指数基金挑选方法（2)

除了前面文章提到的盈利收益率法和博格公式法，我们今天要看看PEG估值法，这个方法在《指数基金投资指南》书中并未提及。

PEG这个指标最早是Jim Derrick Slater (斯莱特）发明的一个股票估值指标，彼得林奇大师也很喜欢用这个指标来选股，我们来简单了解一下。

1、定义：

PEG=PE/G  （是指个股的市盈率 /  盈利增长速度）

举例：某股票市盈率为20，并且通过预测该企业的盈利增长速度为10%,那么PEG为2.

很显然，PEG值越低，说明市盈率低或者盈利增长速度快，从而越具有投资价值。可以说将价值和成长结合到了一起，不同类型的公司也就可以放在一起比较了。

但由于个股的市盈率和盈利增长一般都是不太稳定的，我们还是用它来进行指数的估值。

2、怎么用？

参考斯莱特的选股策略。大师的策略当然复杂得多，我们选取部分来讨论：

1、预估PE <= 20

2、预估本益比/成长率比值(PEG) <= 1.2。

3、最近一个月股价相对强弱势(RS) >最近一年股价相对强弱势(RS) > 1。

    (Relative Price Strength，RS描述个股和大盘之间的背离情况)

......

(PEG)<= 1.2，从历史数据看，能达到这个标准的指数是很少的，此条件确实比较苛刻。因此能达到这个标准的指数是低估的。

3、适用性

从PEG估值法的计算公式我们可以看到，市盈率是分子，我们之前也提到市盈率有很多陷阱，使用要慎重。而预期盈利增长率本身是一个预测数据，并不可靠，但这个分母对PEG的影响非常大，只要对增长率进行微调，PEG的数据就会变动很大。所以，PEG指标是一个非常不可靠的指标，我们最多作为参考之一。

此外，从PEG估值法的计算公式我们同样可以看出，里面考虑到了企业的盈利、市值以及业绩增速，没有考虑到净资产。因此在盈利不稳定时，同样有局限性。

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参考阅读：https://mp.weixin.qq.com/s/H5yQRf08QRXwgAoBHZtA-Q