众升看市
众升研究中心一周述评
上周上证（0.31%）、深证（-0.48%）、创业（0.44%），市场出现回暖。行业方面，有色，煤炭，地产，汽车，建材等板块表现强势；非银，通信，电子，计算机，家电等板块表现弱势。在概念方面，打板指数、次新、稀土，维生素等周期类表现较强；区块链、移动支付、无线充电等方向出现回落；主题方面，贵金属、机械、化工等强势，电信、保险，办公用品等回落较大。
大盘目前正处于反复磨底过程中，我们预期杀跌的空间已然不大，年线具有强支撑。目前底部相对明确，近期反复也是正常的筑底夯实底部的过程，投资者应放稳心态，坚守具备真正价值的核心资产，同时精选标的并持续观察，在出现安全边际后适时介入。2017年已至终点，A股市场在这一 年迎来新变化，大周期、大消费、大金融优异表现此起彼伏，消费升级、产业升级是基本面向好的两大主线； 恒者恒强，以大为美是我们今年以来一直强调的主题，所选基金基本围绕上述方向，为投资者带来较好的收益回报。
我们本周继续向您推荐高科技类牛基：前海开源人工智能（001986），当前主要配置于人工智能，5G，智能手机等高科技方向，未来热点一网打尽，2017年收益近32%。低估金融板块的投资潜力逐步突显，我们亦相对看好保险机会，向您推荐牛基——工银瑞信金融地产（000251），2017年收益近27%。期待它们在2018年的表现！
宏观视点
一、商务部召开2017全国商务工作会议媒体吹风会，会议透露，明年将全面启动“消费升级行动计划”。这是商务部在消费领域提出的未来五年的重点工作举措。
众升视点：随着经济渐入新阶段，消费将逐步代替投资成为经济发展新动力。消费升级，是一个经济体全体居民核心消费品的变动过程：从横向角度，表现为对消费品品质的深化需求；从纵向角度，以汽车、房地产为主体的消费品，即将转向教育、医疗、休闲等消费。无论对于生产者还是投资者，一定要密切关注这一趋势。
二、11月规模以上工业企业实现利润总额7858.2亿元，同比增14.9%，前值增25.1%；前11月实现利润68750.1亿元，同比增21.9%，增速比1-10月份放缓1.4个百分点。
众升视点：尽管11月份工业利润增速有所放缓，但总体上看，今年以来工业企业效益正持续改善，经济韧性仍在，基本面并无大忧。我们认为，新一轮的产能周期正在酝酿之中，在不远的未来，系统性机会一定会出现，从而对A股市场形成全面支撑。我们继续乐观看待未来数年的市场，权益类投资仍是最值得关注的大类资产配置方向。
三、证监会披露，截至11月底，基金业协会已登记私募基金管理人21836家。已备案私募基金64633只，管理基金规模10.90万亿元，私募基金管理人员工总人数23.38万人。截至11月底，私募基金管理人按基金总规模划分，管理规模在1亿元-10亿元的4868家，10亿元-20亿元的725家，20亿元-50亿元的589家，50亿元-100亿元的231家，100亿元以上的185家。
众升视点：中国基金业正不断快速发展，其背后反映了中国高收入阶层的崛起。随着中国经济步入新阶段，国家的收入分配将不断倾向个人。在这样一个趋势下，居民收入水平将快速提升，财富管理与资产管理需求将大幅增长。目前，私募基金正快速发展，投资策略与投资标的多元化，可以基本满足国内投资者的多样性投资需求。但对于数量快速增长的各类基金，投资者在择选时同样存在难度。众升财富作为国内一流的基金销售机构，将利于平台优势，积极为投资者筛选最优质的基金，并积极打造FOF类业务，成为投资者的优质财富管家。
四、“十三五”规划纲要提出“构建包括职业年金、企业年金和商业保险的多层次养老保险体系”。专家表示，壮大企业年金不仅涉及到企业年金本身的制度完善，还涉及到整个养老保险制度的改革、综合可得税改革等多个方面。
众升视点：受制于人口结构问题，老龄少子化将成为长期趋势，从而在宏观层面上对经济形成长期影响。首当其冲的问题在于，当前以现收现付为主体的国有养老体系，将越来越面对收支不平衡带来的压力。在这样一个背景下，社会亟待多元化养老体系的建立，如企业年金、自主商业保险等都需要快速发展。因而我们又长期看好保险业的发展。此外，针对当前的巨额养老金存量，如果有效利用保证合理增值，也是解决养老困境的重要抓手。目前，A股市场的估值处于中长期底部，汇聚国内优质资产，极具配置价值，未来，养老金、保险金入市是大势所趋，会进一步增加市场流动性，同时显著提升核心资产估值，对整体A股市场的价值投资风格塑造贡献力量。
股市论道
一、A股2017年最后一个交易日，上证综指站上3300点红盘收官，报3307.17点，涨幅0.33%。深成指涨0.61%报11040.45点；创业板指数涨0.44%报1752.65点。两市成交3658亿元，处于阶段低位。2017年，沪指涨6.56%，上证50指数涨25.08%，创业板指跌10.67%。
众升论道 ：A股2017年正式收官，我们对市场全年的定义是结构性牛市：从市值上看，剔除新股，A股总市值与流通市值都呈增长态势。但是，从结构性角度，我们会发现仅四分之一个股上涨，多数个股大幅下挫；且总市值的增加，基本由几十只个股包办。如果投资者没有抓住这些核心资产，则在2017年很可能颗粒无收，甚至遭遇本金损失。我们预期，这样的市场风格将会延续，同时，这也将是一个健康市场所应有的状态，即股市反映基本面状态。在未来一年，择股难度仍在高位，机构投资者成为市场主流的趋势不变，因而中小投资人要逐步转向专业投资，即以基金方式参与市场，这样才是抓住未来A股机遇的唯一手段。众升财富平台会帮助投资者把握这一趋势，积极向投资者朋友推荐优质基金，并打造FOF业务，帮助投资者实现财富的有效管理。
二、李迅雷12月30日发文称，价值需要去挖掘，投资永远是着眼于未来，但由于人们对未来的风险和收益的预估总是存在偏差，这使得一大批真正价值股的估值水平总是被大大低估，一大批伪价值的估值水平总是被大大高估。未来还会有更多涨幅超过10倍的股票，中国价值投资时代才刚刚启程。
众升论道：在未来的经济阶段，直接融资体系的重要性正在突显，甚至有望代替间接融资体系（银行为主体）成为促进经济发展的主框架。各经济主体对股市的重视与日俱增，国家也会大力推动股市的发展。传统的一些不良机制将有望调整，促进股市步入健康发展的状态。我们认为，传统的投机、炒作等策略正在失效，仍延续以往的投资逻辑，则很可能面临巨大的风险。相反，抓住价值投资趋势，紧握核心资产，是抓住财富机会的唯一途径。
三、2017年两市共迎来438家新上市公司，这一数字创出A股市场历史新高。不过，除招商公路、上海环境两家公司外（未发行新股），436家IPO公司累计IPO融资2301亿元，平均每家公司仅融资5.27亿元，这也是最近10年以来（2013年因新股暂停，不计算在内）单家公司平均融资额的新低。
众升论道：如上述所说，A股市场的融资功能正在加强，越来越多的企业会选择以直接融资的方式成长，A股也会迎来越来越多的上市公司。随着大型企业逐步纳入市场，未来更多的则是中小企业的上市。在一方面，中小企业通过上市支持成长为大企业的机会增加，十倍股机会也在提升；另一方面，对于非专业投资者来说，很难在诸多的企业中找到优质资产，实现财富长期增值，否则挑错资产就会面临大幅损失。在机遇与风险之间，我们建议投资者或紧握龙头白马，抓取最确定性的投资机会；或者转向机构投资，由专业的管理人来代为寻找优质的成长性资产，抓取超额机会。
四、南下资金汹涌而入，港股A股化渐成趋势。据港交所和Wind数据统计，随着沪港通及深港通成交量提升，今年以来南下资金成交金额超过2万亿元，同比增长超过1.7倍，汇率换算净买入金额累计超3000亿元，港股通在港股市场成交占比显著提升，也在逐步影响港股生态。
众升论道：2017年，港股的表现可谓亮眼，在科技股、金融股、消费股几大板块都录得不错增长，为价值投资者带来不俗收益。众升财富账户管理业务也及时预判到了这一机遇，并于几期产品中配置了沪港深基金，取得了不错的投资效果。在未来一年，由于估值合理，我们继续看好港股市场的表现。相对于A股，港股中的投资陷阱更多，因而在择选股票时要慎之又慎，只关注优质企业。我们更建议投资者关注港股类基金，让更为专业的管理人代为寻找投资机遇。
基金风云
开放式基金一周表现回顾：
市场指数一周涨幅
投资类型指数一周涨幅
众升账户管理
第十五期账户管理介绍
目前，我国经济进入转型期，股票市场长期呈震荡状态，但结构性机会也在突显。同时，其他类别资产风险也不容忽视。对于大多数投资者来说，“资产荒”的现实已经越来越严重。在这样一个环境下，找到一款优质的理财类产品难能可贵。本期我们向您介绍众升财富的主打产品之一——第十五期账户管理。十五期产品于2017年6月初成立，分为三个组合——国家战略，消费升级、大类资产配置。下图为代表性产品——国家战略组合的业绩表现，截至周末，标准仓总收益约12 %，并呈现稳健增值的状态，不失为一支优秀的产品：
◎十五期产品组合的构建逻辑为：在宏观经济处于系统性转型升级的大背景下，我们预期未来一段时间股票市场仍呈震荡态势，但不乏结构性机会的出现，我们相信经过我们精心配置的优秀基金可以有效抓取这些主题机会。
◎十五期产品目前已进行一轮调仓，现组合中包括7只公募基金产品，都是通过长期的业绩检验，而处于市场前列的优质产品。为了最大可能降低风险，我们精选的7只基金在投资风格上也略有差异，如有的基金偏重龙头白马，有的基金擅长挖掘景气行业的成长性机会，有的基金专注一带一路/国企改主题……同时，我们深知，选基金的本质即是选公司和选人，我们在配置之前，密集走访了相关基金公司和主管基金经理，通过实地考察，以及与基金经理进行深入的交流，对他们的投资理念与投资风格进行了有效把握，从而使我们在投资时更具信心。
◎十五期产品适合于这样的投资者：他们风险偏好适中，同时又希望在经济不景气的当下取得相对于其他类资产更具优势收益的人。也适用于这样的投资者：他们的财富规模可观，有部分资金希望配置于表现稳健的权益类资产，那不妨放心选择我们的十五期产品。相信通过产品的长期有效运作，帮助投资者实现财富稳健增值的计划。
◎十五期产品的核心追求是：从容投资，关怀财富，优质的理财服务长期与您相伴！
◎另外，我们的十七期产品正在发售之中，希望您积极关注，为您的财富带来新的收益机会！