7月13日，在美团公司会议室的一场仓促且简单的半年成绩单发布会，虽然高管全数出席，拿出来的成绩单也还算不错。但却被外界普遍解读为这是一场为缓解王兴焦虑而临时召集的发布会。
王兴确实不得不焦虑了。易观国际最新发布的《中国生活服务O2O市场专题研究报告》显示，美团上半年团购市场份额51.9%，较去年同期下降4.1个百分点，且远远低于美团在发布会上对外高调公布的62%。与此同时，美团不管是全平台的交易流水增速还是团购交易流水增速，都连续6个月落后于竞争对手大众点评和糯米，增速曲线出现了明显的下滑。按照这样的下滑势头，美团离增长停滞甚至进入下滑通道，已经为时不远。
美团危机1：依赖交易抽成，收入模式单一
在7月13日的半年成绩单发布会上，王兴说美团进入每一个行业都是坚定不移地以交易为中心。在交易模式下，美团的收入只能单纯依赖交易抽成，但目前这种疯狂烧钱的阶段，抽成又谈何容易。所以美团怎么赚钱一直是王兴的心头痛，也是他最不愿提及的话题。
交易的思路，决定了美团只能关注高频的行业。美团目前关注的电影、酒店、外卖等行业，无一例外都是高频。高频的业务一般都是标品，用户对价格敏感，价格成为用户消费决策的最重要的因素之一，客户以追求低价为第一目标，客户忠诚度较低。由此带来的门槛低，往往成为各方厮杀的焦点。这也是美团一直在多线作战挨打的重要原因。
并且，这类价格敏感的用户，因为忠诚度太低，也不太具有太大的广告价值。这一方面制约了美团向广告模式的延展，另一方面也让美团难以进入一些信息平台擅长的、用户黏性更高、相对低频当利润更为丰厚的行业，比如亲子、婚庆、丽人等。易观国际的报告也指出，O2O在经历了早期追求“高频”低价业务快速铺开市场后，开始往包括婚庆在内的“低频”高客单价领域发展。
美团危机之2：多线作战，一家没有生态的公司
美团旗下有团购、外卖、电影票等几大核心业务，每项业务都曾一度快速增长，但目前来看，境遇正变得越来越不利于美团，几乎在每个领域都有更加强大的对手在与美团争夺市场。除了团购的正面战场被大众点评、糯米等追着打之外，在外卖、酒店、电影票等领域也都不乐观。
在外卖领域，美团的对手是饿了么。饿了么虽是创业公司，但已经在外卖领域摸爬滚打超过7年，特别是自去年以来有了大众点评、京东、腾讯的资本和资源加持后，饿了么竞争优势明显，已经坐稳外卖市场老大的位置。根据易观智库近期发布的《中国互联网餐饮外卖市场专题研究报告2015》，2014年饿了么分别以35.6%、28.8%、18.5%的市场份额全面领跑校园、白领、家庭三大市场。2013年才进入外卖市场的美团，面对饿了么这样强大的外卖先行者，注定只能望其项背，做个追随者。
在酒店领域，美团被去哪儿赶超。美团于2013年发力酒店团购市场，曾经做到酒店领域第一名。但自2014年第三季度以来，酒店领域的第一名就成了去哪儿。数据显示，2014年第三季度，去哪儿网酒店间夜总数达到1000万，在数百个城市的酒店团购都超过美团，在有些城市去哪儿超过美团酒店夜间量的比例高达160%以上。到了2015年第一季度，去哪儿网酒店业务增长态势依旧明显，超过美团。还没等美团开始追回市场份额，阿里巴巴推出旅行品牌“去啊”，酒店无疑是其中的重要一块。
就连最近两年王兴让引以为豪的猫眼电影，市场地位也难以稳住。在今年4月的第五届北京国际电影节上，王兴宣布要把2015年猫眼电影的交易票房做到150亿元。恐怕没那么容易，腾讯、阿里也在进军电影领域，凭借这两家巨头的强大在线流量，淘宝电影、微信电影票势必冲击猫眼电影的市场份额。
由此可见，在多条战线都与强大对手单打独斗的美团，是一家没有生态的公司。然而，互联网时代，开放融合才是大势所趋，O2O本就是线上线下融合，更需要一颗开放之心。美团关起门来，四处开战，注定不符合趋势。
美团危机之3：以交易为中心，正损害线下商家利益
从千团大战中熬出头的美团，在O2O战场腹背受敌时，还得面临一个残酷的现实——团购模式越来越遭遇弊病。理论上团购更好地利用了闲置的资源，应该是能赚钱的。但从商家的角度，团购能够带来一时的销量，但是冲着团购来的客户很难被留下，因此商家对团购服务越发谨慎。而且团购主打低价，商家为保证利润以致团购服务质量的良莠不齐，消费者投诉无减。遗憾地是，美团一直未能找到有效的转型路径。
美团一直宣扬把用户和商户的利益摆在前头。尴尬的事实是，与美团的业绩相比，商户利益似乎不值一提。在GMV的重压之下，美团伤害商户利益的案例不胜枚举，媒体的报道已经铺天盖地。
美团的手段还包括“独家合作”的霸王条款和拖延账期。央视《经济之声》曾报道，美团利用其在个别区域的优势地位，用“独家合作”的霸王条款，胁迫商户与美团独家合作，否则就要罚款，并随意调配“扣点率”。美团的账期问题也一直让商户苦恼。团购行业的账期通常在5天左右，但美团的账期长达10天，甚至15天。
美团危机之4：一触即发的美团高层人事地震，军心不稳。
美团的内部人事动荡一直在互联网圈内非常出名。不过，人事动荡在近期很可能有愈演愈烈之势。目前，跟随王兴连续创业的销售副总裁杨俊，已经离职。另一高管王慧文和王兴在大学时是一个宿舍的兄弟，后来多次追随王兴一起创业，但美团内部人士说，“王慧文已经被边缘化了，手中权限越来越少。”现在王慧文在美团只管外卖业务。最近，美团最重要的高管之一干嘉伟离职的消息似乎也被坐实。众所周知的是，王兴从阿里巴巴挖来干嘉伟的故事一度被传为佳话，干嘉伟管理地面军的经验也被推为典型案例，但据知情人透露，干嘉伟已经选好了O2O项目，并且拿到互联网巨头的投资。高层的变动，让美团许多员工人心惶惶，大批城市高经理和一线销售也纷纷离开。
高管离职传言缠身的美团前景堪忧。王兴一直没对人事变动做出详细解释，年初面对媒体时，王兴坦白承认，公司发展太快，自己的管理能力还有待提升。人事地震的深层次原因，恐怕还是王兴给美团定下的不切实际的目标。据了解，王兴的心很大，在公司内部自比马云，但美团的GMV增速下滑，多项业务四面受敌，业绩压力越来越大。
美团危机5：疯狂融资烧钱，答应投资人苛刻条款，被资本绑架。
除了高交易量，美团一直在追求高估值。2015年1月拿到7亿美金融资后，美团估值是70亿。5月下旬，王兴在美团管理论坛上提出要做1000亿美元市值的公司，近乎疯狂。内部动荡让很多高管或许等不到那一天了，因为去年王兴还说3年内不予上市。
就在7月初，有一些网站援引华尔街日报的消息称美团正需求新一轮10亿美元的融资，且估值高达150亿美元。但是在华尔街日报的网站，并不能找打这条新闻。这或许是缺钱的美团为新一轮融资的再次虚张声势，为的就是在投资人那里有一个好的估值。
但是，投资人并不一定买账。据一位投资人说，为了不断融资并推高估值，美团甚至签下苛刻融资条款，被投资人绑架。据悉，在美团的融资条款中，给予了投资人可以随时撤资的权利，并且投资人撤资的同时还可以享有规定比例的投资回报。“表面上是投资，其实更像是企业债。”上述投资人说。这样做的结果是，一旦投资人撤资，美团就会有资金链断裂甚至崩盘的危险。
危机之下，美团要往哪里去？