【股轩堂】2018年股票行情的核心是什么？

各位股民朋友好！今天是18年首个交易日很高兴和大家一起谈股论金，股轩堂大盘解读一直以来都在追求一个目标；力求简单明白直观，希望大家都能看得懂，这才能真正让大家受益，也请大家多多转发和留言，为股轩堂增加人气！去年沪指全年涨6.56%，上证50指数全年涨25.08%，创业板指全年跌10.67%。市场分化严重“漂亮50”持续受到追捧，创业板讲故事、高估值受到冷落“强者恒强、弱者恒弱”“僵尸股满天飞”成为2017年A股市场最真实的写照。主要指数的上涨和多数股票的下跌并存，“二八效应”持续时间之久创下了20多年来A股的纪录。资金“大水漫灌”成为过去时，“精准滴灌”才是未来发展的主流。纵观整个经济运行，政府的执政思路是咱们2018年的投资重点“质量革命”将会成为主旋律！这也是2018年行情的核心；对于今年A股走势依然我们有期待，股轩堂依然看好慢牛走势。理由如下：

1：2018年GDP增速预期依然保持6.5%以上，经济增长质量提升；2017年中国GDP增速为6.8%，结束连续下行态势，出现触底回升，上市公司业绩增速超过15%以上，ROE在13%左右，有助A股提振提升，上证综指2017年出现估值修复行情。根据多家投行预计2018年GDP增速6.5%以上，虽有回落，但经济增长质量提升，上市公司业绩和ROE依然维持10%以上双位数增速。股市是国民经济晴雨表，业绩提升利好A股。

2：A股整体估值不高，具有投资价值；目前上证综指整体估值13.5倍左右，其隐含收益率8%，远高于10年期国债收益率4%，而且无风险利率有较大下降空间，A股投资价值凸显。此外，相比欧美股市屡创新高，估值高于上证指数，A股估值优势明显。中国加入MSCI后，加速外资进入中国股市，QFII、沪港通、深港通持续买A股，说明外资看好A股投资机会。于此同时，多家外资私募公司相继成立，也是看好中国股市体现。

3：货币政策维持稳健中性，金融去杠杆进入中后期；中央经济工作弱化经济增长目标，把防止金融风险放在更加重要地位，货币政策稳健中性，货币政策加大紧缩力度可能性不大，政策存在边际放松空间，资金紧张局面有所缓解，资金成本下降，减少对股市估值冲击。金融机构经历一年去杠杆操作，已经取得一定效果，金融机构杠杆率出现下降，去杠杆进入中后期，金融监管政策对A股带来不确性因素减少。此外，金融机构打破刚性兑付和资管新政，减少金融资源错配，为部分资金流入股市提供条件，增加股市资金供给。

4：房地产长效调控机制即将出台，家庭财富重构为A股带来机会；中国家庭财富结构：房产为70%，股票为20%，房产是家庭财富主要部分，和股市争夺家庭财富配置。过去十几年，房价持续上涨，严重分流股市资金，股灾后房价加速上涨是例证。2018年中国政府将出台房产长效调控，通过增加供给主体、租售并举、共同产权等方式增加市场供应，以及房产税增加持有成本，房价只涨不跌预期打破，持有多套房家庭减少房产配置，增加股权投资是首选，对A股形成利好。

综上分析，股轩堂看好2018年慢牛走势，预计上证综指在3200-3800区间波动，创业板指数在1700-2100区间波动。今天将迎来18年首个交易日；祝大家投资顺利！