高瓴资本是如何炼成的1

    第一节 投资互联网的火车头

张磊曾在酒桌上便豪情指出：“第一，人生苦短，要搞就搞大的；第二，搞大了就要搞成永恒的；第三，永恒是不可能的，再牛也要不断创新；第四，早死早超生，要么自己去死，要么自我毁灭再超生。“

    张磊2004年携恩师3000万美金回国创建高瓴资本，开始重仓中国之路。

      第一笔投资是2004年12月1日C轮投资百度。投资背景是百度自1999年底李彦宏在美国硅谷看到中国互联网和搜索引擎服务的巨大潜力，回国创建了百度；2004年5月成为中国网民最大搜索引擎，市场份额在2006年达到69%。张磊肯定借助中美双重生活身份做了深入研究，看到了日后百度搜索引擎的发展趋势，所以在C轮做了一定金额的投资。然后在2005年8月5日百度在美国纳斯达克上市，高瓴资本所持股份大幅增值，至于高瓴资本在百度美国上市后有没有退出，我还没有看到。

      第二笔投资是2005年1月1日在战略融资轮投资腾讯。在《遇见大咖》访谈时，张磊回忆到：当时看来很多项目，但是研究来研究投资这些公司还不如投资腾讯呢？这莫大一个公司，怎么市值才十几亿美元。当时就大量做调研，在浙江义乌商城做调研，感慨其用户深度很厉害。我不认为是赌，是做调研之后你的一种信念，这个信念的根本就是我一直相信的这一点，任何一个商业不要去问你能赚多少钱，不要看他今天的收入和利润，这都没有意义。首先看他给这个社会

投资背景是2004年6月16日腾讯在香港主板上市，QQ用户群体超级增长。

      这两个案例我不认为在高瓴资本上是有所区分的，什么一级市场还是二级市场，这些并不重要。

    在互联网科技行业中，通过互联网细分技术去解决问题，然后占据大量市场占有率，高速发展。我认为高瓴资本通过大量研究看到了互联网技术改变中国的深沉浑厚的力量，这才是投资的标准。 恰恰，恰恰，是在行业格局初定，企业商业模式塑成且获得了大量客户后，在企业高度发展初期上了船，然后一直持有。其中2018年清仓了百度，腾讯一直持有。

   

  这两个案例的打法是一模一样的：深入研究，战略融资切入，长期持有。