上汽投资：五载华章共谱写 破茧成蝶再飞越

10月12日，上海汽车集团股权投资有限公司在黄浦江畔的国际会议中心隆重召开了尚颀资本2016年度投资人大会暨上汽投资成立五周年庆。会议的主题为“五载春华秋实 今朝骏业日新——超越 升华 蝶变”。来自全国各地的优秀LP伙伴与公司全体人员等160多人共襄盛举，共享盛宴！

自成立之初，上汽投资就被上汽集团定位为国内专业投资管理平台和第三方资产管理平台。上汽投资一直致力于增强上汽集团的资本运作能力，助力中国汽车产业上下游优质企业的发展，支持汽车产业链前瞻型项目的创新，同时关注汽车产业外投资机会。业务范围涵盖了汽车产业前瞻技术孵化投资、产业链风险投资、私募股权投资、融资/上市财务顾问、国内外并购/投资基金、固定收益投资、投资顾问、资产管理等。

依托集团实力，品牌获得广泛认可

上汽投资作为上汽集团的全资子公司，有效利用上汽集团在国内拥有最为完整汽车产业链体系的优势。上汽集团涵盖乘用车、商用车、零部件、汽车服务贸易四大板块以及新能源汽车领域的研发、生产等多个领域，广泛的渗透和良好的品牌效应使得上汽投资拥有丰富的项目资源，从而产生产业协同效应，实现产业链配套预期。

在这短短的五年的时间里，公司资产管理规模不断增长，由成立之初的5.75亿元发展至今已超过130亿元。公司首次进入清科行业排名，并入围了2015年中国先进制造领域投资机构10强。五年内能取得如此迅猛的发展，一方面是由于公司已建立了一支战斗力强、具有狼性文化的投资团队，而源自产业集团的背景，使公司可以为投资企业量身订制投后服务，使得企业茁壮成长。更重要的是，各位新老投资人和股权投资市场对上汽投资品牌的认可，使得公司开展业务时具有与生俱来的优势。

国资资源优势 定增项目中标顺利

在低利率与资产荒并行的背景下，定向增发渐成另类投资的标配，尤其在目前国企改革的风起云涌之际，国企性质上市公司的定增项目，更是各路机构竞相追逐的对象。随着机构定增资金规模继续扩大、监管部门对上市公司定增监管趋严、市场回暖提升定增收益预期等因素的共同作用下，供需矛盾变得更加突出，定增市场已经向卖方倾斜。

在国企改革中资金、资源等都是不可或缺的因素，上汽投资具有国际知名度且资产规模庞大，优势明显。对于上市国企，一方面上汽投资可以辅助国企实现增资扩股，实现混合所有制改革；另一方面，上汽投资利用自身的经验协助上市公司改善或重构国企管理结构，提升企业管理经营水平。

上汽投资参与的多个上市公司的定增项目，其中最具代表性的当属五粮液（000858）和中国医药（600056）。16年7月上汽投资参与五粮液混合所有制改革，这充分凸显上汽投资在国资改革背景下的战略布局和竞争优势。上个月，中国医药的定增方案获得证监会核准，上汽投资利用自身的实力及资源最终在总共7.86亿的额度中取得了6亿的投资份额。

五年耕耘，项目渐入收获期

上汽投资自2011年成立以来，资产管理规模不断增长。截至16年8月，产业链风险投资项目11个、私募股权投资项目21个，其中1个项目于创业板上市，5个处于证监会的在审企业名单中，新三板挂牌6个，公司参与定项增发项目16个，投资金额超过50亿元。今年是公司成立的第五个年头，基金已逐渐开始进入收获期。

2011年11月，公司参与了辽宁阜新一家汽车零部件公司的股份制改革。虽然项目投资后经历了1年半的IPO审核停滞，但公司以精准的眼光、专业的投资能力及投后增值服务，克服了IPO审核周期拖长等带来的不利影响，最终在15年6月份迎来了IPO上市，账面获利4.66倍。不同于一般的财务投资机构，上汽投资更加关注对企业的投后管理。从融资方角度，他们不单单仅是找资金，更多是搜寻符合企业文化，契合企业未来战略的投资机构，带来资源上的补充和支持。而上汽投资能有效利用上汽集团在国内拥有最为完整汽车产业链体系的优势，在汽车行业的垂直领域掌握资源整合的话语权，能最大限度的帮助所投企业发挥产业协同带来的绩效改善。

收获同样还体现在业务模式上。2014年上汽投资以战略投资者的身份入股银轮股份（002126）。2015年底，公司以财务顾问的身份与银轮股份（002126）共同投资5665万美元收购美国Thermal Dynamics International，LLC100%的股权。上汽投资作为战投不仅围绕银轮股份主营业务相关的汽车用各类产品销售、采购服务等进行业务层面合作，并将合作延伸到上市公司收购兼并、产业整合、再融资等资本层面的运作。上汽投资参与上市公司战略投资的同时，提供配套融资、财务顾问服务等各类支持，既是响应上汽集团倾力打造富有创新精神的世界著名汽车公司，引领未来汽车生活的公司愿景，也使得自身业务模式不断丰富创新。

政策助力，退出渠道丰富多样

随着近期监管部门对IPO和并购的监管趋严，新三板或将成为未来PE退出的重要渠道。据统计，2016年第一季度共发生VC退出573笔，其中495笔通过新三板，占比为86.4%;共发生PE退出415笔，其中300笔通过新三板，占比为72%，均超过2014年全年新三板VC/PE退出交易数量。

过去一年上汽投资所投的金力永磁、掌慧纵盈、伯特利等多个项目完成了新三板的挂牌上市。其中，神州优车更是获得金号角最具投资价值新三板公司的称号，成为全球专车第一股，也是新三板实业板块第一股，市值最高达到450亿元。据神州优车16年中报显示，上半年营业收入23.2亿元，同比增长624%，各项业务强劲增长，核心数据表现抢眼，高速发展令人瞩目。另一方面也体现了上汽投资对于项目精准的判断和独到的眼光。

过去五年，上汽投资，从无到有，从小到大，致力于增强上汽集团的资本运作能力，助力中国汽车产业上下游优质企业的发展，支持汽车产业链前瞻型项目的创新，承载了引领中国汽车工业发展的重要使命。我们有理由坚信，以市场化为导向，以专业化为支撑，以品牌化为目标，以国际化为引领的上汽投资，定将进一步发挥自身优势，开拓一条完美的蝶变之路。