哪家开发商在2020年要还的债最多？

​2020年第一天，央行宣布于1月6日实施全面降准0.5个百分点，此举释放长期资金约8000多亿元。中国人民银行有关负责人表示：此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

在多位房地产从业人员看来，降准对房地产市场亦意味着利好，资金池子里的水多了起来，房地产金融环境有望进一步宽松。

很快，房企发债融资多了起来，并呈现出了井喷之势。据不完全统计，截至1月8日，2020年已有28家房企公告已发或拟发债券融资，合计金额超过664亿元。其中，已公布的债券融资达13笔，金额超过250亿元。而这波融资超的主要目的，则是以旧换新，以长债偿还、置换到期短债，打好现金流保卫战。

融得金额最高的碧桂园表示，两笔美元票据，共计10亿美元（约69亿元人民币），期限最高达10年，利率分别为5.125%及5.625%，用于“将于一年内到期的现有中长期境外债务再融资”。

如此迫切的融资需求，如此大额的融资金额，熬过2019年房企，又将在2020年面临多大的再融资压力？

在业内人的眼中，2019年，是融资渠道被全面收紧的一年。

5月，收紧变相的通道贷款。

6月，收紧信托。

7月，全面收紧ABS供应链。

7月，全面收紧海外信用债。

7月，开发贷也同步收紧。

……

一系列操作之后，只留下极度缺钱的开发商。

被融资渠道牵住脖子的开发商，愈发清楚地认知到，在买地、卖房、并购这个资本游戏中，核心竞争力不是产品，而是房企自身的融资能力和融资成本。

信用债：2019年以来，由增转为负。

房企新融资渠道——ABS：上半年还可以瞒天过海借到钱，下半年被收紧后就新增为负了。

主流的开发贷：增速也是直线下滑，大不如前。

无论何种情形，都在说明，2019年的房企经历着“旧钱需要还，新钱借不到”的炼狱。尽管海外美元债还略有新增，但也是杯水车薪。当然，这一炼狱，也延续到了2020年。

据悉，2020年，房企面临较大的再融资压力，信用债、海外债和ABS合计到期超过6000亿元，也即再融资需求超过6000亿元，其中信用债再融资需求2095.7亿元，海外债净融资需求294.65亿美元（按照汇率为7来估算，约2063亿人民币），ABS再融资需求2287亿元。

2020年房企信用债的还债高峰期将于7月来临。在到期的信用债中，万达、恒大、绿地到期规模较大，均超过100亿元，万科、绿城、复地、中南建设、招商蛇口、世茂股份保利发展、等到期信用债规模也较大，在60亿元以上。 

由于2019年1月份房企ABS发行规模较高，且以供应链ABS为主，造成2020年1月份房企就迎来了偿债高峰，偿还规模达到470.8亿元。1月之后，房企ABS的再融资压力减小，7月迎来全年次高峰。其中，万科、碧桂园、龙湖、恒大等面临较高的ABS再融资压力，全年需要偿还的ABS规模均在在100亿元以上。

在海外债方面，恒大、泛海控股、绿地中国、融创、绿城海外债务到期规模较高，超过11亿美元，恒大以33.7亿美元的到期债务规模遥遥领先。

合计之后，万科、恒大总偿还规模较高，超过500亿元。

其中，万科仅供应链ABS到期规模就达到548亿元，但由于万科的都是供应链ABS，比较容易续贷，压力不大。

恒大2020年的再融资压力比较大。恒大的国内信用债、海外债、供应链ABS到期规模均超过100亿元，总到期规模约600亿元。

此外，大连万达、碧桂园、绿城、绿地中国、龙湖、新城、雅居乐等总偿还规模较高，超过150亿。