证监会连夜救市真相竟是如此！危机真结束了？

随着国海期货“萝卜章”事件尘埃落地，今日国债期货开盘即大涨，现券收益率大幅回落。午后，紧跟着非银机构被直接注入流动性的消息，国债期货更是直线拉涨。

截至收盘，10年期国债期货涨幅扩大至1.57%，创纪录最高涨幅；5年期国债期货涨幅1.09%，一度触及涨停。

国海证券周三晚间表示与债券事件事涉机构达成共识，正沟通协商具体方案。因伪造公司印章私签债券交易协议事件，国海证券股票及相关债券自2016年12月15日开市起停牌。2016年12月20日，为维护债券市场稳定，国海证券本着解决问题、化解风险的原则，与伪造公司印章私签债券交易协议事件相关事涉机构召开协调会议并。

关门，没有谈出一个结果，大家都别走

据21世纪经济报道，12月20日下午6点左右，中国证券业协会召集涉事的26到27家机构连夜开会。会议由证监会副主席李超主持，经过长达5个多小时的谈判，最终国海承认履行代持协议，但其他机构不得挤兑，共同承担一定的风险。

与会人士表示，这个会议通知得特别急，我们大概是5点多才接到通知，谈判曾一度陷入僵局。监管部门的领导说：“关门！今天如果没有谈出一个结果，大家都别走。”

连夜救市更多细节曝光：你可能不知道

12月20日下午5点10分-20分，证券业协会陆续通知各相关涉事机构连夜紧急开会。每家机构只能派一名代表参加。国海参会的是总裁项春生。会前，交手机、交代规矩：不得录音录像及记录。“就差搜身了。”机构领导说。

监管层在会议上态度很强硬，定下了会议主基调。会议主要要求：正面稳妥解决此问题，今晚不解决，开会的都不准走。同时言语隐含警告，如果国海不配合解决，吊销牌照也是可能的。国海第一次提出认账，但认账幅度是10%，与会机构不干。

陷入僵持。从晚上6点僵持到9点半。晚上9点多近10点，证监会副主席李超赶来。

首先和国海总裁项春生单独谈了半小时。

随后，国海表态，100%的认账。各家机构松了一口长气。有机构还给国海算了一笔账，账面浮亏在10亿以内，在可承受范围内，等市场转暖，浮亏还会缩窄。国海证券201年营收49亿，净利润17.9亿。

李超发表讲话，给各家机构打气，同时给予一些警醒。之后，草拟第二天（即12月21日）一早国海发布的公告。参会各家机构认可后，一 一签字。提供会议纪要，一 一签字后，当场回收。

风波过后，危机真的结束了么？

兴业证券认为，债市的潜在危机暂且度过，但中长期仍有不确定性，战斗尚未结束，危机意识不能丢。

兴业证券指出，国海事件解决堪称完美，但中期金融整顿可能难以避免。此次国海事件引发了债市机构间的信任危机，政府部门的解决可谓迅速而完美，基本上达到了市场期待的结果，将事件的直接影响最小化。但暴露了基于信用交易制度的脆弱性，同时对代持等业务的金融整顿应该也会出 现，这是中期需要关注的地方。

因此，兴业证券认为债市的潜在危机暂且度过，市场反弹合理，属于对危机消除的正常反应。但考虑到两个措施主要是针对短期的危机，中长期仍有不确定性，战斗尚未结束，危机意识不能丢。