投资股票获利的逻辑从来都是简单的

提到炒股，给人的第一印象是赌博，不务正业，就如同提到基督教，给大多数不了解人的第一印象是封建迷信一样。如果你了解基督教之后，就会区分迷信和信仰，同样的，当你了解股票，就会区分赌博与投资。也如同很多邪教都会拿出圣经一样，很多赌徒也不断的买卖股票。股票投资在正确的认识和方法论下是一项非常健康，不管是给个人还是给社会都带来益处的活动，一点都不亚于老师，医生等这些给人美好联想的职业。

如果要证明股票投资盈利很困难，那么理由有：

从资本市场的历史统计数据来看，在股票市场只有少数人能盈利，绝大多数人是亏损的，而且很多人倾家荡产

大多数专业的基金经理投资成绩都不理想

大学中专门有金融专业，各种个样的学术思想层出不穷，因此股票投资是极具专业性的

华尔街大量雇用有数学博士学位的人进行金融分析，以保证能在股票投资中赚钱

金融行业光鲜亮丽，精英荟萃

科学界最先进的算法被最先应用的领域是股票投资

但如果要证明股票投资盈利是简单的，那么理由有：

资本市场几百年来，指数一直是上涨的，而且上涨幅度大于任何投资资产，包括黄金，房屋，债券。也就是说，即使什么都不懂，傻瓜式的买入指数基金，只要持有时间足够长，也是稳赚不赔，而且收益不菲。

巴菲特身体力行，用60年证明长期持股的巨大收益。指数几百年来上涨是被动的，巴菲特是主动选择市场上表现好的股票长线持有，远远跑赢大盘。

《股市真规则》这本影响非常大的投资书籍，里面描述了投资成功的5个最基本步骤。只要做到这5步，从过去漫长岁月的数据来看，一个人很难亏钱。这5个步骤是：

做好你的功课

寻找有竞争优势的公司

有安全边际

长期持有

知道何时卖出

股价大幅上涨和回落都不是卖出的理由

犯了错误

仓位过重

高估很多

更好的标的

故事变化

上一条的5个步骤每个操作起来都非常简单，但是有效吗？我们回过头来看看，假设10年前，你用这种方法选择了股票并持有到现在，那么你赚钱并且跑赢大盘的概率太大了。这几条里面最具难度的是寻找有竞争优势的公司和在有安全边际时买入。竞争优势体现在高利润率的连续性上，连续数年ROE，ROA，净利润率高于同行。在有安全边际的情况下买入，体现在巴菲特的一句名言，别人恐惧时我贪婪。仔细研究巴菲特赚大钱的投资，基本都是在市场及其萧条的情况下买入，美国运通，可口可乐，富国银行等，都是在别人不想要股票的熊市买入的。

就长期投资而言，护城河往往是股票投资成败的关键。护城河并不是隐藏很深的宝藏，需要付出艰辛的劳动才能发现。护城河像基督教的恩典一样阳光普照。比如，贵州茅台，云南白药，东阿阿胶，片仔黄，这样的大牛股就在我们身边，他们隐藏自己了吗？前几年出现云南白药创可贴，云南白药牙膏，摆满了超市的货架，难道就不是在提醒我们买入它们的股票吗？如果买入现在的财富就是是稳稳的增长。但是现实呢？绝大多数股民都是被短期走势牵着鼻子走，情绪跟着股价的涨跌剧烈的波动，追着杀跌，最后亏损连连。护城河体现在财务数据的稳健上。每一支大牛股的成长都伴随财务的稳健增长，ROE，增长率，利润率，现金流都是一条出色的完美向上的曲线。用常识和朴素的逻辑支撑强大的心脏，防止在下跌时候愚蠢的卖出。

彼得林奇不怎么强调护城河，他更强调高增长，低价格。这与林奇的操作风格有关，林奇不像巴菲特数年不动持有几只股票。林奇的股票换手率很高，在《战胜华尔街》中，他写道执掌麦哲伦基金头几年，每一年他的股票换手率超过300%。因此林奇更像大些的散户，期待中短期的收益。林奇在他的书中写道一个重要的规律，凡事能把买入股票的逻辑用简单的话给一个学生讲明白，证明你投资逻辑是可行的，投资赚钱的概率就很大。林奇与巴菲特相似的地方都在于，市场恐慌性下跌的时候是买入的良机。当然了，这句话的反面也是正确的市场恐慌性下跌卖出的是傻瓜。因此，投资并不是去学习复杂的知识，不需要需要强大的智力，投资成功的关键是唤起内心最朴素的逻辑和常识。

股票投资盈利的关键不在于你做了什么，而在于你不做什么。不要频繁交易，追涨杀跌，不要再市场兴奋的时候买入，不要再市场下跌的时候卖出。一旦买入，如果没有出现公司基本面变化，你能做的唯一的事就是等待。投资成绩骄人的大师都在强调这样的“坐等大法”。

从公司的基本面进行分析得出的买入逻辑也是非常有意思。经常听这样的话，创业者找天使投资人投资他们的项目，如果创业者能用几句话把他们的项目逻辑讲清楚，那么这个项目成功的概率就很大。股票投资也一样，如果公司的故事不能用简单的话讲明白，那么这个股票可能不是牛股。简单的东西才有生命力。公司在做什么业务，这样的业务有什么优势，为什么人们需要这样的业务，这个业务别人回来抢吗，这个业务会被替代吗，这个业务发展空间大吗，这个业务发展速度快吗，管理层怎么样，员工工作积极性如何。简单的回答这些问题，就搞明白了投资的主要逻辑。

简单逻辑一。林奇，费雪和其它优秀的分析师和投资者共同提到优秀企业的特征是，低成本。如果竞争对手做不到，那么低成本就成了护城河。比如，intel生产的芯片销量比AMD销量大很多，这样就有了规模优势产生的低成本。林奇根据自己多年的投资经验，提到一个有趣的现象，他拜访过公司总裁的办公室越豪华，公司股票越不值得买。董事长办公室的装修都要计入上市公司财务报表的费用项，是增加企业运营成本的一项。为了得到更进一步的认识，我要写出巴菲特的名言，如果厨房里出现一只老鼠，肯定还有更坏的情况发生。总裁办公室的豪华程度，不仅仅是办公室装修的问题，而可能牵扯到公司经营理念的问题。

简单逻辑二。持续的高利润率。有句话说，优秀是一种习惯。对上市公司也是这样，在一个方面优秀，其它的方面也很有可能一样优秀。高利润率，低成本，护城河，这三种公司的特点其实是一个特点表现出来的三个方面，这个特点就是"优秀"。高利润率的来源有这几个方面。物以稀为贵，稀缺资源，比如贵州茅台。刚刚流星的新科技，比如手机刚出来，电脑刚出来，价格非常昂贵。高效率有活力的组织结构带来的低成本，比如民企的利润率高于国企。