特斯拉就站在你面前，你看它几分像从前？
西装暴徒的新征程
4 月 30 日，抓住月末的尾巴，特斯拉发布了 2020 年 Q1 的财报。
在看财报之前，我的习惯是去看一眼股价：特斯拉每股价格直破 800 美元，这意味着，稳了。
特斯拉市值来到 1472.87 亿美元，再次超过大众和宝马的总和，这也是继今年 2 月之后，特斯拉股价重新站上 800 美元大关。
究其原因，特斯拉提交了一份非常精彩的 Q1 财报：连续第三次实现盈利、汽车毛利率到达 25.5%、Model Y 一季度投产并实现毛利转正……
结合财报以及 CEO 马斯克的采访，你会看到特斯拉慢慢显露出了真正的野心。让我们从过去、现在和未来三个维度展开聊聊。
过去：连续盈利只是一个开始
过去的这个季度，销量和盈利是主旋律。
特斯拉第三次实现盈利，GAAP 净利润为 1600 万美元，由于此前有先见之明地募集了 23 亿美元的资金，抵消了季度自由现金流为负 8.95 亿美元的影响。一季度末现金及等价物增加 18 亿美元，达到 81 亿美元，足够特斯拉使用很长时间。
这个季度实现盈利的原因很多，首先是销量层面。即使深受全球疫情的影响，特斯拉依然实现了最好的交付表现。Q1 生产近 103000 辆电动车，交付了约 88400 辆。其中，Model 3/Y 交付量占到 86%，是绝对的销量主力。
同时，二者利润率的提高也极为关键。
虽然 Model 3 的平均售价（ASP）有所下降，但归因于大规模的量产交付，特斯拉的毛利率有所提升，从 2019 年 Q4 的 22.5%提升到 2020 年 Q1 的 25.5%，达到 18 个月以来最高的毛利水平。
Model Y 则在 2020 年的第一季度投产，同时实现了毛利转正，这绝对是非常厉害的操作。在其背后，其实是特斯拉对于成本以及运营效率的精确把控：2019 年发布时，预计 2020 年秋季交付；2019 年 Q3 财报里宣布提前到 2020 年夏季投产；同年 Q4 财报宣布已经在 Fremont 工厂投产；今年 3 月实现交付，而且是提前交付，这个速度你感受一下。同时，Model Y 与 Model 3 同平台，共享产能，可以进一步降低生产成本以及复杂度，这些都令 Model Y 毛利飞速转正。
对于这个表现，马斯克并不感到意外。他说：「毕竟有三年前 Model 3 产能爬坡的经验在（说起来都是辛酸泪啊）」。
但，实现盈利，对于特斯拉来说，只是一个开始……
现在：扩张、增产、降价
受疫情影响，当前 Fremont 工厂尚未实现复工，工厂的关闭势必会对特斯拉短期财务业绩产生影响。
对于一向善于主动出击作战的特斯拉来说，可能会有些许憋屈，CFO Zachary Kirkhorn 直言：「若是没有疫情导致运营中断，这个季度我们将会创造更高的交付记录以及更强劲的自由现金流」。
特斯拉现在正在做的就是研究对策将产能恢复到以前的水平，同时加强对成本以及现金流的管理，以减少不必要的支出。Zachary 强调：「即便如此，我们已经为 2021 年预设了很多情境，保证我们有足够的灵活性来应对最重要的投资。」毕竟明年还有新的工厂，新的车型也要投产下线，开支不小。
在目前这种情况下，上海工厂的造血作用就显得极为重要。按照官方说法，「上海超级工厂的毛利率水平接近美国制造 Model 3 的水平，同时还有很大的降成本空间」。
大好市场不能放过。
就在今天，特斯拉中国宣布把国产 Model 3 标准续航升级版价格降低至人民币 30 万元以内，这意味着，Model 3 也能享受到 2020 年补贴，售价将下探到 27 万左右。
在此前补贴后售价还是 29.99 万的时候，国产标准续航升级版 Model 3 在 3 月的销量已经破万，如今价格下降，将进一步扩大受众人群，刺激国产 Model 3 销量的增长，同时也将严重冲击 25 万左右的新能源市场。
除此之外，柏林工厂、上海超级工厂的二期工程也在逐步推进：在经过波折的准备阶段后，柏林工厂已经要破土动工，预计 2021 年开始交付首批 Model Y 车型。
上海工厂的二期工程推进速度更快，根据发烧友 Jason Yang 的记录，二期工程的面积比一期更大，工程已经初具规模。
按照规划，国产 Model Y 会在明年投产，但是依照这个进度来看，很有可能在年内就提前投产。
这是特斯拉的蓄势阶段。
未来：冲击百万年产量，成为真正的全球厂商
「 We’re looking forward to being in sometime next vear a truly global Manufacturer（我们期待在明年的某个时候成为一个真正的全球制造商）」
这是马斯克说过的话。
时间回到 2019 年 6 月底，在实现 Model 3 周产 5000 后，马斯克感慨的说道：「特斯拉是一家真正的汽车公司了」。而今，在销售不愁的情况下，特斯拉要冲击新的目标了。
我们来分析一下。
目前，特斯拉有三座整车生产基地：美国大本营 Fremont 工厂，上海超级工厂，柏林超级工厂（建设中）。其中 Fremont 工厂年产量为 49 万，按照规划今年将会扩展到 50 万。
财报会议上，特斯拉表示，在年中要把上海工厂产能提升到周产 4K，换算下来就是年产 20 万，目前上海工厂二期工程也在推进中，按照规划，上海工厂最终产能将达到 50 万辆/年；而柏林工厂也将在明年开始正式投入使用，预规划产能也是 50 万。
除此之外，下一座超级工厂的选址也在进行中，此前也进行过一次剧透。在这次采访中，马斯克表示「（选址公布）可能是在三个月内，也可能是一个月内」。不过显然，这座工厂最快也得到 2022 年才能投入使用。
按照这个时间表推算下去，明年百万产能的目标并不难实现。到这里，特斯拉在全球的生产布局基本完毕，但是这并不是定数，「我也不清楚 5 年后我们会有多少超级工厂」。马斯克这样说道。
产品层面，特斯拉产品矩阵目前有：「SEXY」系列、Semi 电动半挂、跑车 Roadster 以及皮卡 Cybertruck。
Model 3 的销量自不必说，已经是特斯拉目前最大的现金奶牛，Model Y 则是特斯拉寄予比 Model 3 更多期待的产品，马斯克曾经说过，「目前收到的来自 Model Y 用户的反馈都是正向的，我们确信 Model Y 将成为特斯拉有史以来最畅销的产品。」、「上海工厂和柏林工厂的 Model Y 的生产将会火力全开，全速前进。」
不过相较于 Model 3/Y，相对高端的 Model S/X 要稍落寞一些，销量一直被前者压制，虽然此前推出改款车型，但是销量似乎并未回暖。此前，特斯拉将 Model S/X 的续航分别提升到了 391 英里（EPA 工况，约 629 公里）和 351 英里（约 565 公里），提升产品力的同时，进一步将 Model S/X 和 Model 3/Y 的定位拉开。
在财报会议上，马斯克表示，Model S 的实际续航应该达到 400 英里（约 644 公里），只是因为 EPA 工作人员进行续航测试时操作失误，导致录入成绩只有 391 英里，但就算是这个成绩，也已经把所有对手狠狠甩到了身后。
Semi 的交付被延期到 2021 年，Roadster 跑车毕竟小众，不是走量产品；至于 Cybertruck，目前特斯拉手上的订单量已经超过 60 万，销量什么的不是难事。
在成为一家真正的汽车公司之后，特斯拉终于要向全球车厂迈进了。
特斯拉的加减法
写到这里，突然想到前几天看到的新闻：大众 CEO Herbert Diess 在内部连线上承认特斯拉在软件以及自动驾驶上要更领先，同时表示特斯拉市值会是大众的两倍，现在可能更多。
想到这里很是感慨。在经历过前些年的摸爬滚打之后，特斯拉明显更加成熟，在面对疫情这种问题时，处理起来也从容了许多。我想，现在的马斯克，应该要比一年前省心不少。
而从这份财报中，你能够看到，特斯拉其实是在不断做加减法。在企业层面，他们在做减法——削减不必要的开支，控制成本。
再来看产品层面。上面是 Model 3 和 Model Y 的车身结构对比图，虽然是同平台，但是后者仅用两个零部件就完成前者 70 个零部件所实现的结构。给车身做减法，带来的好处就是降低了复杂度、车重以及成本，并且改善了 NVH。特斯拉就是在你想象不到的地方做创新。
而面向未来，特斯拉在不断做加法。过去的几个季度，特斯拉的研发投入分别为 3.24 亿美元、3.45 亿美元、3.34 亿美元，同时不断建立新的工厂，拓宽自己的边界，「当其他公司都在削减投资时，我们却反其道而行之，在新产品和扩大公司规模上全力以赴」。
特斯拉就站在你面前，你看它几分像从前？
作者：杨建文
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