D18：负债占资产比率

今天我们将进入五大关键数字力的第四模块，判断一家公司的财务结构是否合理，会不会有破产危机？

财务结构模块中共有两个指标，分别是：负债占资产比率和长期资金占设备及不动产比率，指标

概念

通过之前的学习我们知道“利润表”是“赚钱”

 "“资产负债表”是分左右两边，左边是“花钱”右边为“找钱”

找钱！钱从哪里来？于是，“资产负债表”的右边又分为了上面和下面，上面叫外部资金（也叫负债资本）比如说问银行借的钱；下面叫内部资金（也叫自有资本、股东权益），指的是内部股东出的钱。

“资产负债表”的特点是“左边=右边”即“资产=负债+股东权益”

我们所说的棒子就是负债和股东权益中间的那条线。棒子位置的高低，体现了公司负债占资产比率的大小。

公式计算

负债占资产比率=负债/资产

依旧以“恒瑞医药”为例，计算其2017年的“负债占资产比率”：

负债为：20.96亿元

资产总计为：180.39亿元

代入公式：负债占资产比率=负债/资产=20.96/180.39=11.61

计算结果与财报说一致！

判断标准

（1）最适的资本理论（最理想的状态）：棒子在中间，股东和银行各出资一半。这是理论状态，实际呢？

（2）经营稳健的公司，棒子一般都<60%！表示股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好公司发展前景。

（3）下市破产的公司，前一年棒子一般都>80%，位置非常低！

实例分析：

这是我分析的“恒瑞医药”棒子位置11.6%，股东出资88.4%，棒子位置高。从“恒瑞医药”的高毛利和高利润上，也验证了股东愿意出资的原因。

海天味业

再看A股龙头企业“海天味业”：

它的“负债占资产比率”逐年减少，也就是股东出的钱越来越多，棒子位置越来越高。

这和下面的“毛利率、营业利润率”的变化趋势是一致的，好上加好的是手上还超有钱！

郴电国际：

同样，随便找个棒子位置偏低的“郴电国际（600969）”，负债占资产比率五年都在60%以上

棒子位置偏低，说明股东出资少、外面负债多，公司的毛利率、营业利润率很低，验证了内部股东的观点。再看看它手上的钱，我发现，一般负债高的公司，手上留的钱都会比较多，可能也是害怕出现波动，怕债主上门讨债吧。