负利率时代

中国目前一年定期存款利率是1.5%。没有利息叫零利率。如果还需要倒给银行管理费，这就叫做负利率。
上面指的是名义利率。我们存款的实际利率其实一直就是负的，每年官方公布的CPI（消费者价格指数，也就是通胀率）为3%左右，高于存款利率。所以说你的钱存在银行，实际的购买力是减少的。

为什么通胀率要高于存款利率呢？
首先，为什么会发生通胀？
因为货币相对于商品而言变多了。假设商品数量不变，货币变多了，平均下来每个商品分到的货币就变多了，于是商品的价格上涨了。
为什么要维持低水平的通胀？
由于资本家利润的存在，工人（普通人，消费者，中产阶级）手里持有的货币，就一定不足以购买所有的商品。经济体中的货币相对于商品来说是不足的，或者说货币相对于商品有减少的趋势。
货币相对于商品不足，每个商品平均分到的货币减少，商品价格下降，导致企业利润减少。直到资本家无利可图，停止生产，工人失业。消费能力进一步降低，带来恶性循环。最终生产秩序不可持续，发生经济危机。
但是社会的发展又要依赖于资本家的投资，因为他们的投资是有效率的。中央计划，信息不足。无锚印钞也类似于计划经济，因为引出的钱流向的通道不是市场选出来，而是政府花出去的，配置效率没有保证。

要保证经济体的货币足够购买所有的商品（也就是物价不跌），就需要确保资本家把所有的利润重新投入到再生产中，同时确保工人（中产阶级）也没有储蓄，把所有的工资都拿出来消费。而通胀就可以促进资本家把储蓄化为投资。

但是这套制度也是有弱点的：它是依靠利润驱动资本家的。但目前投资的是收益是越来越低的。因此银行的利息也需要根据赚钱的难易程度进行调整，让存款的收益低于投资的收益。

为什么非要降息呢？货币不够印钞不就好了？但是印钞是需要锚（抵押物）的，不然尝到无锚印钞的甜头后，收不住手，货币会迅速成为废纸一张。抵押物有什么？
在国家之间，除美国之外，其他国家的货币想要向国家之间获得信用，抵押物只能是他国外汇，最好就是美元。
在国内，使用债务为抵押印钞，因为债务是以未来的收入为抵押的。房地产催生的大量债务向经济体注入了大量货币。
同理，股市的最大作用，也是抵押增信。股市的市值扩大了，股权抵押就值钱了，有股权做抵押，央行就可以印钞。

为什么其他国家都在降息，甚至已经降到负利率了？因为货币供应不足，印钞机也开不动了，不得不降息把货币赶出去。为啥中国不降息呢？因为印钞机太猛了，不缺货币。

地方债为什么不是好的抵押品？因为地方政府不想着还，有的地方连利息都还不起。

以债为锚印出的钞票有个两个特点：

• 债务清偿之后，印出的钞票就被消灭了。
  因此债务是不能减少的。但是债务雪球的滚动是有极限的，如果科技始终不升级，就会产生债务危机。债务危机就是借的钱连利息也还不上了，以债为锚的印钞就和无锚印钞没有区别了。还不起可以选择降息。因此利率越低，经济越差。进入低利率的时间越晚，代表中国的经济越强。
• 透支未来需求
  债务就是未来的现金流贴现到现在，造成当下的现金流泛滥，在未来需求不足。如果科技升级缓慢，当下的过量现金流就可能会导致过剩产能。

根据美林时钟经济理论，经济发展周期分为4个阶段：

• 繁荣阶段：经济上行，通胀上行。
• 衰退阶段：经济下行，通胀下行。
• 复苏阶段：经济上行，通胀下行。
• 滞涨阶段：经济下行，通胀上行。

基础产业想要持续从欧美转移到中国这样的发展中国家，需要欧美国家自身能创造出新的产业，发展出新的就业岗位。世界经济发展到现在，人类的技术进步很慢了，已经不足以再支撑经济的持续发展了。欧美大部分国家在把基础产业迁走之后，留下的真空无法填补，走向了产业空心化。

我国经济持续稳中向好的底气何在？
这是个比烂的时候，只要比别人坚持的久就是胜利。
中国还有很多中短期刺激手段都没用呢，跟其他国家动辄零利率，负利率比起来简直是弹药充足。