2019-05-18

财新王烁 23逆向思维：逆行者必备清单

就像昨天说的，想在投资市场，不输，那么永远不下牌桌，起码可以不输，应该长期来看股市是保持长期向上的。

那么对于市场的做空者来说，那就是市场的逆行者，我们来看这样的逆行者，并且可以长期通过逆行来获得收益是非常牛掰的事情了。

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华为的海思芯片是否也是一个做空的过程呢？这是一个小概率的事件，只有在美国禁止像中国输出芯片的时候，备胎才能转正，这一步走了太久，需要太多的坚持。我们常常会说黑天鹅，但是去真正预计黑天鹅，而获利是非常困难的，就等于你没有到过澳洲，确肯定说不是白颜色的天鹅。也就是要自己现在下赌注买，黑色白色以外的天鹅存在，那我都会觉得自己是疯子。

国之所需，我之所学，百年了，我们的民族经历了太多的这样的瞬间，这是属于我们的高光时刻。海思，市场的逆行者。

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自己的见解，对于市场经济来说，成熟的市场，不该排斥做空者，大家都是成年人，既然来到这个市场就该为自己的决定负责，哪怕这个决定是非理性的。只有拥有做空的市场，才是健康的市场，他可以通过自身的循环来调节市场的高低。

可以通过低卖高买来赚钱，也可以通过高卖低买做空来获益，都是对市场的调节。

王烁，告诉我们，必须得承认，再牛的牛人，也不可能一直准确的踩在市场的转折点上，只是做大概率的事情，但是也同样会碰到小概率的事情。

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出于逆境的做空者，既要坚持逆向思考，还要能活下来。

保持理性，有点反人性，在这个市场上抛弃自己的主观情绪，只要市场存在，也许ai终会战胜人类的。

在市场上找准做空的对象，就像市场上涨有无数理由，那么下跌的保持确定的理由就这么几个，就是符合这些了，也有可能踩在错误的点上。

第一，好日子杠杆加的太猛，在牛市善于使用杠杆的人，在熊市可能也会被杠杆伤害，盈亏同源。人总是过于自信，只是相信对自己好的一面，等到退潮的时候，总会有裸泳者的。

第二，在创新中被洗牌的，那些过时的，毁灭式创新，被毁灭掉的。每次科技进步，都会有落后生产力被淘汰。（不要担心，科技会使很多岗位消失，科技进步会带来更多的岗位，但是原来消失岗位上的人，确很难走上新的岗位，在这个断层上的人，无疑会被牺牲掉。科技无限，不断的创新，没有多少岗位，会一直保持下去，唯有让自己不断成长，才是不被out的最好方法。）

第三，一招鲜公司，市场总是不断循环的，基业长青的公司毕竟是少部分，很多在风口的企业，现在看来烈火烹油，但是风口被堵上的那刻呢？流行变得越来越快，但是变凉的速度会更快。

第四，增长来自收购的平台型公司，相信市场总会趋于理性，所有收购带来的增长，没有基本面的支撑，都可能被打回原型。市场上一直会重复这样的故事，对于买空者来说，只要找到相同点就可以了，者是做空者的一招鲜，但是这种一招鲜，是否会被打破，带来灭顶之灾呢。

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做空的风险，

没有人可以踩准下跌的准确点，那么做空者也是依靠判断提前布局，所有的做空，成本比做多更加高，所有借的股票都有利息成本的。

就是查诺斯这样的成功的职业做空者，也会在市场上犯错，即使所有的做空指标都出现了，那么在这个不可预测的市场上，股价还是会疯涨，必须把鸡蛋分在多个篮子中，对做空者来说，鸡蛋放一个篮子里，但来的损失太大了。在牛逼的投资者，都有其人性的一面，在这个市场上保持理性太难了。

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第一，你必须坚信自己是对的。大多数人大多数时候都在跟你说错了，你得能隔离噪音，保持自信。

第二，自信的前提是你的看法确实是对的，这需要做比别人更深入质量更高的研究，看的更深更透。如果你其实是错的，那么自信直接通向灭亡。

第三，选择绝对理性，与人性的大幅波动保持距离，不去追逐那些因为许多人追逐所以价格上涨的东西。这事其实有人能成的，比如索罗斯，他跟随泡沫，然后在转折点反手一击。查诺斯不做这事。最优秀的投资者各取一瓢，查诺斯取这一瓢。

第四，相信长识。相信树长不到天上去，相信财技改变不了经营的基本面，相信假的总会现形，相信癫狂总会回归理性。

这不是逆行者的信条，这也是做人的信条，人就是逆水行舟的过程。

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如果你还能看到这儿，

我想问一句，

假若时光可以逆流，give me a chance……