和吴军老师一起读某视公司的财报

图文无关o(*￣︶￣*)o

经过几天财务知识的恶补，今天终于可以拆开吴军老师给我的第340封信，一起读读某视公司的半年财报。

首先说明我家的电视就是某视的，使用体验不错，还有一年的会员期限，尽量让自己处于客观的立场。在读财报之前，吴军老师先聊了两个小知识，一是对于互联网公司来说，营业额（非并购得到）的快速增长比利润成长更重要，比如亚马逊；二是，中国公司财报较美国公司更难看出端倪，虽然明知有问题。接下来开始读某视公司的半年报。

第一步，看审计意见。2016年该公司的财报被开具的审计意见为“带强调事项段的无保留意见”，即审计会计师对财报的某些内容有疑问，这些存疑的内容就是公司的关联交易情况。该公司2015年的收入为130亿（关联交易16亿），2016年的财报显示收入为220亿，但剔除关联交易后仅剩100亿，情况令人震惊。更令人震惊的是，2016年末应收账款87亿，占销售额40%，其中38亿来自关联公司，2017年中应收账款高达95.4亿。关联公司买了东西却不付款，令人浮想联翩。

第二步，看现金流。优秀的IT公司，不但现金流充裕，而且来自主营业务，比如苹果。而某视公司，筹资为51.3亿，而经营活动带来的现金仅为40.2亿，公司基本靠举债度日。

第三步，看创始人的钱去哪了。2015年该公司创始人以贷款给公司的名义卖掉了50多亿的股票，但只贷给了公司35亿，年末又基本被公司还上。说白了，创始人在抛售公司股票。北极光创始人邓锋说：如果一家公司的创始人自己不愿意将钱投到自己的事业中，那它是不可信赖的。

通过这三步，可以清晰看出某视公司的状况了，在冷冰冰的数字面前，“情怀”如此无力。