#五期课程# DAY20 净资产收益率（ROE）

C5：净资产收益率（ROE）

巴菲特最看重的为数不多的指标之一：ROE

净资产收益率，台湾称其为股东报酬率，是公司净利润与股东权益的比值，代表股东的投资收益。

1. 公式

净资产收益率（ROE）= 净利润 / 平均所有者权益

2. 实例计算

以 DAY1 下载的科大讯飞的财务报表为例计算净资产收益率。

年份	净资产收益率
2012	13.62
2013	11.26
2014	10.55
2015	8.38
2016	7.23

与财报说计算结果一致。可以看到近五年科大讯飞的ROE呈逐年下降趋势。

财报说C1

3. 判断指标

净资产收益率（ROE）达到10%就不错了，具体的指标：

• ROE>20%，非常好的公司
• ROE<7%，可能就不值得投资

长期持有股票的最终收益应该和ROE基本一致，但ROE反应的是过去的成绩，未来是否继续保持，要结合公司的现金流情况、公司新闻动态、五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。

4. 同行对比

通过对比申万行业近5年平均净资产收益率，科大讯飞的指标低于均值（15.62）。