滚雪球-巴菲特和他的财富人生（上）

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In the short run, the market is a voting machine. In the long run, it's a weighing machine. Weight counts eventually. But votes count in the short term. And it's a very undemocratic way of voting. Unfortunately, they have no literacy tests in terms of voting qualifications, as you've all learned.

短期内，市场是台投票器。而长期内，市场是称重器。重量最终才是有价值的，但是短期内，数量很重要。这里一种非民主的投票，也不会进行文化测试决定投票资格。《滚雪球》中我最喜欢的一句话。

1939年的冬天，9岁的巴菲特在院子里玩雪。他把少量的积雪铲到一块，揉成一个雪球，然后把它放在地上慢慢滚动，雪球越滚越大……从此，巴菲特再也没有停下脚步，把目光投向白雪皑皑的整个世界……

而现在的巴菲特，他已经成为了传说中的股神，他是我们这个时代最顶尖的商业领袖和投资大师。他通过《滚雪球：巴菲特和他的财富人生》这本书，向我们敞开了心扉。这本书以从未有过的视角，揭开了巴菲特的真实人生。许多年来聚光灯下高大的“股神”终于走下神坛，一个喜欢穿着破旧毛衣吃着麦当劳汉堡喝可乐的老人，一个离群索居却又每天关注着市场变化的老人，一个耄耋之年的智者以他最平实的语言、最真诚的心，娓娓道来，讲述了他78 年人生中最触动人心的故事，分享了他60多年商业和投资生涯中最宝贵的经验。

以下节选一些非常值得让人深思的人生箴言：

“市场就像大赌场，别人都在喝酒，如果你坚持喝可乐，就会没事。”

感受：坚持独立思考和判断，不要人云亦云。

“我碰巧是个分配资金的天才。可我运用才华的能力完全取决于我出生所在的社会。如果生在狩猎为生的部落，我的天分根本一无是处。我跑不了多快，身体不是特别强壮，可能最终会成为某只野兽的晚餐。”

感受：成功并非和环境绝缘，它和我们所处的经济体以及社会有关。我们只能根据社会界定的具体情况运用天赋。获得了成功当然值得庆祝，但也不要沾沾自喜。没有谁是孤立无援成功的，必定要依靠某些人或者某些事帮助。个人的成功是环境、适当的人脉、个人才华和努力奋斗结合的产物。

“即使25年来一直在收购和管理多种企业，查理和我也没有学会怎样解决棘手的企业问题。我们学到的是避免问题。我们能取得这种成功，不是因为掌握了任何啃超级硬骨头的能力，而是因为我们专心找那些可以麻烦少的软骨头啃。”

感受：解决问题的最佳方式是避免问题，成功源于解决小问题的能力。

“我们早就感觉，那些股票预测者唯一的价值就是让命运预言家显得靠谱。即使到现在，查理和我还相信，短期市场预测是毒药，应该把它们扔到安全地带封锁起来，别让孩子们和那些在市场交易像孩子一样的成年人接触到。”

感受：巴菲特认为短期预测是危险的，因为它们既不靠谱，又让投资者变得目光短浅，还是之前的原则要坚持独立思考和自我判断力。

“牛市必须避免的错误是，别像一只暴雨后浮在水面的鸭子那样自得，那是因为它有浮水的本事才能平步青云。理智的鸭子应该会比较一下，在倾盆大雨之后其他鸭子也在池塘里畅游的时候，自己所处的地位。”

感受：站在风口上猪也可以飞，但是猪毕竟是猪，也并不具备飞翔的能力。一家公司在牛市表现优秀不一定在市场波动时也同样出色。

“在伯克希尔哈撒韦，我们不会试图从大批没有经过考验的企业里挑选极少数赢家。我们自知没那么聪明。我们会试着用2600年历史的伊索寓言这种自己有信心的机遇等式，耐心研究某些树丛里有多少鸟，以及它们何时出现。”

感受：要与时俱进，但不能疯狂地冒不必要的险，风险和回报不是都成正比的。可以冒险，但要精确计算，知道自己冒的是什么险，确保自己多数时候能得到回报。

“任何泡沫都会被针刺破，最终戳破泡沫的时候，又会有一批投资者学到那些老早就有的教训：第一、只要一样东西有投资者买，华尔街很多人都会想方设法推销；第二，看起来最简单的投机，其实最凶险。”

感受：人人均想获利，低估获利的难度最可怕。

“投资者应该谨记，兴奋和付费都是他们的敌人。如果坚持把时间用来投资股票，应该在别人贪婪的时候感到恐惧，只有在别人恐惧的时候才变贪婪。”

感受：这句很有名了，就不再赘述。

“很久以前，本杰明·格雷厄姆（Ben Graham）教导我，‘你付出的是价格，得到的是价值。’不论说的是不是股票，我都喜欢趁优质商品便宜的时候买。”

感受：清晰了解买与卖的区别与意义。买到可以帮你创造最大收益的物品。

“居者有其屋固然是理想的目标，却不见得要成为我们国家的主要目标，它应该是一种雄心壮志。”

“我们从没有为了完成明天的任务而指望陌生人发善心。到了不得不做出选择的时候，我不会为了额外获利的机会而牺牲哪怕一晚的睡眠。”

感受：具有自救能力胜过一切。

“我可以投资世界上最出色的企业，因为和打棒球一样，你永远不必挥杆。只要站在本垒上，不断有球投过来：47元的通用汽车、39元的美国钢铁……等到你喜欢的投手上场，防守球员又睡着了，你就可以上前击球了。”

感受：不要为了交易而交易。要等待适合你的好球。

“我会告诉你为什么我喜欢香烟生意……香烟的成本只有1美分，可以卖到1美元。而且它的品牌忠诚度高得很。”

感受：寻找暴利行业好过毛利率低的生意。