趣店断尾大白汽车，华丽财报背后是汽车金融隐忧

5月20日，和蚂蚁金服分手的趣店发表了2019年第一季度的财报。

财报显示，2019年第一季度，趣店集团总收入20.97亿元人民币(3.12亿美元)，同比增长22.2%；调整后净利润9.74亿元人民币(1.45亿美元)，同比增长187.9%。

一季度实现每股收益3.27元，相较于华尔街分析师预期的2.34元，超出40%。截至3月31日，趣店累计注册用户数增长至7330万，其中新活跃用户环比增长16.6%至52.4万。

自从去年8月阿里巴巴宣布终结于趣店的合作之后，趣店就过得不太好，开始进入人生大起大落落落落落落落落落落的低潮期。不过在吃瓜群众的注视下，趣店不但没有就此没落，反而投身助贷业务，交出的2019年第一季度财报数字好不华丽，啪啪啪地打了群众们的脸：没有阿里“爸爸”的支持，我照样能独立自主、自强不息！

不过，在趣店这份优秀成绩单背后，却隐藏着其汽车金融业务的急速衰退。趣店宣布基于开放平台的巨大机会和汽车行业风险的不确定性，要在战略上全面缩减大白汽车业务，于2019年5月21日起停止大白汽车的新车销售业务。

大白汽车曾经被趣店寄予厚望。罗敏曾立了个flag：自2018年1月1日起，在趣店集团市值达到1000亿美元前，他本人将不再从公司领取薪水和奖金。大白汽车的成立，就是是趣店实现千亿美元市值的重要一步。如今却被当做断尾抛弃，实在令人唏嘘。

大白汽车的迅速扩张幻灭之路

2017年，随着监管部门的强势介入，趣店的利润增长速度直线下降，逾期和坏账的比例也在大幅上升，罗敏迅速盯上了势头正盛的汽车融资租赁和新零售业务。

2017年10月，大白汽车项目决策通过。11月，团队组建启动。12月，市场全面扩张。2018年1月，媒体发布会召开，品牌亮相。

在短短两个月内，大白汽车就在全国布局了150多家自营门店，截至2018年第一季度末在全国各地开设175家线下自营门店，招募员工超过660名，累计租用汽车数量为6608辆。

在2018年的年会上，罗敏还对大白汽车信心满满：“2018先完成10万辆的小目标，成为全国汽车零售的TOP5，再过几年，年销量将达到200万辆，成为全球最大的汽车零售商！”

好景不长，2018年9月，就有“大白汽车裁员，转型家政、早教行业新项目”的消息传出，在这一年时间里，大白汽车分期业务开始大规模缩水。据北京商报报道，截止2019年2月，大白汽车的1865家门店中尚在营业的只有40多家。如今，仅在全国范围内设立20余家售后服务中心跟进用户服务。

大白汽车就这样昙花一现，迅速没落。

成本风控成为压垮大白汽车的稻草

大白汽车业务本就是在趣店现金贷业务难以为继之时推出的拯救方案，有着罗敏浓厚的“走一步看一步”的色彩，其对汽车行业理解上的短板，直接带来了大白汽车发展层面的商业障碍。

大白汽车分期采取的自建门店、集采直租的重资产运营模式。汽车金融不同于其他的消费金融，需要下沉到实体店场景中，对汽车实物的查看检测环节是必不可少的，尤其是二手车业务。市面上现有的汽车金融机构大多直接与4S店、厂商合作，轻装上阵。入局已晚的大白汽车野心勃勃，选择自建门店，试图构建汽车金融的全产业链，但大面积的店面铺张和融资租赁的形式为其增添了巨大的成本压力，一旦库存滞销，大白的现金流就会出现问题。而一年10万辆的盲目构想更使得许多实体店都成了无用的泡沫。

此外，风控对汽车金融来说也至关重要，趣店失去了蚂蚁金服芝麻信用评分系统的支持，使得团队流量受到不少冲击。据《后市场观察》报道，有大白汽车的员工称公司并没有组建追车团队，这就意味着大白汽车并没有贷后风控。但大白汽车的主要用户多为低收入群体，他们在银行征信信息上有所缺失，还款能力与还款意愿都很难把握，这些使得大白汽车的逾期率数字很不乐观。

在今年汽车金融大环境不佳的情况下，成本的加重和逾期率的难以把控，使得趣店不得不作出断尾的决定：“我们将继续专注于基于技术的消费信贷服务，并已停止在消费信贷机会之外的努力。”

不过在监管趋严的情况下，急于脱去现金贷外衣的趣店，还能够靠核心业务走多远呢？