新年好戏，马云9亿美元卖出美团 阿里VS腾讯！

1月28日消息，据《华尔街日报》网络版报道，知情人士称，阿里巴巴集团已经达成了一项价值约为9亿美元的交易，出售所持有的美团点评股份，该互联网巨头目前正在打造与美团点评竞争的自主平台。美团点评由美团网和大众点评网在去年合并而成，是中国最大的电影票、餐馆预订以及其它按需服务提供商。

知情人士称，阿里已经同意向一组投资者出售所持有的美团点评股份。部分购买股份的投资者还参与了美团点评近期33亿美元融资。

退出美团也在意料之中

早在2015年10月，美团和大众点评宣布合并，被认为倒向了腾讯一边，而阿里巴巴此前持有的美团股份也受到人们关注。曾在2015年11月时，传奇据可靠消息称阿里巴巴已经在考虑出售所持的美团点评股份，当时的传闻是打折出售，价格为10亿美元，如今看来，比此前的传闻有所下降。另外一个在美团和点评合并时未披露的重要信息是，在美团和点评合并时，腾讯和阿里巴巴作为各自股东，双方均同意退出新美大的董事会。这种情况下，对美团的投资对于阿里巴巴的意义本来已经不大。退出美团也在意料之中。

此次参与阿里交易的投资者以折扣价购买了美团点评股份，对美团点评的估值相当于125亿美元，而美团点评在最新一轮融资中获得的估值为150亿美元。阿里之所以折价出售美团点评股份，是因为其所持旧股和美团点评新一轮融所销售的新股相比，缺少下行保护权(Downside Protection)，在股票价值下降时无法为投资者提供补偿。

在完成33亿美元融资后，美团点评现在的估值达到183亿美元。此轮融资的投资者包括腾讯、风险投资公司DST Global以及新加坡淡马锡控股。投资者在此轮融资中获得的下行保护权包括一条“棘轮条款”(ratchet clause)。这就意味着，如果美团点评未来首次公开招股(IPO)的发行价低于当前这一轮融资的股票估值，投资者将获得额外股票补偿。但是，阿里的美团点评股份并未向买家提供相同的条款。

专注自家口碑网

知情人士称，阿里不想只持有美团点评少数股份，而是转而专注于开发自主外卖平台，因为后者才是该公司能够完全控制的。口碑网是阿里和蚂蚁金服建立的合资公司，获得了两家公司近10亿美元投资。

由于腾讯在美团点评公司中占有一席之地，与阿里合作的空间有限，这使得阿里决定退出对美团点评的投资。阿里和腾讯少有的一次合作是在去年撮合快的打车和滴滴打车合并，成为中国主导性打车平台。知情人士称，这笔交易对两家公司都有利，因为双方在打车应用领域没有自主业务。在O2O市场则不一样，阿里需要支持自家口碑网。

知情人士称，瑞士信贷集团此次担任阿里出售美团点评股份的顾问。

O2O领域，阿里和腾讯全面开战

美团和口碑之战，也意味着在O2O领域，阿里和腾讯全面开战。

去年才刚刚起步的口碑网本来是没有任何机会的。当前的局面是，新美大占据订餐80%的市场份额，另外糯米超过10%，作为后来者口碑从用户端已经无路可想，所以口碑网在2015年11月宣布其新的平台模式。从流量、支付、用户营销方面对商户进行扶持，并引入海底捞、外婆家和西贝作为股东，为商户提供供应链等一系列解决方案。

口碑网的战略是口碑要做平台模式，为线下商家提供基于生态的、全链路的闭环服务，以开放的心态，引入各类服务商、开发者，共同为商家和用户提供最全面的解决方案。

移动互联网的新局面下，支付宝和手机淘宝已经成为巨大流量入口，支付宝已经有超过4亿的交易用户。所以作为后来者，这算是釜底抽薪。

口碑的这种新模式一定程度上打乱了王兴的节奏。

事实上，这也是王兴一直以来对美团的下一步战略部署。王兴很多次对外表示他从来不是从团购角度去想美团业务，美团一定要成为吃喝玩乐服务业的互联网平台，更深的介入到服务环节当中。美团旗下的猫眼电影率先完成了这种改变，猫眼通过在线选座切入电影市场口，开始向产业链上游移动。与影片制作方和发行方合作，作为联合出品人，进入发行环节。

王兴的逻辑是成立的。在前期通过团购补贴，完成了消费者行为向线上搬迁之后，新的消费习惯和消费形式，将引起更多变化，出现大量物流模式、供应链模式甚至商业模式创新。比如通过美团，餐厅就可以通过无门店的中央厨房运营，更轻的模式产生一批新的互联网餐饮品牌。

但遗憾的是，王兴一直还没有太多精力付诸于此。美团先是经历百团大战厮杀，然后和点评火拼，之后战线拉长由遭遇了携程等强大对手。

现在迎来了玩法不一样的口碑。

现在观察双方开战的焦点在于：王兴认为，这种对于上游传统行业的改造，一定是聚合了大量流量之后，由消费用户的信息聚合来完成，也就是C2B的概念。而且新美大目前也的确有这样的流量优势。另外的方面，口碑聚合了餐饮商家，能够在供应链、人力资源管理等方面提供更有效、更切实的解决方案，这或许也有对商家的吸引力。两种不同路径，孰优孰劣目前还不得而知。

另外一个重要问题是，新美大何时获得微信朋友圈入口。之前美团和点评合并时，有可靠消息对外称双方是5：5换股，但后来另外的消息表示，这只是在管理层持股范围内，也即合并对点评的管理层实行了溢价，作为其之后退出的条件。其他股份仍按照7：4换股。而腾讯在点评持股比例为20%，所以腾讯在新美大公司的持股比例大致为11%。而新一轮融资，腾讯出资10亿美元，占股超过5%，这样腾讯在新美大的占股比例近于20%。

比照京东，当时腾讯入股时，获得京东约15%的股份。另外京东IPO时，腾讯又以招股价认购了京东5%股份 。这样来看，新美大和京东大致拥有同等地位。在朋友圈获取入口后，新美大的流量优势将进一步扩大。