40/70 小自班028 兵器谱-债券-3

      投资策略 

      1、低息市场时尽量买短债，避免因市场利率抬高造成较大投资风险。

      2、可以通过分散的方式买入等级信用比较低、但收益率比较高的债券，通过信用补偿收益，来获得较高的投资回报率。

      3、高息市场下可以适量买入中长久期的债券，这样可以在市场利率下获得降期获得超额收益。

      4、及时互换操作和骑乘操作，提高投资回报率。

      用公式总结如下：

      债券投资回报率=利息收入+利差收益+换仓收益

      其中利息收入是在买入时确定的；利差收益是由信用风险释放或者市场利率下行造成的超额收益；换仓收益是通过相同品种年化收益率互换及不同品种的骑乘互换获得的。

      债券投资，如果合理操作，在市场利率下行的特定周期内，是能够实现30%的年收益率的，但在绝大多数市场利率走平的时间，收益率并不高。如果不放杠杆，即使不断换仓操作，年化收益也就是10%左右。如果在利率上升时期，操作不好还会亏钱。

      因此债券操作，要对市场利率变化高度关注。