【影·投资】“标准普尔资产配置”，认真你就亏了

文/小影子攒钱记

资产配置：是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益资产与高风险、高收益资产之间进行分配。

通俗地说，资产配置就是把我们的钱投入到不同的资产上。

大家最常听到的一种资产配置方案，应该就是“标准普尔家庭资产配置模型”，也叫“4321法则”。这个资产配置模型，是被不少人质疑的，因为如果你用“标准普尔”、“资产配置”、“模型”这几个关键词的英文进行搜索，是搜不到这个据说非常知名的模型的。即使不考虑其真实性，它的适用性也不是非常高——可能会有适合某一类人的资产配置比例，但不会有适合所有人的资产配置比例。

资产配置需与个人/家庭状况匹配

“4321法则”法则告诉大家，钱要分成四份，分别占比40%、30%、20%和10%，用于日常开销、投资和买保险。其中40%用于低风险投资，比如债券、信托、分红险；30%用于高风险投资，比如股票、基金；20%用于购买保险提供保障；10%用于日常生活保障，准备相当于3-6个月生活费的资金作为备用金。

不同的人生阶段，承担风险的能力和理财目标是不一样的。

这样的比例，也许适合三四十岁，事业发展不错、有房有车有存款的家庭；但是，肯定不适合刚刚工作或者工作五六年之后结婚生子新组建的小家庭。一般的新建立的三口之家，算上房贷年消费10万左右，3-6个月的备用金就需要3-5万，如果只占总资产的10%，那么家庭总资产要达到30-50万。靠自己工作收入结婚、买房的年轻家庭，大多达不到这样的资金量。而如果家庭总资产在30-50万，且家庭年收入也在二三十万，那么投入20%用于购买保障型的保险，又太多了。

低收入时期：抗风险能力强，偏向高风险投资

以小影子本人为例。在毕业刚工作的时候，手里的存款不到1万元；工资收入加上一些零散的羊毛，总共到手3000多元。这样的存款和收入情况，用上面提到的“4321法则”，很明显是不合适的。

刚工作的时候，虽然收入不高，但是实际上抗风险能力还是比较强的。一方面自己手里的本金其实也不过三四个月的收入，赔光并不会有很大影响；另一方面这时候父母多数还在工作，也不需要自己的收入养家。

所以，这个阶段，我的资产配置是100%高风险投资，还利用了信用卡资金来加杠杆。因为收入不高，信用卡的额度也不是很高，总共加起来就五六万（那时候也没有办这么多卡），每月刷个三四万，赶上P2P刚刚起步的时候，收益率20%-30%都很普遍，每个月也能多几百一千的投资收益，相对于工资收入，已经不算少。

收入提升：注意防范风险，适当配置低风险资产

工作了三四年之后，本金有一定积累，同时换工作也带来了收入的大幅度提升，加速了本金积累。这时候，我投入P2P的总额有十多万，个人觉得达到了自己可以接受的跑路额度的上限，不想再加，于是新增的结余开始投入别的产品。

而在接下来的两三年里，我慢慢减少了P2P投资（正好收益也下降了），增加了股票、基金、房子、股权众筹这几个投资。到今天，资产配置差不多如下图：

小影子目前的资产配置

从上述资产配置分布图可以看出，在我的总体资产配置中：

高风险的产品就是股票和P2P以及活期P2P，总占比是29%：

中风险的产品就是基金定投（基金短线操作属于高风险，长期定投风险就大大降低了），占比12%；

低风险的就是房产和货币基金，占比53%，目前房子的市值涨了20%左右（未计入资产）有一定的安全边际，同时也有稳定的房租收入。

这样的配置加权平均年收益约等于12%。如果高风险产品出现亏损，也在总资产的30%以内，尚可接受。而且在高风险中实际还有分散，一起出事的概率也比较小。

了解风险，才能做好配置

需要说明的是，上述比例是动态的，比如其中占比17%的现金及现金等价物是指各类货币基金和T+0的活期P2P，有好的机会随时可能投资于其他类别里，机动性很强。

从中大家可以看到，我的资产配置并没有依据什么样的固定的比例或者原则，而是更多从自己的实际情况出发，过一个阶段就会进行调整。这个“实际情况”，主要就是要考虑自己整个资产组合的风险是否能够接受。

总体而言，我是较为中性的风险偏好，愿意冒点儿险——也就是能承担一定的亏损，但是不愿意亏太多——亏个半年一年的收入还能接受，再多就不行了。所以，才会在投资高收益P2P平台资金达到一定量之后不再追加，并且加入低风险的投资——房子。而增加股票、基金和股权众筹是因为对P2P平台的降息有所预期，希望减少对P2P投资收益的依赖，这样后续降息对我总的收益也不会有太大的影响。

所以，资产配置至少需要考虑这几个方面：个人/家庭当前的财务状况、个人/家庭的风险偏好、可以接触到的投资渠道、各类投资标的的情况&前景，以及个人/家庭的理财目标。不考虑这些因素，而仅仅是按照一个固定的模板去配置资产，是很难达成自己的理财目标的。