2018-05-16 宏源煤焦钢早评：钢厂产量继续增加，房地产需求回落

1、宏观、政策方面：

5月15日，据国家统计局数据显示，2018年1-4月份，全国房地产开发投资30592亿元，同比名义增长10.3%，增速比1-3月份回落0.1个百分点；商品房销售面积42192万平方米，同比增长1.3%，增速比1-3月份回落2.3个百分点。

2、产业方面：

安阳钢铁5月14日晚公告称，拟向控股股东安钢集团非公开发行不超4.79亿股股份，拟募资总额不超25亿元，全部用于偿还银行贷款及其他有息负债，调整公司资产负债结构，提高资产质量，降低财务风险，改善财务状况。公司股票5月15日复牌。

3、现货方面：

2018年4月，我国生铁产量6311万吨，同比下降0.4%；1-4月生铁产量23878万吨，同比下降1.2%；我国粗钢产量7670万吨，同比增长4.8%；1-4月粗钢产量28897万吨，同比增长5%；我国钢材产量9227万吨，同比增长8.5%；1-4月钢材产量33734万吨，同比增长5%。

4、技术分析：

螺纹钢：

60分钟线，MACD连续横盘震荡，，BOLL于中线横盘，通道缩窄，KDJ和RSI自上周五以来未出现明显的买卖空间；再看螺纹30分钟线： KDJ和RSI信号并不明朗，多空力量博弈剧烈。今日日内螺纹钢以震荡为主。

铁矿石：

60分钟线上，MACD击穿下行，但下行受阻，BOLL通道于中线横盘，且通道缩窄，而KDJ和RSI未出现明显的超买超卖空间。30分钟线上，MACD和BOLL通道显示今日日内有下行趋势。今日铁矿石或将以震荡为主。

小结：

目前钢厂螺纹钢、热卷的利润仍处于高位（26%和19%），高利润刺激下，钢厂生产积极性不减，产量仍有释放空间。与此同时，南方雨季将至，下游需求势必减弱，且贸易商有利可图，有获利套现现象。但由于房地产政策的限制，4月房地产开发投资和销售增速双回落，下游需求进一步减弱，钢材价格上行驱动力不大。从盘面上看，今日螺纹钢期货大概率以震荡为主，且越是临近5月下旬叠加供应端复产，钢价下行压力将越大。结合技术面，日内螺纹主力合约仍无法有效突破3740点压力位，或勾勒横向整理区间；相对螺纹来说煤焦价格继续保持偏强势头，产业利润继续向上游游走，焦炭现货顺利提涨，应背靠短期均线维持偏多思路。单边策略炉料以震荡上行为主，跨品种套利则应择机沽空成才利润。

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