FRM傻瓜笔记：钱的时间价值

复利Compound Interest：

即利滚利，下一年的利息并入本金，用于计算下下一年的利息

利息往往以一年为一期进行结算，但也可以是三年一期，或者半年一期，所以严格意义上，复利是指每一期的利息并入本金，用以计算下一期的利息

现值Present Value和终值Future Value：

若已知年利率5%，则现在的100元钱等价于一年后的105元

FV=PV*(1+r)=100*(1+5%)=105

反之，一年后的105元等价于现在的100元

PV=FV/(1+r)=105/(1+5%)=100

金融计算机：

TI BAII Plus比HP 12C泛用

时间线Time Line：

当下投资1000，之后5年，每年领取300

利率：

利率是钱的时间价值的度量。钱的借出方和贷入方之间的讨价还价会使利率最终达成均衡，称为均衡利率equilibrium rate，某项投资的均衡利率也叫该投资的必要收益率required rate of return，还叫折现率discount rate

利率也可被视为消费的机会成本，选择当下消费等价于放弃储蓄收益

名义利率nominal interest rate是政府规定的利率（美国用短期国债T-bill的利率作为名义无风险利率nominal risk free rate），真实利率real interest rate是一种真实存在却无法直接观测的利率

真实利率=名义无风险利率-通胀率

证券Security：

证券具有多种风险，因此所需的必要收益率也更高

违约风险default risk：贷入方不按时还钱

流动风险liquidity risk：变现困难或变现时导致亏损

到期风险maturity risk：债券的价格波动随到期时间的增加而增加，长期债券比短期债券风险大

证券的必要收益率=名义无风险利率+违约风险溢价+流动风险溢价+到期风险溢价

溢价premium：因项目存在风险而要求更高的收益率