《不读财报就出局》第六期D7 现金流量允当比率

今天的学习内容是现金流量允当比率。

它说的是公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流，能否支付公司这五年发展成长的成本。用公式表示就是：

“现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。

判断指标--------------现金流量允当比率>100%比较好！

大于100%说明分子大、分母小， 即公司5年经营活动的现金流足够支付企业发展的成本，无须看银行或者股东的脸色。

我们用生活常识来理解这个指标：

（1）美容店A公司想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，即现金流量允当比率=500/100=500%>100%，非常棒！

（2）美容店B公司想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有50w，即现金流量允当比率=50/100=50%，有点困难。

我以华东医药为例，计算它的现金流量允当比率：

图中12行是5年营业活动现金流量=13.5+6.6+7.4+4.8+6.4=38.7 亿

资本支出=5年内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金-5年内处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额=（4.7+3.8+3.2+3.4+2.6）-（0.0084+0.172+0.0077+0.0195+0.0928）=17.7-0.3=17.4 亿

分配股利、利润或偿付利息支付的现金=7.2+6.8+5.7+2.2+2.1=24 亿

存货增加额=期末存货-期初存货=30.84-15.33=15.5 亿

分母=17.4+24+15.5=56.9 亿

现金流量允当比率=38.7 / 56.9 =68%

与财报说结果一致！

今天学习内容的思维导图：