聚美私有化波折不断，重生or没落?

聚美优品启动私有化已经有一段时间，在关键时刻两位CFO于近日离职，可谓经历了风口浪尖的纠葛后又生枝节。那么，聚美的资本运作目的何在?投资人的不解，陈欧能否成功推进聚美私有化?

成立于2010年的聚美经过4年的快速发展就登录纳斯达克，起初的股票出价22美元，到陈欧启动私有化已降到不到6美元。陈欧的7美元回购虽然相比当时的成交价溢价近百分之二十六，但相比上市的价格还是低了很多，怪不得投资者不买账。先不谈在私有化过程中可能涉及到的法律诉讼风险，但是舆论的压力就很大，更何况如今360私有化马上尘埃落定，聚美的私有化还处于马不停蹄中，陈欧是否着急聚美的私有化进程?

也有网友猜测高孟和郑云生是否因为聚美的私有化问题而决定离开，首席财务官在上市企业的运营中扮演者极其重要的角色，在如此紧要关头CFO的离开很有可能对于公司产生较大的影响。因此，在此情况下聚美还能否顺利进行私有化还是有很大的风险。众多中小股东的不满将会是此次私有化过程中最大的问题。而360私有化的价格是发行价的4倍左右，所以相对聚美来说还是有很大的差别。

当然，也有一些投机者在此时低价购买大量聚美股，坐等私有化的7美元从而轻轻松松获得将近百分之十一的利润。而他们也乐于看到一些中小股东和聚美之间的诉讼，只要聚美迫于压力再提高溢价价格，那么，他们就是额外的收益。所以，陈欧很谨慎，在如此大的压力之下还要提防那些投机者，以防私有化成本太高的损失。

聚美优品上市后的22美元股价，按理说可以升值不少，但是陈欧没这么做，不像唯品会那么几十倍的疯长。或许陈欧这样做是正确的，反而如今的回购价格成本要低的多。而美国市场对于电商项目的认可度明显不高，即使是百度等也说新模式并不能获得美国市场的认可，所以一般电商股尤其是中概股升值越来越难。

然而，决定启动私有化如今却因为私有化带来的负面影响致使聚美不愠不火，处于 一个尴尬的境地。陈欧如果不能带领聚美走出困境，那么，不光是股东的利益要受到影响，甚至聚美的未来也将处在不确定中。本来意图通过私有化帮助聚美重新获得重生现在反而走向了相反方向的道路，如果聚美私有化成功，那么其将再次踏向创业之路，公司在进行战略策略的时候灵活度会更高，可的行使的权利也就高了。另外，公司的员工可能会有更多的机会参与到公司未来的发展之中。可是，如果私有化失败，那么后果将是失去民心和市场，再次崛起难度很大。

另外，再加上之前聚美因为假货和亏损问题，导致股价的接连下跌，在不到两年的时间里跌了近三分之二。说起亏损，互联网公司中还在亏损的很多，京东一出处于亏损之中，然而其凭借资本运作手段，企业估值却在一直激增，上市、获得投资人投资，平台运作仍然具有行业标的性质。但是，基于B2C模式的聚美本身所处的行业性质决定了其在垂直领域的运作中有着局限性，虽然看似都是亏损，但京东的价值无疑在一直放大，而聚美即使如何深入也难以摆脱其平台的单一性。因此，聚美要想做的更大，还需要深耕行业模式。

聚美的私有化或许在投资者来说吃了很大的亏，但是，投资本身就有风险不是吗?当然，也有业内人士分析聚美如此低价格的回购确实有点不地道，然聚美的问题不仅仅是私有化之后便可以解决的。或许私有化可以放缓聚美没落的脚步，在绝境中走出一条自己的商业化道路才是聚美未来活下去的希望。

作者：耿彪