一张牌照搅动市场！王府井股价单月翻番引质疑，免税业务“钱景”待观察

华夏时报记者 黄兴利 见习记者 梁冀 北京报道

纷传月余的王府井免税牌照传闻日前尘埃落定。6月9日晚间，王府井公告称公司于当日接获控股股东首旅集团转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予公司免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。

翌日，王府井股价意料之中地涨停。不过，因其股价自5月初至今翻番有余，多有投资者在互动平台及股吧质疑王府井涉嫌内幕交易，从而引发上交所关注，要求王府井就公司获得免税品经营资质及股价波动相关事项明确监管要求。6月10日晚间，王府井发公告予以澄清后，其股价在6月11日继续涨停。一张免费牌照在手，还能为王府井业绩及股价增长带来多大空间？

牌照未拿时股价已暴涨

6月10日，上交所出函要求王府井就其获得免税品经营资质及股价波动相关事项明确监管要求。王府井则回函称，公司不存在影响股票交易异常波动的重大事项，亦不存在应披露而未披露的重大信息。

同日，王府井再发股票异常波动公告，表示公司对有关事项进行了核查，并发函问询了控股股东首旅集团，目前公司生产经营正常，且公司知悉该项业务的内幕知情人没有违反保密义务行为，也没有其他违反有关法律法规的情形。公司董事、监事、高级管理人员在公司此次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。

王府井股价自春节后便持续在低位徘徊，直至4月30日尚未突破13元关口。五一假期后，王府井股价进入上行区间。值得注意的是，在确认获准进入免税行业之前，王府井并未有明确的重大利好消息。5月初至今，王府井股价涨幅高达138.35%。

事实上，早在5月7日便有投资者在股吧表示，免税业务将是王府井的下一个亮点。有媒体报道称，有网友于5月19 日在雪球社区发布文章，指王府井存在申报免税牌照的可能性，进一步拉抬了王府井股价的涨势。

就在各路消息为王府井股价煽风点火之际，王府井股东、监事等频繁增减持又引起外界注意。

5月13 日，王府井公告称，2019年12月23日至2020年5月11日，公司第六大股东成都工投资产以自有资金增持公司18.74万股，增持均价为13.85元/股；同日，王府井还公告称，2020年2月11日至5月11日，首旅集团以自有资金增持公司81.31万股，增持均价为12.13元/股。以上述增持均价及6月11日王府井收盘价33.13元计算，首旅集团与成都工投资产分别实现浮盈1707.51万和361.31万元。

除此之外，5月21日，王府井发布公告称，公司职工监事李某计划减持不超过1725股；6月6日，王府井再发公告称，公司第五大股东福海国盛拟计划减持不超过185万股，不超过公司总股本等0.24%。

除股东与高管动作不断外，王府井近日亦颇得游资青睐。同花顺数据显示，王府井分别于6月2日、10日登上龙虎榜。期间，沪股通专用、机构专用以及多家知名游资频繁现身。

免税业务撬动多大市场

公开资料显示，王府井主要业务为商品零售和商业物业出租业务，覆盖百货、购物中心、奥特莱斯及超市四大主力业态，形成了处于不同发展阶段的门店梯次，同时拥有线上自建零售渠道。

不过受到新冠肺炎疫情影响，王府井近期业绩惨淡，2020年一季报显示，王府井报告期内实现营收15.2亿元，同比下降78.79%；净利润-2.02亿元，同比下降150.16%；扣非净利润-1.36亿元，同比下降134.46%。

王府井方面表示，报告期内受新冠肺炎疫情影响，公司旗下48家门店为配合有关部门防疫措施临时关闭；复工复产后各门店营业时间大幅缩短，人流量锐减。此外，公司积极响应政府号召，为供应商和租户减免疫情期间租金及相关费用，对一季度经营业绩造成了重大影响。

至于获准经营免税业务对于王府井未来业绩表现的影响，市场则呈现出不同的声音。

中金公司研报认为，王府井作为全国性老牌零售龙头，在品牌资源、消费场景和门店运营等方面优势明显，此次获得稀缺免税牌照，有望充分收益于海外消费回流大趋势。

山西证券则在研报中表示，王府井此次正式获批成为免税品经营资质拥有者，意味着政策层面对于免税渠道重要地位的高度认可。而王府井拥有成熟的经营管理模式，日趋完善的市场化运行机制，经验丰富的运营管理团队和良好的品牌合作关系，形成了稳固的业绩平台和多种主力业态，全国连锁布局的良好发展态势，市场影响力进一步增强。

不过，景鉴智库创始人周鸣岐在接受《华夏时报》记者采访时表示，免税品经营牌照属于市场稀缺资质，但市内免税店发展尚不充分。王府井及其控股股东国旅集团获得免税牌照后业绩确实会有更大的想象空间，但其对业绩影响仍需观察。

“一方面是政策上的，免税店是否只开放给入离境人员，还是范围有所扩大。另一方面是首旅集团自身的，是否在全国其他地方布局免税店，特别是海南。毕竟从政策上看，离岛免税政策仅面向海南岛。”周鸣岐指出。

据了解，当前我国免税业市场维持垄断内有限竞争格局，包括王府井在内，仅有中免、日上免税行（已被中免收购）、海免（已注入中国国旅）、珠免、深免、中出服和中侨等八家拥有免税牌照的企业。

6月11日，《华夏时报》记者就股价波动及免税业务等相关问题先后致电致函王府井，但对方相关人士表示暂不接受采访。近年来，百货业态业绩疲软，一张免税牌照能否蹚出一条新路？王府井的后续动作备受关注。