刚刚，泛生子成功美股IPO，市值100亿元
作者 | 文丹
报道 |投资界PEdaily
今晚，又一家百亿市值的肿瘤基因检测企业诞生。
投资界（ID：pedaily2012）消息，北京时间6月19日晚，国内肿瘤基因检测企业泛生子基因科技成功在美国纳斯达克上市，股票代号为 GTH。发行价16美元，市值14.14亿美元（约100亿人民币）。
成立6年多，这家诞生于北京昌平区的公司已成为国内肿瘤基因检测的头部玩家之一。
一路走来，泛生子离不开背后创投力量的支持。迄今为止，泛生子累计融资超10亿元，其中龚虹嘉、倪正东是这家公司的天使投资人；后续投资方包括了中金资本、维梧资本、弘晖资本、分享投资、约印医疗基金、新天域资本、源星资本、富坤创投等一众VC/PE机构。
瞄准癌症精准医疗
一位“门外汉”的6年创业路
作为泛生子联合创始人兼CEO，王思振过往履历丰富。他首次创业是在2004年，作为美国互联网通讯公司iTalkBB 的联合创始人，负责全球市场营销及企业发展规划工作。再早前，他曾在银行业工作7年，任职公司包括美国第一资本银行和GD资本。
王思振学金融出身，但对生命科技一直有某种情节。他曾在一次采访中提到，“我在读大学时就想学习相关专业，却阴差阳错读了金融。26年后，我终于能跟这个领域里面最优秀的行业人员之一创办公司，这对我来讲是莫大的幸运。”
2013年，泛生子生物科技有限公司在北京昌平区中关村生命科学园呱呱坠地，与上市公司贝瑞基因成为了邻居；2015年10月其重组成立泛生子基因科技有限公司。
泛生子一词衍生于达尔文“泛生论”，是“基因”一词的真正来源，是人类对于遗传物质最原始的定义。这一解释，决定了其主营业务的基础是基因，而作用领域，是癌症。
癌症——众病之王，已被广泛认为是威胁全人类生命和健康的重大问题。无奈的是，目前癌症的防治仍然缺乏有效的解决方案。王思振认为，传统的癌症治疗方法中一直都存在“打不着”和“打不准”的问题，就像在黑夜里找钥匙一样，无法准确定位。
解决这一问题的关键，是获得目标的具体信息和找到目标的能力。而这就是精准医疗对于疾病诊断的意义——可以判断出到底是哪个位点的基因突变导致肿瘤的发生，而这也是泛生子的独特价值所在。
去年营收3亿
目前与全国500多家三甲医院合作
短短6年，泛生子的版图一路扩张：从脑肿瘤到多癌种，从基础科研、市场转化到覆盖全面人群。
在基因检测行业，企业的临床服务模式大致有三种：向医院提供IVD体外诊断产品；企业通过自建中心实验室或与医院合作建立实验室，为医院提供LDT服务；招募团队、代理商打通医院渠道，通过医生推荐的方式向患者提供服务。而泛生子走的正是“IVD+LDT”路线。
招股书援引沙利文咨询公司数据，在癌症诊断与监测业务中，泛生子是多种主要癌症类型LDT服务的市场领跑者。根据2019年基于NGS的LDT收入衡量，泛生子在消化道癌和脑癌领域的市场份额领先行业，在肺癌领域也位居前三。值得一提的是，泛生子已有七款IVD产品获国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，从数量来看居行业之首。
目前，泛生子已与全国500多家三甲医院建立了战略合作关系，相比2019年底首次招股书，半年内增加近100家合作医院。截至2020年3月31日，泛生子与大约100个国家级KOL和130个区域KOL合作。与30多家医院签订了入院合同，其中包括与17家医院签订的院内IVD产品购买协议。
在癌症早期筛查业务方面，泛生子开发了HCCscreen，这是用于肝癌早期筛查的专有检测方法。同时，泛生子在药物研发服务也已深入布局。从药企合作数量来看，泛生子已与26家生物制药公司达成合作，领先行业。而前FDA资深专家胡云富博士的加入，更让泛生子具备了全球顶尖的伴随诊断开发和注册报证实力。
某种程度上，研发技术和产品水准决定了一家生物医疗服务公司的盈利能力。根据招股书，2017-2019年，泛生子的营业收入分别为1.01亿元、2.25亿元和3.23亿元，实现了近80%的平均增长率。
值得注意的是，2020年Q1，泛生子营业收入为7680万元，较2019年同期的6670万元增加15.3%。毛利率则从2019年Q1的42.9%增加至55.0%。
癌症诊断和监测服务及产品的收入占绝大部分。截至2020年前四个月，公司合并总收入1.08亿元，毛利6191万元，毛利率57.1%。其中，诊断与监测业务合并收入9457万元，与2019年同期相比增长33.22%。
在新冠疫情的影响下，泛生子保持整体营收的正增长，主要得益于其LDT+IVD业务布局。尤其在IVD领域，以Genetron S5和肺癌8基因检测试剂盒为代表的七款产品获批及其商业化，可能是其增长背后的主要动力来源。
根据招股书，LDT服务收入从2019年Q1的5078万元减少至2020年的4758万元，减少6.3％。但是，公司销售IVD产品的收入从2019年Q1的118万元大幅增长到2020年同期的1921万元，占总体业务营收比值上升至近30%，增幅较大。此外，2020年Q1毛利为4224万元，2019年Q1为2857万元，同比增加47.9％。
累计融资10亿背后：
龚虹嘉天使投资，超10家VC/PE加持
众多周知，癌症基因检测行业技术门槛高，创业资金需求巨大。泛生子诞生于中国风险投资最活跃的城市北京，一路走来背后闪现着众多创投机构的身影。
迄今为止，泛生子累计融资超10亿元，不仅吸引龚虹嘉、倪正东等注资，还获得中金资本、维梧资本、弘晖资本、分享投资、约印医疗基金、新天域资本、源星资本、富坤创投等一众VC/PE机构。
龚虹嘉素有中国最优秀天使投资人之称。20年前，龚虹嘉以245万下注海康威视，一举收获超2万倍的回报，成为中国风投史上最经典案例。不仅如此，龚虹嘉目前还担任B轮领投方、上市公司中源协和董事长一职。他在泛生子多轮融资中，扮演着重要角色。
中金资本旗下的中金康瑞医疗基金和CICC Healthcare Investment Fund分别于2017年和2019年，领投了泛生子的C轮和D轮融资，持续支持公司发展，中金资本董事总经理吴夏目前担任泛生子公司董事。她向投资界表示，“泛生子今天顺利上市，既是公司发展的里程碑，也是企业前进的新起点。中金资本也将继续支持泛生子，为人类早日攻克癌症做出一份贡献。”
自2015年投资以来，分享投资联合创始人、医疗健康基金主管合伙人黄反之见证了泛生子发展历程，他表示：“此次成功登陆纳斯达克将助力泛生子在精准医疗领域取得更大成就，为改善人类健康作出更大贡献”。
弘晖资本发言人姜燕烨直言，“我们很看好泛生子，并祝贺其顺利上市。希望今后泛生子能够更广泛地推进其肿瘤精准医疗服务和产品的应用，造福更多癌症患者。”
至此，中国癌症基因检测行业“双子星”在美股集结。一周前，燃石医学刚刚在纳斯达克上市，IPO首日大涨50%。可以预见，随着国内肿瘤NGS两大头部企业相继上市，行业淘汰赛也开始打响了。
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