2018-11-05 比特币期货到底是什么目的?作为普通投资者我们应知道些什么?

对于比特币期货近期的火爆，大家所争夺的最核心是定价权。

CME“规定”的期货合约参照的定价基准为CME自设的比特币参考汇率(BRR：Bitcoin Reference Rate)，其实是希望用期货交易影响比特币的价格，继而通过传统金融系统的交易来争夺比特币的定价权。

那么对于比特币期货，大叔觉得有以下这几件事你需要知道：

1)交割的不是比特币，而是差价

CME比特币期货每一个合约包含5个比特币，当投资者持有比特币合约直到合约到期也没有交易，那么这个合约中的5个比特币并不会被交割。

伦敦时间每天下午4点之前，CME会结合各大比特币平台的数据，计算出一个比特币参考利率(BRR)，如果上述合约在到期时，其日内BRR高于该投资者买入当天的BRR，那么投资者将能够收到差价，反之亦然。

也就是说，投资者最终交割的不是比特币，而是现金差价。

2)谁来做空比特币期货?

期货合约出现意味着比特币终于将能够被做空，这意味着一直苦于没有下手机会的各大机构很可能会入场做空。

但分析师Melwin Philip认为，最终而言那些积极做空的人可能只有两类：矿工和机构投资者。

对矿工来说，他们需要维护合理的现金流来支付包括电力和硬件在内的成本，未实现的收益是属于市场而不是他们的。如果他们认为比特币价格会下跌，那么他们可以用做空一定数量的比特币来进行对冲。而作为比特币市场非常重要一环的他们，在使用比特币期货时自然将得心应手。

就机构投资者而言，已经有不少大机构对比特币表示过不认同的态度，包括摩根大通(JP Morgan)等。因此这些投资者很可能会等待机会，入场做空比特币。

3)比特币要还会大涨吗?

今年是比特币表现最佳的一年，比特币价格翻了近十倍，推出比特币期货则将使得比特币变得更受欢迎。

分析师Melwin Philip认为，这个比特币期货推出的12月很可能成为比特币历史上交易量最高的一个月份。

大叔坚定的预测，明年底这个时间点会有起码10倍的价值增幅。

4)大量对冲基金已经盯上比特币

研究机构Autonomous Next数据显示，到今年10月份，投资比特币等数字货币的基金已经达到了124家，这些基金持有的数字货币资产总计价值23亿美元。

此外，很多对冲基金都对比特币价格未来的走势抱有很大的信心，譬如对冲基金传奇Michael Novogratz就曾经预测明年年末比特币价格就能涨到4万美元。

有大量资金正在涌入市场，这是全球范围内的。而相比之下，供应是不足的，因此价格会大幅上涨。当然，比特币价格可能出现50%的修正，下跌的幅度也会很大。

一旦比特币期货被正式推出，这些对冲基金自然都将进入这一市场，其持有的比特币资产在未来几个月可能会大幅增加。加密数字货币投资机构BlockTower Capital的首席投资官兼管理合伙人Ari Paul指出，由于很多机构投资者无法直接投资比特币，大交易所推出衍生品让这类投资者拥有了进入比特币市场的渠道。

目前这些基金持有的数字货币资产和其总计3.15万亿美元的资产相比，几乎可以忽略不计，但这种情况或许很快就会改观。

5)保证金比较低，投机行为会增多

对期权交易员来说，比特币期货的初始保证金应当是比较低的。

在合约价格走高的时候，资金从空头合约流向多头合约;当价格走低的时候，资金从多头合约流向空头合约。

目前还没有出台正式的保证金数目，但预计在10%到20%之间，也就是说，期权投资者要买入1手比特币合约(5个比特币)，以每枚比特币1万美元计算，20%的保证金就是1万美元。

总体而言，对很多希望进入比特币市场的投资者来说，比特币期货合约有着相当大的吸引力。

文/币泳金（q：2040971662）