虚惊一场！众品食品1.57亿超短融完成兑付 近80亿偿债洪峰在路上

投实消息 9月26日，众品食品发布2017年第二期超短融完成延期兑付公告。“17众品SCP002”已于2018年9月26日完成债券本息全额兑付工作。

根据公告，“17众品SCP002”发行金额1.5亿元，债券期限270天，利率7%，本息偿付1.57亿元。主体评级AA-。

截止2018年9月25日营业终了，公司将17众品SCP002本金划入托管机构，因技术原因未能按照约定将偿债利息及时划入托管机构账户。后经公司与相关机构协调，于当日20点35分将17众品SCP002利息足额汇入托管机构账户。

技术性违约导致延期兑付，虚惊一场…

然而，2018年1月26日，众品食品再次发行5亿元超短期融资券，期限180天，票面利率7%，已于7月25日完成兑付。

值得注意的是，众品食品2018年1月23日发布的债券募集书中披露，2018年、2019年、2020年将分别约有55.38亿元、26.22亿元、1.88亿元，合计83.48亿元的短期债务到期。

2018年6月7日，众品食品完成17众品SCP001兑付。以此计算，2018年众品食品到期银行贷款50.37亿元，2019-2020年到期的债务合计28.1亿元，合计78.47亿元。

债务洪峰将至，众品食品如何“化解”…

众品食品主体信用评级已被降为AA-

9月25日，上海清算所发布公告，截至9月25日终，仍未足额收到河南众品食品有限公司支付的付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。

而在上清所公告之前，9月25日，东方金诚国际信用评估有限公司公布关于下调河南众品食品有限公司主体及17众品MTN001信用等级的公告，决定将众品食品主体信用等级由AA下调至AA－，评级展望由稳定下调为负面，并将“17众品 MTNOO1”信用等级由AA下调至AA－。

历时三月 众品食品借壳A股失败

5月23日晚，香梨股份公告称，接到控股股东深圳市建信投资发展有限公司通知，后者正在筹划可能构成上市公司重大资产重组事项。主要交易方初步商定为自然人朱献福及其控制的公司，标的资产初步商定为河南众品食品有限公司等食品产业链服务商。

8月21日，香梨股份发布终止重大资产重组公告。

梨股份在最新公告中称根据尽职调查情况，中介机构向朱献福、许昌慧佳源、众品食品出具了待整改事项清单、整改方案及时间要求，并特别就众品食品与朱献福实际控制的河南鲜易供应链有限公司、河南鲜易网络科技有限公司、郑州金色马甲电子商务有限公司间存在的同业竞争和关联交易问题，多次督促其按照《上市公司重大资产重组管理办法》等规定进行规范整改，但朱献福、许昌慧佳源、众品食品等交易相关方一直未能采取有效整改措施，导致众品食品一直存在同业竞争、关联交易等问题，无法满足《上市公司重大资产重组管理办法》的规定。

历时三月，众品食品借壳香梨股份重组上市终止。

负债总额106亿

78亿短期债务即将到期

东方金诚在评级报告中表示，“众品食品应收账款和以关联方拆借款为主的其他流动资产规模较大，对资金形成定占用；公司债务规模持续增长，短期有息债务占比较高且逐年上升，部分债务集中于2018年和2019年到期，存在一定集中偿付压力”。

根据众品食品2018年上半年财务报表，截至2018年上半年年，众品食品资产总额166.45亿元，其中货币资金32.77亿元。负债总额106.24亿元，流动负债合计77.62亿元，其中短期借款41.06亿元，应付票据26.34亿元，应付账款1.78亿元。

未来短期债务方面，众品食品在募集说明书中预计，2018年、2019年、2020年将分别约有55.38亿元、26.22亿元、1.88亿元。

2018年6月7日，众品食品完成5亿元17众品SCP001兑付。也就是说2018年内众品食品有50.37亿元的银行贷款到期，2019年-2020年合计有28.09亿元的银行贷款和直接融资债务到期。

2018年度第一期超短期融资券募集说明书中显示，众品食品2014年到2016年资产负债率57.55%、63.52%、65.36%呈逐年增长趋势。

众品食品未来两年内项目计划总投资仍有约13.7亿元需要投入，用于投资兼并购等，如此资本规模支出下，未来公司的负债规模、财务杠杆水平恐难降低，并或会进一步提高。

从众品食品的债务结构上看，2014年至2016年负债中，流动负债余额占总负债比例分别为88.40%、80.96%和79.77%，流动负债占比常年维持在高位。

上半年营收净利双降

经营性净现金流仅2.23亿

2018年9月21日，河南省工商联公布“2018河南民营企业100强”榜单，其中，河南众品食业股份有限公司营业连续多年入围，今年位居第九名。

2018年上半年，众品食品实现营业收入66.03亿元，同比下滑11.58%，归属于母公司股东的净利润为1.73亿元，同比下滑19.77%。

2018年上半年末，众品食品期末现金及现金等价物余额为32.78亿元。上半年经营活动产生的的现金流量净额为2.23亿元，投资活动产生的现金流量净额为2.3亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-5.09亿元。

新监管形势下银行、AMC、私募基金不良资产处置及债转股操作模式

2018.10.20-21 郑州

时间：2018年10月20日-21日

授课时间：上午9：00-12：00，下午13：30-17：00

地点：郑州

费用：4800元/人，3人及以上组团可享团购价4500元/人,5人及以上团购价4000元/人。

主办方：投实金课

参会机构：

1、各商业银行总分行资产保全部、投行业务部、风险管理部业务部门相关负责人

2、四大AMC、地方AMC从业人员

3、信托、不良资产基金、律师事务所等从事不良资产处置业务相关人员

4、想了解或从事不良资产处置的相关机构和个人

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