SEC比特币监管新路线释放信号：合规交易所有望弯道超车

美国证券交易委员会(SEC)主席克莱顿(Jay Clayton)11月27日下午在曼哈顿的CoinDesk‘s Consensus投资活动上进行了一次谈话。

Clayton的谈话主要传递了两个观点：

比特币不是证券，但1CO项目是；

在市场操纵明显的情况下比特币ETF很难获批。

比特币不是证券这个说法并不新鲜，基本属于老调重弹。今年8月底，Clayton在众议院拨款委员会的听证会上被问及对数字货币监管的设想时就曾发表过类似看法：

这是一个复杂的领域。正如您所说，因为有不同类型的数字资产。我试着把它们分成两个类型。

比特币是一种纯粹的交易媒介，也是最常被提及的一种。作为货币的替代品，比特币已经被大多数人认定不是一种证券。

然后是通证，用于为项目融资。我一直在说，很少有不是证券的代币，至少我没有见过。如果某种东西是一种证券，我们就应该把它作为一种证券来监管，我们的证券监管是基于披露的，人们应该遵循这些规则，提供我们需要的信息。

更值得关注的是Clayton发言中传递的第二个信息：在市场操纵明显的情况下比特币ETF很难获批。

今年7月份开始连续11份比特币ETF申请吸引了币市所有人的眼球，所有人都知道一旦比特币ETF获批将为数字货币市场带来大量的场外资金，从而推动数字货币市场重回巅峰。但是随着这些申请一再被拒，比特币ETF似乎已经远离币圈的话题中心，那么Clayton在现在这个时间点上再次提及是何用意。

作为专业律师出身的Clayton对监管合规方面的把控比一些传统金融领域出身的主席要更为严格。所以比特币市场操纵明显一直是他最顾虑的点，被拒的比特币ETF申请基本都是倒在这个理由上，就连芝加哥期权交易所（CBOE）提交的申请方案也没能获批。

那么比特币ETF就真的没戏了吗？

并不是！Clayton在谈话中没有把比特币ETF这条路完全堵死，反而暗示当局正在采取措施将比特币纳入受监管的交易所。这才是Clayton提及比特币ETF的真正用意！

尽管一直被币圈寄予厚望，但纳斯达克交易所对数字货币的态度却依然态度暧昧。自从去年11月份第一次传出纳斯达克有可能上线比特币期货至今已过去整整一年，至今该项目仍没有得到任何实质性地推进。种种迹象表明，纳斯达克短期内依然不会推出有关数字货币的任何产品。

除了将比特币纳入现有的合规交易所外，Clayton其实还有一种选择，扶持合规的数字货币交易所。这种做法的思路很简单：既然SEC无法完全掌控整个数字货币市场，那么就重塑一个新市场，通过把控新市场逐步将数字货币纳入监管。

币圈众人与其继续等待纳斯达克上线比特币产品，还不如期盼合规数字货币交易所诞生，这才是SEC设计的数字货币合规之路。

今年以来，币圈的交易所们都在进行着合规化的努力，币安等头部交易所不停的寻求各国牌照，但效果不佳，只能得到乌干达等小国的认可，没有获得主流金融市场发达地区的支持。究其原因，主要还是由于头部交易所们大多经历过1CO，历史遗留问题不解决，各国（或地区）政府都不会主动触及这个雷区。

无论是美国、新加坡还是香港，各国（或地区）政府目前对于数字货币都保持谨慎态度，但在谨慎之余却也不想错失发展良机，所以在严格把控合规的情况下，未来新兴数字货币交易所是有可能被正式纳入监管的。而这种合规交易所一定是背靠大资本集团，并且在创建伊始就将“合规”融入血液的，只有这样才有可能获得各国（或地区）监管机构的认可。