楼主：mail95704930 发布于 和讯论坛/期市大家谈 http://bbs.hexun.com/futures/post_46_7459414_1_d.html
不管大家愿不愿意承认，难道这么多年的期货从业经验，大家就没有一点感觉么，市场通过不断的变化让你亏损，无非就是想告诉你们一个大家都不愿接受的真相，期货市场中是没有一个固定的方法可以稳定盈利的，市场只不过不会说话而已，才用亏损来警戒期货人，估计悟性好的人最后都感觉到了，但是人性就是如此，不愿承认，不肯回头，陷入执迷不悟中。其实想想LZ自己也是如此，特发此帖，警醒自己，也想与各位期友探讨一二！
还是那句话，这么多年期货，各位都赚了多少
最近股票大涨，可是大家又赚了多少
当然我不是说期货市场里没有能稳定盈利的人，只是没有稳定盈利的方法，如果你能做到以万变来应万变，那么确实可以长久地在市场中赚钱，可是这种人也就索罗斯、巴菲特、西蒙斯，这些个凤毛麟角的绝顶高手，各位如果真的想一直在这条路上走下去就要好好想想自己是不是做得到这些
要客观公正地去思考自己是不是真的是这块料，LZ曾经也以为自己是，实践下来才发现很可能自己不是那个所谓的万中无一的高手，显然大部分人都不可能是，好好想想吧，各位期友
LZ以前也是一亏损就觉得是自己没有战胜人性，可是各位好好想想你要是真能战胜人性，那你就成神了，成神了还来期货市场干么，圣人可都是清心寡欲的，再说有谁见过这世上有什么圣人的，人能否长期的战胜自己的人性这个命题，根本就是和是否能长久地战胜市场一样，谁也无法得出准确的答案。为何很多期货人都说期货更像艺术而不是科学，什么是艺术？就是似是而非的东西，靠灵感，靠天赋，总之不是能复制的，高手连自己以前漂亮的几笔交易都不能复制，难道你们还想去复制他的交易。只有科学才是具备可复制性的，可是期货中谁也没有得出过一个可以复制的交易法则。
高手们在书中交给大家的也只不过是说不清道不明的几条基本原则。请问这个怎么学？而且最近我都感觉到在期货中交易经验其实是没什么用的，因为市场总是在变，做了十多年的老手亏钱的时候，说不定很多进来的新手在那数钱数得手抽筋呢。交易不是做数学题，学会了几条法则，这个题怎么解大家都知道。交易真的就是一种艺术，一种灵感，没法复制的。不过这也只是目前LZ的个人感觉，希望有真正的高手出来指教下，最好能驳倒我。
很多期友有了点交易经验之后就大谈原则、纪律、执行这些心理层面的东西，可是这个真的有用吗，要知道这些东西的本质是为了保证操作的一致性的，可保证一致性就能长期稳定盈利的前提在于你所遵循的是个正期望值系统，但是你如何证明你的系统长久来看是正期望值的。LZ承认这个世界上有短期正期望值的系统，但是这种系统你怎么去研发出来？可何况从长期来看，因为市场是个自适应的混沌系统，可以说没有任何系统可以长期取得正期望值的。
现在很多做量化分析的团队最头疼的无非就是系统是不是失效的问题。因为市场一直在变化，你如何得知你这次的资金回撤是系统正常的回撤还是已经失效了。这才是对于量化交易系统最恐怖的打击，如果你能知道市场在变，那么就可以轻而易举地获取暴利，还用得着交易系统吗，可是如果你不知道，那你不就是在瞎猫碰死耗子吗？所以大家如果真的执迷于期货，也还是多想想正期望值这个概念。
市场确实是个像病毒一样会不断进化的系统，老期货人总是会不时生出市场在戏耍自己的感觉，恍惚觉得这真的是个有生命的东西。越到后来越敬畏市场，简直要把它当老天爷供着才行了。
最近LZ都觉得做期货还不如去玩德扑呢，至少德扑在数学上确实可以找到明确的正期望值打法，只要大家够努力认真，把各种牌组合的概率都背熟了，长期打下来还真是能稳定赚钱的。可是期货这个玩意简直就是鬼魅一般看不通摸不透。其实也不能完全说是研究不透它，只是对于我们这些散户来说，没有任何条件和资源去研究这个市场背后的逻辑的。大机构至少还有人有钱有技术，可以比谁能更快地获得第一手重要情报，还能比拼谁的融资渠道更强。大家不要小看这一块，很多机构博弈到最后可以说就是资金的博弈，就是比谁能融到更多的钱抗的时间更久，扛不住的就只要砍仓出局。从这个层面来说期货确实是一场血腥残酷的战争。
不要觉得主力机构不会死，他们和散户一样面对市场也是无比渺小的。只不过那些能长久稳定生存下来的机构，都是有着别人无可比拟的优势罢了。正是这种优势使得他们真正拥有了一个长期的正期望值系统来市场中赚钱。大家想想银行不就是靠稳定的存贷息差从而获得了一个完美的长期正期望值系统才长久生存于市场中的么？所以各位期友好好想想自己能否找到这么牛X的市场抽水机？LZ言尽于此，渡人也当时渡己了！
确实，你亏了钱，就有人赚钱，可是你想过没有，这次你赚了，因为市场会变化 下次你就亏了 你就会发现总是会有人在赚钱 但是赚钱的人不停地在更换。你去仔细观察下每次运动会的时候是不是都会有冠军 可是有几个冠军是连续几届运动会都是冠军 这些冠军就像期货市场中的赢家一样不停地在轮流转。其实实业中的老板也是这样在更替的 只不过期货因为有杠杆这个过程被大大加速了 所以才期货中一年就会体验到现实世界十年才会发生的事情 太快了。当然不得不承认也有像巴菲特和索罗斯这样的常胜将军 这和LZ的观点也不冲突。
LZ也承认有稳定盈利的人 当然随着时间的增长这样的人越来越少 大家又兴趣可以去搜下尼德霍夫这个人就知道了 期货就是这样 在里面翻个几倍甚至几十倍几百倍都有可能 关键是你要是做个十年就知道期货最难的是稳定 几十年做下来哪怕每年只能稳定的赚30% 巴菲特都要叫你声爷了 这就是为什么人人都说复利是世界第八大奇迹 但是只有少数几个人做到了 不是因为大家没有耐心去实现 而是这个市场一直在变化 你如果真能每年稳定地实现复利那就是差不多是财富之神了 所以复利这东西大家永远都是拿出来说的 有几个人做到了 不是做不到 而是根本不知道怎么去做
期货中的财富会在不同的交易者之间不停地易手，所以如果不管你怎么做，只要运气好财富有时候就会到你手中，反之亦然。但是这样不断地财富易手因为有交易成本在里面，就算你能很稳健的做到盈亏各半，资金也会渐渐地缩水，所以说如果你找不到一个长期的正期望值系统，再好的资金管理和执行力都只不过是让你死得慢一些而已。
现在越来越多的交易者都意识到不能追求胜率，而是盈亏比了，这是很大的进步。但越大的盈亏比注定你的胜率越来越低，最终你也不一定能保证长期下来你赢的钱可以盖过交易成本和亏损。丹尼斯用大盈亏比的系统就是在遭遇连续的市场震荡假突破之后被清盘的。谁也不知道一个市场会震荡多久，所以市场中才有做震荡的死在趋势了，做趋势的死在震荡里这样的残酷总结了。
期货中最好的命运就是像林广茂那样在棉花行情上大赚一票，然后抽身走人，这才是真正的人生大赢家。可是像这等机缘又有几人可以得到。我等福报不深的人还是不要妄想了。如果不知进退，一直在市场中搏杀，总有一天会被黑天鹅引爆的。这也是为何很多高手越做到后面越谨慎，赚钱了就出金。试想如果他们真的找到了一个正期望的系统，出金干什么，一直用复利滚动上去就行了。俗话说常在河边走怎能不湿脚。越是老手越怕哪天突然又挂了，所以才会给自己提前留条后路，实在是前面挂怕了。
利弗莫尔破产几次之后再起来为何就开始给自己成立一个信托基金了，很明显他有预感自己以后还会爆。后来果然又被黑天鹅爆了，其实他破产后生活还是不错的，就是之前先见之明留了笔钱，但心理上还是承受不了，最后饮弹自尽。青木在十年一梦中最纠结的也是利弗莫尔最终自杀的结局。我想这也是每个期货人心中的一个结。如果大家对我所说的还有怀疑，多去看看各位期货大师的结局吧。说实话我也不想承认，但大师们真的纷纷陨落了，不是他们无能，是这个市场本身的特性决定的。
曾几何时LZ也是看着股票作手回忆录入市操作的，以为利弗莫尔最后爆仓是他不遵守纪律造成的，以为自己一辈子都会遵守自律。现在想想真是可笑，一代大师最后都会死于自己人性的弱点，凭什么像我这样的普通人能一直战胜人性。不是我悲观的说，人性是不可能被战胜的。你们自己想想从小到大你们是不是老是犯同样的错误，发同样的脾气就知道了。江山易改本性难移，这话绝对真理！战胜人性和战胜市场一样，短时间可以做到，长期来看简直无解。所以LZ才会说期货人最好的结局就是见好就收，急流勇退！
当然任何方法都是有人盈利的，西蒙斯的基金就是做量化的，每年收益率都超过了巴菲特。关键还是对于我们自己来说是不可能复制这些人的做法的。你怎么知道市场的节奏变了？如果你连这都知道，那么直接在震荡市做震荡，趋势市做趋势不就行了吗，完全不需要搞那么复杂的系统。关键是谁都不知道未来的市场到底是个什么节奏的市场。你踏不准这个节奏什么方法都没用。你要是踏准了任何方法都能赚大钱。关键是一直赚钱的那些人也没法告诉你他为什么之前的操作就那么好地踏准市场节奏了。
据我所知，索罗斯每次分析市场的时候，从来不会带入自己以前对市场的认识，就是说他每次面对市场都当自己是张白纸，没有任何偏见，这样就能做到以万变应万变，相对来说能比其他人更好地捕捉到这个市场的节奏。这也许就是他能长期稳定盈利的关键。不过就算如此，老索也有惨败的时候，只是他更大概率的捕捉到了市场的节奏，所以长期来看总盈利还是盖过了亏损和交易成本。大家就好好想想我们真的能做到这一点么。如果可以的话，就在这个市场中用复利去发财吧。不管什么原因，总之这个世界上真的有人就是为市场而生的，那种天赋与生俱来，可以做到与市场共呼吸，像老中医那样大概率上可以把对市场的脉搏。但各位自问是这样万中无一的天才么，好好想想吧。
从前以为索罗斯是搞技术分析的，最近仔细研究了下才发现他和巴菲特一样也是搞基本面分析的，只不过巴菲特是侧重个股的分析，而老索是关注全球宏观经济面，估计这波原油大跌老索又赚了不少。以前我也是坚定的技术分析派，现在才发现真要做到长期的稳定盈利，只能去靠基本面分析来做大周期才有希望找到真正的正期望值。那么问题就来了，作为散户来说看到的基本面都是已经被处理过的极度扭曲的信息，很难用来指导操作。未来散户的生存越来越堪忧，随着夜盘的推出，现在的交易时间越来越长，估计过不了多久交易时段要全天候24小时覆盖，那散户的精力更不够应对了。未来就是资管的大时代了，期货市场将不在是现在机构吃散户的状态，会像现在的美国金融市场一样变成机构之间的博弈对决。各位期友如果实在放不下期货，建议还是去寻一份机构的工作，加入集团化作战中吧。
强烈感觉现在的市场越来越不适合散户式的游击作战了，未来必然会是各个机构大资金之间的碰撞，正规化的拥有各式先进武器装备的集团军作战，说实话现在很多所谓的大户，从思维方式和操作手法上来看还是散户式的，可以说就是个大散户，但是他们已经在开始转型了。所以注定未来的主力会越来越狡猾和多变，所谓能稳定盈利的交易系统失效的周期会越来越短。据我所知这几年海龟交易系统在国内期货市场还是能有稳定盈利的，但在很久之前的美国市场已经失效了。中国市场的成熟度还是落后美国市场很多年，但也在加速成熟中，毕竟留美归国的量化分析人才越来越多地在加入各大机构，推动中国期货市场的异变。所以量化分析这条路估计马上也快被堵死了。
相信有一套交易系统的人如果在十年前入市做到现在确实可以有很高的收益，这就是我认为的有短期的正期望值系统的原理所在。但随着懂量化的人越来越多，这个市场就会进化得非常难做。市场越来越有效，就意味任何固定的方法都会失效，而且不像以前还能用一阵子，现在可能就是迅速的就失效了，虽然很残酷，但这可能就是目前市场的现状了。各位真要立志于期货的还是多想想如何在市场中建立起自己的独一无二的优势吧，这也是巴菲特一直所强调的护城河概念。没有护城河，你的资金只不过是个空中楼阁，迟早会被市场爆掉的。
当然其实LZ现在反倒觉得每个人都应该来期货中交易一下，但不建议拿着笔大钱来，拿着一笔不影响生活的钱入市操作，用不了多久市场先生就会让你知道你只是个凡人，身上无数人性的弱点，而且很短时间就能体会到现实中一辈子才会体会到的喜怒哀乐，这真的是世间最好的修炼场，但绝不是一个可以稳定致富的地方。LZ在这说这么多无非是想劝那些执迷不悟不愿回头的期友早日醒悟，在市场中这么久，也该明白人生了，没必要再执着了，苦海无边回头是岸，人生在世生活才是根本，财富这些就是呵呵。当然那些刚来市场中玩的期友们，好好地玩，好好地在这个炼狱中早日悟出人生的真谛吧。学费交完了，悟到了这些，也别执着，离开吧，就当是花钱去了深山老林里修行了一番，还是回到现实中，好好地生活，人生下来活着不就是为了生活么。执迷于富贵名利，反倒失去了人生的根本，很不值得。期货中的一切也只不过是你人生的一部分，千万别当成全部。男子汉大丈夫，要拿得起放得下。要是真有期友看到LZ此番感悟从而放下，也算是LZ赎了自己的一些业障，善哉善哉。