美联储加息对中国会产生哪些影响？

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其一，倒逼中国央行有可能调整存贷款基准利率，从而抬升整个社会资金成本，进而影响实体经济的融资成本。尽管当前中国央行没有上调存贷款基准利率，但货币政策紧平衡、资金市场利率持续上扬的趋势仍在持续。显然，我国名义存款利率没跟进，但市场交易利率早已有所提升。而且，中国央行事实上已经对美联储加息做出了政策回应，比如12月14日央行开展的逆回购和MLF操作利率小幅上行5个基点。可以预见，不久之后，央行加息政策终将落地，必然会抬升整个市场的资金成本中枢，使得当前整个资金成本高企趋势得以实现，将进一步加大企业和居民的融资成本压力，加剧融资难、融资贵困难，使本来还没摆脱经营困境的实体经济将更加雪上加霜。而且，存贷款基准利率的上调也会进一步推升银行负债端成本，加剧金融市场的震荡和实体经济的下行压力。

其二，影响中国央行货币政策走向，有可能从现在的稳健中性货币政策重新步入适度从紧货币政策的门槛。货币政策转向，虽然会对稳定人民币汇率、防止中国资本外流等方面发挥一定作用，但势必会影响中国已推进的以去产能、淘汰僵尸企业、深化国企改革为重心的供给侧改革及金融改革，使这些已进入深水区的改革陷入更加被动和艰难的境地，不仅会延缓中国经济改革进程，也会在很大程度上使中国企业生产经营处境更加困难，对社会就业增长及社会稳定都将带来不利影响。

其三，对中国资本市场形成利空效应，可能使当前持续低迷的资本市场陷入更加萎缩状态，进一步影响投资者对中国资本市场的信心，从而也影响中国资本市场基本制度及监管制度建设的进一步完善。美联储加息25基点，尽管市场已经有充分预期，短期内并不必然利空A股，对中国债市及股市短期也不会形成重大冲击；但从长远看将对全球金融市场产生重要影响，中国资本市场很难幸免于难，国际逐利资本从中国资本市场撤走流入美股市场或其他国际获利较高的大宗商品投资领域，应是不可逆转的趋势。

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