管不住频繁操作的手？定开基金了解一下！

市场一有风吹草动就想买或者买，一只基金买了没几天就赎回……投资中，你是不是也这样管不住频繁操作的手？

先来围观两组数据——

从深交所发布的《2018年度投资者状况调查报告》来看，非理性投资行为依然较为普遍。

1、交易频率过高，一周内交易若干次的投资者占比达46.4%，一个月内交易1-2次的占比31.9%，一季度以上才交易超过1次的占比21.7%。

2、不重视交易止损，45.3%的投资者几乎不使用止损策略。

3、熟悉偏好（“投资自己买过的股票比其他股票更容易赚钱”）、过度自信和处置效应（“我总是拿不住盈利股票而长期持有亏损股票”）的发生率分别达到57.6%、43.8%和39.0%。

不仅是股民，基民其实也存在同样的问题。公募基金20年中，各类公募基金累计盈利22347.51亿元，偏股型基金、债券型基金平均年化收益率为16.18%、7.64%。 （数据来源：银河证券、中国基金业协会）

基金赚钱，但基民感觉不赚钱，这是为什么？

1、追涨杀跌，错误择时。

普通投资者往往难以克服人性弱点。在市场处于低位、估值便宜时，常常是无人问津，当市场持续上涨，甚至是接近牛市顶点时则疯狂追涨、勇敢接盘，再等到市场从牛转熊开始下跌，又由于恐慌情绪，匆匆杀跌。

2、频繁交易，持有过短。

市场总是波动变化着的，短期内基金收益起伏也在所难免，但长期来看大概率是赚钱的。不过，不少投资者过于关注短期，没看到收益变化就失去了耐心，选择卖出。

有数据显示，持有单只基金超过5年的投资者大概只有12%左右，有45%到50%的投资者持有时间只在1年以内。

基金投资有成本，这样的频繁交易也无疑增加了投资者的成本支出，导致原本有望获得的投资收益逐步被耗损。

对于这个投资问题，其实有一类产品能够有效破解，那就是“定期开放式基金”。

与其它基金相比，这类基金融合了开放式基金的“开放申赎”与封闭式基金的“封闭运作”两大特点。

通常，定开基金会设置一个封闭期，可以是3个月、6个月、1年、3年不等，在这段时间里投资者不能申购或赎回基金份额。等封闭期结束后，会迎来一段时间的开放期，投资者可以自由申赎基金份额。开放期结束后，再进入下一轮的封闭期，如此循环运作。

全市场定开基金规模变化（亿元）

（数据来源：WIND 截至2019-06-30）

定开基金2012年问世，初期以固收类基金为主，近年来也出现了不少权益类基金采用这种运作模式。从规模变化来看，定开基金规模逐步增长，从2012年底的564亿元增长至今年年中的15253亿元，可见这类产品受到了投资者的青睐。

这般受欢迎，与定开基金的投资优势密不可分。

封闭期内，这类基金的规模稳定，没有资金申赎的干扰，基金经理可以集中精力挖掘优质机会，长线布局，提高投资回报。同时投资者因为无法卖出，也能安心持有，避免追涨杀跌的情况。

从历史业绩来看，定期开放式偏股型基金近1年收益率10.91%，同期偏股型基金收益率7.29%；定期开放式灵活配置型基金近2年、3年收益率分别为8.50%、39.65%，而灵活配置型基金同期收益率是4.23%、6.42%。 （数据来源：银河证券 截至2019-08-09）

最近，华夏基金就推出了旗下首只主动权益定开基金——华夏常阳三年定开，延续“十倍基”华夏回报的投资理念，且由同一基金经理蔡向阳掌舵。目前市场处于低位阶段，选择这样一只定开基金长期布局，不失为一个好选择。

运作模式上，这只新基金以3年为一个封闭期，着眼于市场的长期投资价值，同时定期开放，期间投资者可赎回将收益落袋为安，也可以继续持有，把握长期回报。

投资策略上，华夏常阳三年定开是华夏基金“回报”系列的又一力作，将延续绩优老产品的价值投资经典理念。

“回报”系列是华夏基金旗下践行价值投资、追求稳健收益的典范。目前，已有华夏回报、华夏回报二号、华夏稳盛、华夏行业龙头4只产品，坚持价值投资，精选龙头个股，取得了良好的投资成果。

就以华夏回报来说，成立近16年总回报1106.68%，年化收益率近17%，历史分红83次，累计分红总额超122亿，是全市场12只“十倍基”之一。 （数据来源：WIND 截至2019-08-13） 而且华夏回报过往表现也证实，其基金经理蔡向阳所管理基金在产品三年滚动收益优势突出。对比全市场同类偏股混合型、平衡混合型基金指数进行固定期限滚动收益率观察。在2014年5月28日至2019年7月30日，任意时点买入华夏回报的三年持有收益无论在胜率上、还是平均收益率上都显著超越同类偏股混合、平衡混合基金！

正收益概率100%：任意时点买入并持有华夏回报3年，实现100%正收益（零亏损），超过同期偏股混合、平衡混合基金（亏损占比分别为29%、23%）。

平均收益率领先：任意时点买入并持有华夏回报3年，实现平均38%收益率，最高可接近70%。

数据来源：Wind，区间2014.5.28-2019.7.30

华夏常阳三年定开将在A股、H股两大市场同时布局，重点投资于高ROE、具有较高行业壁垒、市占率较高、业绩长期增长空间确定的上市公司，追求长期投资收益。

拟任基金经理蔡向阳拥有多年丰富的投资管理经验，是长期价值投资的践行者，投资中换手率低于同业，主要通过精选个股、仓位管理来控制风险收益，与新产品的投资特色十分契合。目前，华夏基金“回报”系列都由蔡向阳管理，华夏回报二号总回报513.78%，年化收益率近15%，华夏稳盛今年以来也取得了34.99%的收益。 （数据来源：WIND 截至2019-08-13）