打开量化投资的黑箱day2

风险管理活动主要关注于消除或减少不必要风险的敞口，但也承担可能带来可观收益的风险。宽客需要识别出要面临哪些系统性敞口，度量投资组合中各种敞口的大小，然后对哪些风险是可承受的做出判断。它们要求宽客具有承担风险的主观意识，而不是拼凑些看起来很好的交易仓位，并且或多或少地忽略这些交易可能出现的偶发风险。

此外，公开市场提供价格发现的公开透明性，否则暗池交易的参与者便很难决定买入卖出价。由于这些因素，以及暗池交易只对特定顾客开放，造成了对暗池交易的争议不断

成本最小化可以分为两个阶段。第一步，构建投资组合模型，使用交易成本模型提供的输入变量，去计算进行目标投资组合的成本；第二步，将目标投资组合传输到执行算法阶段，以尽可能低的成本去执行投资组合的交易。

它们都采取阿尔法模型预测的期望收益，并将其转化到投资组合中去。