张化桥：现金贷的新规令人失望

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万穗小额贷款公司原董事长张化桥

　　12月1日，央行和银监会联合发布了现金贷的新规。其中有很多合理的内容，但是不合理的成分也很多。

　　首先，企业家们（含网贷人士）应该受到尊重。社会的进步，就业，和税收都靠他们的冒险，贪婪，勤奋和智慧。他们赚钱是激励另外人仿效的重要因素。效率低下的国有银行也需要他们的刺激。他们是消费者的福音。

　　这次的新规在发布之前，业内人士提心吊胆，屏住呼吸，跟小媳妇一样。新规一出，大家感觉象犯罪分子一样。官员们制定规则，下人只能接受。业内人士只敢说，'坚决拥护，谢主隆恩'。咱们的社会健康吗?

　　我在央行工作的八十年代，狗屁不懂。我的同事们和领导们虽然比我高明，但也都没有商界的经验，更没有爱商惜商的心态。我们起草规则也是靠拍脑袋。三十年后的监管部门不会还是那样吧?

　　万千民众也许认为，事不关己，高高挂起。很多人还幸灾乐祸。这是咱们落后和贫困的原因之一。

　　次贷行业本来平静健康，但是粗暴的监管有可能导致不必要的波动甚至危机：日本在2006年就有教训。印度和台湾也有类似的教训。

　　再看新规的细节。

　　（1）设立金融机构、从事金融活动（包括放贷）必须有资质，必须接受准入管理。这是理所当然。但是P2P公司并不是金融机构，也不放款。这一点在新规中未能明确表达。遗憾。普通工商企业可以通过信托公司放款，或者银行委托贷款。钢铁厂或者餐饮企业都可以，为什么互联网企业就不可以呢？

　　（2）利率上限管理是整个金融体系中一个十分腐朽落后，害处极大的东西，属于应该改革的范畴，我们把它強加于以颠覆现有格局为己任的互联网金融，太不应该。互联网金融（即P2P和网络小贷）是民间借贷的阳光化，和互联网化。它提高效率，减少人情因素，减少信息不对称，和增强竞争，怎么可以受利率管制呢？

　　只有高利率才能消灭高利率。只有供给充足才能把利率打下来。相反地，利率管制只能导致造假，为贪官和黑社会创造空间。它也使一部分人民的需求无法得到满足，或者只能拐弯抹角才能得到满足。这就是额外的社会成本。咱们为人民服务的宗旨去哪儿了呢？

　　多年来，央行对存款利率的事实上的管制（以及储蓄利率定的过低）是导致信贷膨胀，储蓄者受伤，借款人获得巨额补贴，影子银行畸形扩张，房价飞涨以及大量贪腐活动（官商勾结）的根源。咱们不治本，却继续固化利率管制，太遗憾了。

　　36%的年化利率听起来很 高，但是对于短期，小额和高坏帐率的次贷行业以及无信贷历史的人群，它太低了。咱们的银行为什么不敢介入？

　　（3）贷款展期次数一般不超过2次，这相当于规定，小贷公司的总经理必须姓杨，或者眼睛的近视程度不能超过205度之类。

　　（4）”了解你的客户”这个原则没错。催收必须文明也没错。不准买卖或者泄露客户信息，也完全正确。

　　（5）停止发放网络小贷牌照，正确。这个牌照本来就不应该发。互联网只是一个手段，全国万家小贷公司中的任何一家都理所当然，应该是互联网小贷公司，如果它们愿意利用互联网手段的话。

　　十多年来，各省金融办公室对小贷公司在业务地域上的限制本来就可笑，这次央行和银监会继续固化这个限制，不应该。

　　（6）不准发放校园贷和多头贷，这也是一个很奇怪的规定。大学生研究生都是成人，为什么不能自己做借贷决定？烟酒，电子游戏，假药和中国的股票市场对大学生（和其他人）的伤害比现金贷严重一万倍。咱们是否应该规定：禁止校园股民，禁止校园酒民和烟民，禁止校园游戏呢？

　　（7）现金贷必须与场景结合的规定是对消费者权利的伤害，也是对企业自主权的伤害。从商业原则上看，这个规定也很错误：它会使大量的真实借款需求无法得到满足。比如，小朱本来需要800元现金，去打电子游戏，或者跟朋友吃顿大排档，或者归还朋友的钱，或者送礼。这都是天经地义的需求，难道不行吗？难道一定要造假，做成一个买手机或者买衣服的贷款吗？一定要找周扒皮借现金吗？找黑社会或者找朋友借钱，会涉及额外的搜寻成本和人情成本：浪费了时间，降低了效率。

　　银行的信用卡也可以提现。银行还可以发放消费贷款。那都是标标准准的无场景的现金贷。银行可以做，别人为什么不可以？

　　（8）现在，90%以上的网贷资金来自于P2P，而只有少许资金来自银行和信托。尽管P2P和理财公司不断有跑路现象，媒体报道也很多, 但是，老百姓为什么前赴后继？根源在于银行储蓄利率太低，严重跑输通胀。大家认为，P2P这个险，值得冒。

　　毎当银行与其它金融企业合作，银行都坚持对方兜底或者担保。这保护了银行。一有风吹草动，这些兜底方或担保者就壮烈牺牲，掩护了银行。我完全不明白监管部门为什么对此有意见。难道这样的刚性兑付不是挺好吗？

　　过去几十年，成千上万的小贷公司和融资担保公司在做'过桥贷款”和担保的过程中，壮烈牺牲，为银行业做出了无私的奉献。现在，监管部门反而还不领情！

　　（9）业务外包和服务的社会化是世界的大趋势。银行的各种业务都可以外包，包括吸储，风控，按揭贷款，信用卡，IT, ATM，等等。中国的绝大多数中小银行永远没有能力（也不应该）做次贷业务和消费贷款业务。这些功能应该外包给各路神仙，包括互联网金融企业。可是，现金贷的新规却堵住了这个具有重大历史意义的双赢合作。

　　网贷行业占整个金融业的比重远远不足1%。它比起中国金融系统的巨额坏帐和其它问题来，实在不足挂齿。

　　但任何法规一旦出台，即使被证明很糟糕，也无法在短期内修改。这对于处于世界领先地位的中国互联网金融行业来说，实在是致命的打击。（完）

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