中国内需转强推动上月进口急升,当中铁矿石进口突破一亿吨刷新纪录,而石油进口亦逼近历史高位。在消息带动下,油价上周五涨近2%,而铁矿石业务比重较高的资源股亦全线劲升。石油出口国组织(OPEC)针对美国页岩油商发动的价格战对油价的摧残,早已有目共睹毋须多谈。然而,油组此役自损多于伤人,原拟藉低油价令美国页岩油商一铺清袋,重夺市场占有率,岂料美国对手抗衡逆境能力远超OPEC想象,价格战虽逼得成本特高的美国油商破产,惟整体而言,页岩油业并没有给低油价整垮,反而包括沙地阿拉伯在内的油组成员国财政状况一天差过一天。与其赔了夫人又折兵,OPEC去年底决定改弦更张,同意减产支持油价。倘若单方面配合油组行事,即使全球最大综合油企埃克森美孚愿意减产多达两成,以该巨企去年每天产油210万桶计算,涉及数量仅每天42万桶,相当于全球原油产量0.5%。换句话说,规模大如埃克森,且减产幅度多达两成,对全球石油供应的影响仍相当有限。巴金多言词中多番用上「共同承担责任」(shared responsibility)一类字眼,那是否等于说,在这位OPEC秘书长眼中,美国数以千计产油商也像油组般是个卡特尔,随时可以为平衡供求集体减产?答案当然是否定的。其实正反映OPEC觉得油价升得太慢, 可以再看高一线。
中国监管当局上月宣布严打比特币(Bitcoin),决定关闭中国境内的虚拟货币交易所,同时禁止所有形式的首次代币发行(Initial Coin Offerings,简称ICO),有关消息惹起市场关注比特币泡沫将会加快爆破,拖累比特币价格一度跌穿3000美元。不过,打不死的比特币很快便扭转劣势,昨日更冲破5000美元关卡,创下5800美元的新高峰,使到比特币的市值大幅膨胀至近1000亿美元,接近飓风「哈维」吹袭美国所造成的损失。过去不足30日里,比特币价格累计飙升75%,而这只虚拟货币之所以能够大翻身,据悉澳洲资金功不可没,以悉尼为基地的比特币交易所Independent Reserve便指出,过去一日子,每日都有100至200位客户前来开户,每人的开户金额介乎2万至5万澳元(约12.2万至30.5万港元),每日处理的资金多达400万澳元(约2440万港元)。不过从波浪理论观察, 有机会已构成5浪, 大家要小心为上。
恒指再创近10年高位,不过破顶后未见大幅挟高,反而在高位遇阻力,走势颇为怪异,由于此前恒指已于约300点窄波幅整固了7个交易日,今次向上破顶理应是强势技术突破。然而,恒生指数未见大幅度挟升,或因十九大开会在即, 市场维稳心态为主, 短线阻力出现。但是多项大市指针均显示,港股内部质素正不断提升。股价高于250天线比率的长线市宽于今年5月31日失守50%水平后,8月11日曾低见41.2%,其后不少中小型股带头反弹,至上周五长线市宽终于再次攀越50%强弱分界线,意味整体约2000只港股当中,逾半股价高于250天线,长线表现向好。观乎目前恒指现水平仅高于上月收市价约1100点,相当于上升4.1%,而恒指之后成功向上突破,或预示月波幅将继续扩大,亦即有机会上试29400点的推算水平。反之,若本月余下的两周内恒指依然维持窄幅上落,月波幅低企于5%以下,意味连续3个月的月波幅均处于历史偏低水平,属非常罕见现象。对上一次出现此情况是2005年,当时恒指连续3个月窄幅争持,之后才展开新一轮反复向上的走势,直至升浪到达2007年10月的31958点顶峰。换言之,假如恒指本月的波幅并无扩阔,恒指高位或要待11月才出现。
中国人口约有13.87亿人。在2016年,15岁或以下约占整体16.7%、16至60岁占65.62%、65岁或以上则占10.85%,而城镇化推动下人口占比已在53%以上。表面看来,涉足占劳动人口六成半以上的消费者产业最具潜力,不过两大趋势正出现变化。首先,人口红利已从高位明显回落,导致近年中央开放二孩政策,令未来15岁以上的人口占比在未来10年将明显提升。其次,人口老化亦令60岁以上人口占比在未来10年大幅攀升,人口年龄的占比出现变动,可视为相关年龄层的产业带来盛衰的变化。从投资角度看,两大年龄层的青少年儿童婴儿及银发一族带来颇大商机。针对15岁以下人口的产业股份中,表现最突出是教育板块,实为闷声发财,无论是睿见教育(06068)、宇华教育(06169)、民生教育(01569),以及新高教(02001)在过去3个月股价均近倍升,不少学生人数增幅及发展潜力不俗,在内地新一代增长预期下可持续中线看好。其他如婴儿与奶类企业均可选择性收集作中线持有,特别是蒙牛乳业(02319)与现代牧业(01117)等正随着内地消费力增长,在内地中层收益增长下,可预期儿童相关的板块商机无限。
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作者介绍:
关智恒 Cyril，青石国际特邀港美股投顾老师,香港证券行资深分析员、知名智库顾问。有15年市场实战经验,对全球金融市场有深刻见解。