尽可能增加爆仓盈余的价格，委托到市场。强平引擎将爆仓单委托到市场后，会定时检测成交情况。如果较长时间无法完全成交，强平引擎会撤销剩余未成交爆仓单，并根据最新的合约市场深度、基差、破产价格、指数价格，重新确定爆仓单委托价格及数量进行挂单。如此循环降价流程，直至完全成交。

爆仓仓位以高于（平多，平空是低于）破产价格（保证金率亏为0的价格）成交时，将会产生爆仓盈余，该部分盈余将注入风险准备金，用户结算时抵扣穿仓损失。

爆仓仓位以低于（平多，平空是低于）破产价格（保证金率亏为0的价格）成交、或直至结算也未能完全成交时，将会产生穿仓损失，穿仓损失在结算时，优先使用风险准备金抵扣，不足抵扣的部分，由三个合约所有盈利用户的所有收益作为分摊基数进行分摊。

当用户的持仓数量或委托数量过大，OKEX认为可能对系统和其他用户产生严重风险时，OKEX有权要求用户采用撤单，平仓等风控措施，在OKEX认为有必要的时候，OKEX有权利对个别账户采用限制总仓位数量，限制总委托数量，限制开仓，撤单，强行平仓等措施进行风险控制。

4、什么是风险准备金？

风险准备金是OKEx虚拟合约平台用户用于抵御分摊和恶意操纵风险的准备金，其主要来源包括OKEX平台提供的准备金和爆仓用户的强平剩余。

当发生分摊或遭遇恶意操纵市场的的情况下，将优先使用风险准备金偿付损失。

5、如何分摊？全账户分摊制度

全账户分摊制度指的是将所有合约的爆仓单产生的穿仓亏损合并统计，并且按照三个合约所有盈利用户的所有收益作为分摊基数进行分摊的操作模式。全账户分摊模式的优点在于更准确的核算用户真实盈利，使得收益分摊更准确，避免亏损用户参与分摊。

在实际操作中，在每周五交割结算时，将对当周、次周、季度三个合约的未成交爆仓单所产生的系统亏损统一进行核算，作为本周交割、结算时系统亏损，对本周内三个合约的总盈利大于0的用户的盈利总额，记为当周交割、结算时参与分摊的分摊基数。北京时间每周五16点，当周、次周、季度三个合约将进行交割、分摊。

例如当周合约交割时，无未成交的爆仓单且无产生了穿仓损失的成交爆仓单，则当周合约无系统亏损。次周合约结算时，未成交的爆仓单及成交爆仓单的总穿仓损失假设为-100BTC。季度合约结算时，未成交的爆仓单及成交爆仓单的总穿仓损失假设为-20BTC。则系统亏损 = 当周合约系统亏损 + 次周合约系统亏损 + 季度合约系统亏损 = 0BTC-100BTC-20BTC=-120BTC

若系统亏损 + 分摊基金 > = 0，则分摊率=0，若系统亏损 + 分摊基金 < 0，则分摊率 = （系统亏损-分摊基金） / 分摊基数

例如，假设本周系统亏损-120BTC，分摊基金余额100BTC，分摊基数为20000BTC，因为系统亏损 + 分摊基金 = -120BTC+100BTC = -20BTC，所以分摊率 = -20BTC / 20000 = 0.1%

则三个合约的总盈利大于0的用户需要分摊的数量为：用户需分摊数量 = (当周合约盈利 + 次周合约盈利 + 季度合约盈利) * 分摊率。分摊数量会按各合约盈利数量(盈利大于0的合约)，按比例从各合约盈利中扣除。

例如，某用户本周当周合约盈利3BTC，次周合约盈利-2BTC，季度合约盈利1BTC，则该用户本周内总盈利2BTC（=3BTC-2BTC+1BTC）。若本周分摊率为0.1%，则该用户需要分摊的数量为2BTC*0.1%=0.002BTC。

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