D网永续期货白皮书粗略解读

D网DEW发布永续期货白皮书，根据白皮书的内容，结合bitmex已运行的永续合约，加上另外一家新起的运行永续合约的平台，为了避免广告嫌疑，这里暂时隐藏新平台的名字，我们一起来看看D网的永续合约有什么特点和优势。

平台	D网	Bitmex	某新平台
合约价格	合约采用标记价格	合约采用标记价格	合约采用标记价格
爆仓分摊	自动减仓机制	自动减仓机制	自动减仓机制
杠杆调节	白皮书未提及	1-100倍杠杆，开仓之后可以随意调节	最高100倍杠杆，可调节
开仓最小单位	1DEW	1美元	1美元
持仓成本	每3小时，多空付资金费用	每8小时，多空付利息	每3小时，多空付资金费用
保证金种类	DEW	BTC	BTC
保险基金	白皮书未提及	使用保险基金来避免投资者的仓位被自动减仓[1]	未提及
API	白皮书未提及	提供完备的 REST API以及强大的数据流 WebSocket API[2]，受BitMEX 做市商机器人和BotVS支持	不明确
合约种类	主流加密货币、外汇、美股	主流加密货币	BTC、EOS

D网的永续合约优势：

1.合约价格紧贴现货价格

• 永续掉期合约的指数是交易量排名靠前的交易所的行情数据，计算各大交易所（目前是5家）的实时交易价格和数量加权平均得出。若因部分交易所交易量下降或需系统升级，则将舍弃该交易所的行情数据或临时改用其他交易所的行情数据替代，保障不低于 3 家交易所的行情数据来计算加权价格。

• 永续合约使用“现货价格标记”方法，现货价格决定“未实现盈亏”以及“爆仓价格”，而非最新的期货成交价格来决定，防止期货价格被控制带来的无故爆仓。

2.无法操纵市场

正因为合约价格跟现货偏离小，而且爆仓和计算盈利都按标记价格（可以理解为按现货价格爆仓）计算，所以不会出现定点爆仓的效果。现货价格决定“未实现盈亏”以及“爆仓价格”，而非最新的期货成交价格来决定，防止期货价格被控制带来的无故爆仓。而已实现盈亏=部分平仓产生的盈亏+资金费用产生的盈亏。

3.爆仓无分摊

合约爆仓其实有自动减仓机制，当用户的订单爆仓后，委托到市场中，若因流动性不足导致无法成交，则将减掉“自动减仓值”较大的用户的仓位，维持稳定的多空平衡。

4.资金费用交换，维持多空平衡

在永续合约详情页面，您可以查看实时的资金费率，每3个小时为周期，根据实际资金费率结算资金费用。 若费率为正，多仓将支付资金费用，而空仓将获得资金费用；若费率为负，则空仓将支付资金费用，多仓将获得资金费用。 通过多空情绪调整资金费率，进而维持多空平衡。

​5.开仓最小单位1Dew

Dew永续合约开仓最小仓位1Dew，新手可以放心随便玩。

Dew永续合约的不足

1. 鉴于之前有用户反馈减仓机制会导致大户体验不佳，希望dew能通过设计保险基金优化减仓机制，合理平衡用户利益。比如：早期将部分手续费冲入风险基金，类似手续费50%官方，10%冲到风险金，40%销毁。后期可以不断优化调整。

2. Bitmex是1-100倍杠杆，开仓之后可以随意调节，也即是爆仓位置可以自己调整！！而DEW此次白皮书没有提到杠杆倍率，也没有提到杠杆是否可调，只能期待官方后续更多说明。

3. 虽然官方在非正式渠道提及未来会开放API服务，但是此次白皮书并未提及，希望后续能适时开放。

4. bitmex永续期货合约已经稳定运行很久，价值有目共睹，后来者也已经产品落地，因此，dew还需要抓紧时间。
   总之，很高兴看到DEW能适时推出永续合约的计划，永续合约的推出必将吸引更多的用户参与交易，进而实现流量和成交额的大幅提升。同时，我们也能看到在追求更佳交易体验的道路上，Dew一定不会让大家失望。

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1. 该基金用来改进未被执行的强平委托的价格，以避免它们被自动减仓系统接管。保险基金额的增长来自强平委托在市场上于优于破产价的价格成交。 ↩

2. BitMEX 实现了完整的 BitcoinCharts API， BitcoinCharts API 是一种访问 trade 和 orderbook 数据的简单方法，它使用与其它交易所兼容的格式。 ↩