巴菲特 | 反自己的人性，顺从他人人性，认识大众人性

今年的巴菲特股东大会即将开幕，

朝圣者们已经陆续到场。

一位每年参加大会的铁粉、

看过十遍《巴菲特传》的知名投资人，

这样评价巴菲特：

（1）他反自己的人性；

（2）顺从他人的人性；

（3）认识大众的人性。

《巴菲特传》是认识“股神”很好的入口，

“聪明投资者”从书里摘取细节，

为大家还原这尊投资界idol的真实样子。

| 聪明

巴菲特从小就对数字有一种本能的迫切渴望，

记车牌号码、背城市年鉴，

心算复杂的算术题，

他的记忆力之强就像一部活百科全书。

巴菲特5岁就在家门口摆小摊，卖口香糖，

9岁开始做市场调查，

收集瓶盖，统计哪种饮料的销量最大。

当大多数孩子还不知道何为公司的时候，

巴菲特就从父亲手里搞来成卷的股票行情机纸带，

用父亲介绍的标准普尔指数，

试着解读这些报价数字，

并在11岁时赚得股市第一桶金。

赚钱点子在巴菲特的脑中层出不穷，

他从13岁开始送报纸，

每个月赚的钱，

能和当时的一个标准白领相当。

左图是巴菲特刊登在宾夕法尼亚大学的校刊《宾大画报》上的照片；

右图来自于伍德罗·威尔逊高中年鉴，摄于1947年6月。

1947年6月，巴菲特高中毕业。

那时，他已经递送了60 万份报纸，

挣到了5000多美元，

读了不下100本商业书籍。

在老爸的劝说下，

巴菲特去了自己并看不上的沃顿商学院。

他能够读完书里的一个章节，

然后一字不漏地背诵出来。

课堂上，助教重述课文中的问题时，

巴菲特脱口而出：

“你落了一个逗号。”

不仅如此，他批评老师时巧舌如簧，

让他的伙伴都听得目瞪口呆。

第二年，巴菲特无法忍受这样乏味的生活，

转到自己更熟悉的内布拉斯加大学念书。

在那里，巴菲特一边干着相当于全职的工作，

一边潇洒地打着桥牌，

一边拿了一大堆A，

3年内，就快速完成了学业。

研究生期间，

巴菲特在哥伦比亚大学

师从“华尔街教父”格雷厄姆。

当时，他可能是班上年纪最小的学生，

但无疑是最早熟的一个。

他似乎知道所有问题的答案，

他的手老是举在那里。

最终，巴菲特得到了A+成绩，

这是格雷厄姆执教22年以来唯一给过的A+。

| 金钱观

赚钱对于巴菲特而言，纯粹是一种消遣。

尽管他看上去没有太多的物质追求，

但他却有某种特殊的偏好。

在他看来，

每一分钱都可能变成

伊莎贝拉一世女王所没能得到的财富。

每花一分钱都会让他感到痛心疾首，

他甚至连人身保险都不愿意买，

因为他觉得自己能比保险公司更快地利用保费，

赚到更多的钱。

有一回，

巴菲特在地上看到一毛钱，

他弯下腰拾起这枚硬币，

当时所有在场的人都惊讶不已，

他说，是另一个十亿美元的开始。

还有一回，

巴菲特的妻子苏珊，

一下子花了15 000 美元家庭装修。

这让巴菲特感觉像掉了一块肉一样。

巴菲特抱怨：

“你想过吗？

如果把这笔钱拿去投资，

20 年之后能赚回多少钱呀！”

巴菲特对《华盛顿邮报》投资1000万美元，荣登该公司董事宝座，也成为《华盛顿邮报》董事长凯瑟琳·格雷厄姆的莫逆之交和投资导师。

华盛顿邮报董事长，美女格雷厄姆

曾向巴菲特借十美分打电话。

那是七十年代，没有手机，只有投币电话，

打一个投币电话需要十美分。

巴菲特一摸，身上只有二十五美分，

就到处找人兑换零钱，

把格雷厄姆气个半死。

但是，惜财如命的巴菲特，

却把绝大多数财富都捐献给了慈善组织。

本来他可能会有美国最大的、

以自己名字命名的基金会，

但他没有这么做。

他把一大笔钱交给比尔盖茨基金会时，

甚至不要求加上自己的名字。

| 痴迷

巴菲特一年看两三千份的年报，

旁人看来非常勤奋，

但他只是在做自己喜欢的事。

“我非常热爱我的工作，

每天早上去上班时，

都会觉得自己好像是要到西斯汀教堂作壁画一样。”

只要巴菲特处于清醒的状态，

他的车轮就转个不停。

他对工作的全身心投入，

简直到了近乎痴狂的程度。

苏珊很清楚，甚至连孩子们都明白，

巴菲特一直都有精神上的追求，

他无法顾及琐碎的家庭生活。

他们半开玩笑地把巴菲特的书房称为“寺庙”，

认为他的工作就像是位画僧

在苦心创作“一幅作品”，一件艺术品。

巴菲特没有很亲密的家庭关系，

三个孩子都经历了辍学、离婚，

工作也都很波折。

老大霍华德想搞农业，没钱买农场，

巴菲特说：我可以借给你钱，

但是得收利息，

你还得向我汇报农场的盈利情况，

我要看看利息能不能付得出来。

女儿小苏珊的生活窘迫到，

不得不把老爸送的股票在1000美金的时候就卖了。

（现在是25万美金，250倍）

她那租来的破房子里，

连彩色电视都没有。

巴菲特在股票上的全情投入，

也给苏珊带来了很大的困扰。

她渴望能和巴菲特分享更多夫妻间本应拥有的快乐。

但当他们的孩子时不时遇到麻烦时，

苏珊只能向身为心理学家的父亲求助。

她那迷人的丈夫，

仿佛一直生活在一个童话世界里。

| 专注

巴菲特极其专注，

曾经由于心不在焉闹过很多笑话。

有一次，他一本正经地从楼上跑下来，

问书房里的绿色壁纸哪儿去了，

其实苏珊几年前就把它换掉了。

他儿子彼得去装灯泡，

摔在地上痛得要死，

巴菲特正好回家，

他习惯一回家就钻进书房，

所以这一天他也漠然地从儿子身旁走过。

他儿子痛苦地在地上，

巴菲特似乎完全没有注意到。

后来，他也意识到自己的残酷无情，

主动向彼得道歉。

巴菲特工作时，

任何人也无法打扰。

女儿小苏珊回忆说，

要想让父亲从专注的工作中抬头看你一眼，

几乎是不可能的。

巴菲特全家福，摄于巴菲特关闭合伙企业之后不久。

巴菲特的家人花很多时间来讨论

到底是什么挡住了巴菲特的视线。

霍华德在家中排行老二，是个小淘气包。

父亲不爱表露情感的做法曾多次让他感到沮丧。

“我常常误解他的语气，以为他不关心我。”

他说，“其实我错了，

因为正是这样的特质，

才使得他成为一个成功的投资者，

他为人处世，

能够不掺杂一丝一毫的个人情感和冲动。”

| 反人性

1969年，当牛市掀起一波波高潮，

整个华尔街近乎疯狂地热衷于短线交易时，

巴菲特做出一件让人目瞪口呆的事，

他宣布离开投资界。

“股市的这种投资局面让我无所适从，

我也不希望去玩一种自己根本不懂的游戏，

这有可能让自己多年来苦心经营的声誉毁于一旦，

我不如趁现在急流勇退为宜。”

他开始清算巴菲特合伙公司，

这个消息震惊了所有的合伙人。

在华尔街，

人们绝不会主动关闭企业并偿还资金，

更不会在鼎盛时期这样做，

也不会在公司取得最佳业绩之后主动这样做。

（巴菲特合伙公司在1968年赚了4000万美元的利润，年收益率高达59%，总资产增加到了1.04亿美元。巴菲特经历了业绩最红火的一年，跑赢道琼斯指数50个百分点。）

巴菲特其实有很多条路可以走，

他可以选择把股票清仓，

将股市上的资产换成现金以等待时机，

但他没有，他选择全身而退。

这个急流勇退的决定日渐显得英明。

1969年6月，股市泡沫纷纷破灭。

股市一路杀跌。

1970年5月，

纽约证券交易所里的每一只股票

都比1969年年初缩水了50%以上。

左图是巴菲特与他最爱的苏珊及可乐，摄于20世纪70年代；

右图刊登于《奥马哈世界先驱报》，年仅35岁的巴菲特已经挣下700万美元的家业。

被吓坏了的基金经理们现在个个谨小慎微，

只敢买成长型蓝筹股，

也就是“漂亮50”，

而巴菲特则开始在“漂亮50”以外

寻找价值洼地。

1973 年，

“漂亮50”的泡沫也开始破灭，

华尔街刚从大繁荣之后的病痛中痊愈，

如今又陷入了病态。

曾经，在股市泡沫膨胀的岁月里，

巴菲特的灵感慢慢地干涸了。

但现在，股市陷入低谷，

他却像一匹欢蹦乱跳的小马驹一样充满了活力。

如同席卷超市一样，

巴菲特抓进一把又一把白菜价的股票，

并处于一种近乎狂喜的状态中。

“在市场贪婪时恐惧，

在市场恐惧时贪婪。”

这一点，巴菲特说到，也做到了。

| 正直

巴菲特正直和诚实到什么程度呢？

一般人给客户写信，

都说自己是一个很牛逼的人，

做了多少牛逼的项目。

但巴菲特2016年的年报，

一开始就讲自己犯了一个可怕的错误，

这个错误让他损失了六十亿美金。

巴菲特非常重视名誉，

他对儿子霍华德说：

“要想赢得良好的信誉，

你需要20年时间，

而要毁掉它，5分钟就足够了。

如果你明白这一点的话，

做事的方法自然就会有所不同。”

当人们建议巴菲特从偏僻的小镇，

搬到更容易获得内幕消息的纽约时，

巴菲特回答道：

“有了足够的内幕消息，

再加上100 万美元，

你一年内就可能破产。”

1987年，

著名投行所罗门兄弟因屡次违规，

被美国财政部全面停止业务，面临破产危机。

巴菲特临危受命，

赌上一生名誉，

充当所罗门兄弟的白衣骑士。

出任临时董事长之后，

巴菲特改变了公司用赚钱多少来衡量人的作风，

违规者莫泽锒铛入狱，终身不能从事金融业，

包庇者董事长古弗兰辞职，没拿走一分补偿金。

巴菲特给所有员工写了一封公开信，说：

“我们要以最好的方式做最好的事。”

| 能力圈

巴菲特在报纸和保险上赚到的钱最多，

这是他的能力圈，他真正懂这个东西。

巴菲特从小就送报纸，

能规划出最有效率的完美路线。

他老爸是搞报纸的，

老妈是印报纸的，

外公也是搞报纸的，

他是一个报纸世家，

全家人都是搞报纸的。

所以，巴菲特后来成为报业大亨，

投资了华盛顿邮报、奥马哈太阳报、波士顿环球报等等，

这都是他能力圈范围内的投资。

另外，从1951年巴菲特前往华盛顿，

拜访政府雇员保险公司那时起，

保险也成为他的能力圈，

后来是巴菲特的核心业务，

巴菲特称之为“未来几十年最重要的收入来源”。

它提供了源源不断的巨额低成本资金，

让巴菲特能够大规模收购企业或投资股票。

他成为全世界最懂保险的人，

又是全世界最懂报纸的人，

这两个极其强大的能力圈成就了巴菲特的投资生涯。

| 不变

巴菲特不善于接受新鲜事物，

他对网络科技股的厌恶近乎顽固。

他曾说：

“被网络公司引诱的投资人，

就好像参加舞会的灰姑娘一样，

没有在午夜之前赶紧离开，

结果漂亮的马车又变回南瓜。

不过最大的问题在于，

这场舞会上的时钟没有指针。”

一位知名投资人说：

“如果当初巴菲特投了谷歌、facebook、苹果公司，

那他的资产在目前基础上乘以5可能都不止。”

巴菲特一直非常害怕变化，

保守、谨慎，甚至到了一种极致。

他一辈子就待在一个小城市，内布拉斯加州，

翻译成中文就叫：“鸟都不拉屎”。

他在那个州的一个非常普通的房子里，

房子是1953年买的，花了31500美金，

去的饭馆就是他以前一直去的，

喝的东西就是他一直喝的可口可乐。

去年和前年的股东大会，

第一个问题特别有趣，是一样的问题。

有个人劝告巴菲特，

千万别再喝可乐了，对身体不好。

巴菲特说，

也许喝可乐确实对身体不好，

但要是我不喝可乐，

我会感到非常痛苦，

这对身体更不好，

我不知道一个痛苦的人能够活得很精彩。

其实，对自己的长寿问题，

巴菲特比谁都关心。

当某位股东问他：

成为美国首富后还有什么打算时，

他脱口而出：

“做最长寿的人。”

他还曾经多次俏皮地说，

他死后几十年里还会显灵，

来管理伯克希尔哈撒韦。

马上，这位足够长寿，已经86岁的巴菲特，

要和来自全球的迷妹与迷弟展开精彩问答了，

今年会有哪些精彩的看点？

一起拭目以待吧~