公司背景调查

我选择的公司是万华化学，因为自己从事的是化工行业的媒体工作，而且万华化学还是我们的广告客户，还是大概了解一些MDI的价格趋势的，而且很吊诡的是很早就知道万华化学的股票会上涨，但是却没有买，现在想来是自己没有很认真的研究它的财报。

从头开始调查它的背景，毕竟迟到好于不到。

一：公司概要

主营业务：聚氨酯及助剂，MDI及其衍生品的开发，生产和销售；

所属行业：化工新材料

财务分析：绩优股

市盈率（动态）：9.14；市盈率（静态）11.65；市净率：4.85；每股净资产：9.77元；每股收益：1.3元；营业收入：136.02亿元，同比增涨23.57%；净利润：35.46亿元，同比增长61.53%；毛利率：43.03%；每股资本公积金：0.88元；每股未分配利润：6.86元；每股经营现金流：1.31元；净资产收益率：13.47%；总股本：27.34亿股；总市值：1297亿；流通A股：27.34亿股；

二；公司资料

控股股东：烟台万华化工有限公司（持股47.92%）

实际控制人：烟台国有资产监督管理委员会（国资控制）

董事长：廖增太（政府官员）

员工人数：9165

注册资金：27.34亿元

公司简介：万华集团是国内MDI和亚太区MDI，现在是世界最大的MDI生产商，异氰酸酯系列产品，芳香多安系列产品。

三：经营分析

董事会经营评述：2017年实现销售收入531.23亿元，同比增长76.49%，实现净利润111.35亿元，同比增长202.65%；每股收益4.09元；2017年末，公司总资产658.28亿元，同比增长29.67%，归属母公司所有者权益272.8亿元，同比增长84.05%，每股净资产9.98元，同比增长74.78%，资产负债率53.28%，同比降低10.60%；公司加权平均净资产收益率50.66%，同比增长22.55%。

未来产品多元化，从单一的聚氨酯产品业务部，现在成立了石化公司，增加了精细化学品和化工新材料两个业务部门；销售市场从中国为主，转向海外市场，在美洲筹建生产基地；

四：新闻公告

万华化学吸收合并烟台万华化工有限公司

第一季度财报营业收入增加23.57%；净利润增加61.53%；每股收益1.3元，增长62.5%。经营情况，盈利状况都很好。

五：公司大事

万华化学吸收合并烟台万华化工的交易

股票强势涨停（因为并购重组）

六：行业对比

聚氨酯行业对比，9家竞争对手。排名第一的指标有6个；排名第二的指标有三个，排名第三的有一个；

化工新材料行业有14家竞争对手，排名第一的指标有四个；排名第二的指标有三个；

总体说在市场的竞争力非常强，无论从营业收入，盈利情况，创新能力。

七：财报说的分析

收款很快，现金流状况一般，气很短；

重资产，周转很慢，风险高，现金水位过低，收款很快，15-80天，货卖的一般，一轮生意要129.7天；

毛利不错，费用率8.2个点，生意又大又省钱，税后利润优异，上帝都想投资的好生意，每一股去年为公司赚到了4.09元；

杠杆稳健，长期资金来源稳健。

短期外债偏高，公司目前没有现金资产，如果发生债务纠纷，可能缺乏立即偿还能力（考虑到是国资委控股，资金的问题倒是没有的）

股价的估计目前偏低，可以买入，当然仅作为参考。

从我一个化工行业的从业人员的角度分析，目前中国的环保整顿，一大批不规范的小企业将会倒闭，那么很多的原材料的供应就会紧缺，对于像万华这样的大企业来说，未来几年都会是很好的市场。

而且他们未来也会制造涂料，成为像巴斯夫那样的全产业链的公司，公司目前的产品在市场上升期，各种产品都在向市场渗透。

未来万华的股票还有颇大的涨幅空间。