为什么绝大多数投资者都会输给市场

今天恰巧看到了万维钢老师关于投资的一篇文章，闲来无事，觉得蛮有意思的，就拿出来分析一下。

文章用了一个小例子来证明 绝大多数投资者都会输给市场 这个观点。

假设 每周投资一只股票盈亏的概率都是50%，赢一次的利润是80%，亏一次的亏损是40%；这样 每周投资的数学期望是(1*1.8＋1*0.4)=1.1，也就是每周能够盈利10%，考虑复利一年下来就能赚140多倍；

但是假设所有资金都投在一只股票上，考虑复利的因素，以一年为周期，并且假定盈亏各占一半，也就是各26次，会发现初始的1万元最终只剩下了1.95元。

可以看下面这张图：

图片发自App

①号就是1万元最后亏到只剩1.95元的情况，这其实就是在盈亏概率各50%，盈利一次为80%，亏损一次为60%的情况下一年下来一直持有一只股票最有可能发生的情况，也就是几何平均。

②号就是持有大盘最有可能发生的情况，因为所有股票有一半每周能涨80%，一半每周会跌60%，那么算下来大盘每周就能涨10%，那么一直持有大盘指数的话，一年下来也就能赚140多倍，这也就是算数平均。

很神奇吧，似乎跟我们的直觉很不一样。

那么为什么会这样呢？

从数学公式上分析

这其实就是几何平均绝对不会大于算数平均，也就是第④个公式。

长期持有一只股票的收益一般来说总是会小于长期持有大盘指数的收益。

当然也有例外，也就是股票的每周盈利次数多于每周亏损次数，也就是选到了好股票，但要知道，好股票也只会属于少数人，多数人怕是也没这个福分。

从个股层面分析

之所以在盈亏概率相同，盈利幅度大于亏损幅度的情况下还会亏钱，原因在于仓位的控制出了问题。

1万元，赚80%是盈利8000，亏60%是亏损6000，如果每次的亏损和盈利都是以同等仓位来承受的，那么在5 5开的情况下长期来看肯定是盈利的。

举个简单的例子，假设每周都投入10000元买股票，那么52周下来，也就是总共投入了52万，单纯从概率出发可以赚5.2万。

但是如果每次承担盈亏的仓位不一样，比如刚开始投了1万，第一周盈利了80%，那么也就是18000，第二周却亏损了60%，那么也就剩7200了。

相反，如果第一周盈利了80%，将盈利的本金8000元提出来，就算第二周再亏损了60%，那么总的下来也盈利了2000。

这也就是图片上的第③种模式，因为盈利和亏损的概率是相同的，理想情况下会一周盈利，一周亏损，那么在第一周和第二周同时用1万元来参与，两周下来就能盈利2000元，这样再把这笔加上10000本金，总共12000来参与第三周和第四周的投资，这样持续下去，理想情况下也会是盈利的。

总结

1.好股票总是比较少的，普通和较差的股票占大多数，所以从概率角度出发，大多数人持有一只某几只股票的收益是跑不赢持有大盘指数的，所以如果想轻松一点投资，买入指数是比较好的选择。

放在币圈里，比特币其实就相当于指数，所以 买入比特币的收益是一定会大于多数炒山寨币的人的。

2.如果想要去做那些少数能够获得比投资指数更高收益的人，那么至少需要做到以下三点：

①提高盈利的概率，保证自己盈利的次数是多于亏损的；

②降低亏损的比例，保证自己每次亏损都是小亏；

③控制好仓位，保证自己的心态和存活率。

具体如何做到？

仁者见仁，智者见智，反正最后市场会告诉你，你是否做到了…