唐山去产能又被环保推到了风口浪尖上，可这次市场为何不认账？

唐山去产能又被环保推到了风口浪尖上，可这次市场为何不认账？

据路透社报告，唐山市计划到2020年减少一半钢铁厂，并且淘汰低效率设备，这个消息几天前市场就有所耳闻了，且钢铁中报大多数业绩良好，但是实际的股票仅昨天一天有所异动，今天就再次回落。

表现很明显的一个利好，为何市场不认账？

从大的背景来看，过去全面的供给侧改革政策的刺激作用已经让位于局部地区的环保刺激，对整个产业链的冲击有限了

从数据来看，根据《工作方案》要求，唐山市要淘汰的冶炼装备未来两三年通过减量置换压减退出炼钢产能793万吨，炼铁610万吨，远没有市场想象的那么大

钢铁毛利长期高位震荡，消失的产能去哪里了？

过去钢铁每次利润一升高，就有大量的企业准备扩产，很快就会再次过度竞争，导致原有的利润率下滑，再次陷入过剩和亏损的泥潭。

但是我们并不只是总结经济学的基本规律，从人性的角度来看，过去就没有过过安稳好日子的钢铁业，在面临高毛利的情况下，会怎么做呢，产能究竟是消失，还是转移？

钢厂出海：明“拆”栈道，暗度陈仓

从企业的角度来说，国内的生产成本上升，高标准的环保政策，导致出海是一个不错的选择

东南亚和非洲是中国企业转移产能的新方向，这些地区有较大的基础设施建设需求，又没有发达国家的反倾销税

过去四年中，中国钢铁厂商在东南亚投资了数十亿美金，并且在马来西亚和印尼新增建设了年产3200万吨的钢铁项目，占据了东南亚钢铁协会10个成员国中40%以上的产能

过剩产能逐渐向更有成本优势的次发达国家转移是大趋势

参考美国钢铁工业

20世纪90年代开始，美国经济虽然保持了10年增长，但是钢铁工业依然缺乏增长的动力

钢铁企业所承担的生产成本，环境成本都比较高，无法与进口钢材进行有效的价格竞争

总结与思考

标准工业品除了考虑国内因素，还要考虑国际产能的大转移趋势；那么有没有某些周期行业，是受制于地域，无法进行转移的呢？

因为大的背景逻辑走弱的板块，也需要同等级别的大的背景逻辑才能重新走强，你有没有犯过抓小放大的错误呢？怎么更好的规避？

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本文为市场思考与总结笔记——不代表推荐投资交易，请理性看待