瑞幸咖啡退市，它还有多少机会？

图/IC Photo

因为财务造假的问题，瑞幸已经处于十分危险的边缘。在6月27日瑞幸咖啡官方宣布，其将于6月29日在纳斯达克停牌，并进行退市备案。但是作为主要经营业务在国内的瑞幸咖啡，很多门店都表示退市也暂时不会影响其正常运营，至于满减优惠等会不会停止，还要看公司的整体运营状态和政策上的调整。

就在瑞幸咖啡在纳斯达克的最后一个交易日，其触发了六次股价熔断。上市一年多，其市值从最高点的110亿美元跌到了3.47亿美元，不足3.2%，除此之外瑞幸可能还要面临投资人的集体诉讼和多项制裁和监管措施，即便是瑞幸门店还能运营，从资本市场的角度来看，它在纳斯达克的“生命”已经被终结了。那么，在这样的形势之下，瑞幸真的会“死”掉吗?它还会有继续经营下去的可能吗?

瑞幸咖啡是如何上市的?

瑞幸咖啡成立于2017年，在之后一年的时间里，瑞幸在全国开了2000家店铺，平均下来每天就要开4.7家，这个疯狂开店的速度让不少资本和业内外人士咋舌，毕竟像这样的操作，不是谁都能运作得起来的。2019年5月17日瑞幸咖啡正式上市，市值42.5亿元，是国内从成立到上市纳斯达克用时最少的公司之一，创造了行业神话，成为资本运作最成功的标本之一。

本来在国内也有不少的咖啡店，但是能做到像瑞幸这般疯狂的根本找不出第二家。它疯狂融资，将店铺设备进行抵押获得贷款，在将资金用于新开设新店铺，所以这几年的瑞幸咖啡就是一直烧钱，利用亏损来换取市场份额。截止2020年初，瑞幸咖啡开设了4500家店铺，行动力之强实属罕见。

在人们的潜意识中，咖啡是外来的产物，再加上价格昂贵，大部分人都不愿意去喝咖啡，而且其口感并不适合所有的人群。根据数据统计，中国人每人每年喝3.7杯的咖啡。可是瑞幸反其道而行，它主打的就是低价格咖啡，但是口感并非不可接受，这就使得很多白领和上班族们也愿意花较低的价格去喝咖啡。值得一提的是瑞幸咖啡的门店并不是开在大商场，而是主要集中在写字楼等白领聚集的地区，这一正确的选择，让瑞幸咖啡一年多卖了9000万杯咖啡，成为组成瑞幸咖啡上市的数据中最亮眼的一条。

所以，瑞幸咖啡的上市本就是在持续的巨额亏损之下来的，这也就注定了其之后必然会面临到的亏损问题难以解决。可令人无法想到的是，其居然存在财务数据造假的情况，这是各方都没有预料到的事情。

瑞幸退市已成定局

此前在瑞幸被爆出现财务数据造假的问题之后，各方也是积极响应，监管部门针对于此展开了调查。当时瑞幸还进行了听证会申请，意外的是近日瑞幸咖啡主动撤回了该项申请，而且其并没有在规定的时间内发布2019年的财报，因此此前纳斯达克股市关于其退市的通知便没有了限制条件，瑞幸离开纳斯达克已经是不可避免。

在瑞幸退市之后，还会形成巨大的社会和行业影响。首先在纳斯达克的中概股将会受到资本和投资人的冷眼相待，这种区别对待本来就一直存在，但因为瑞幸的问题，他们对于中概股的偏见会进一步加深，这些中概股的股价可能也会受到不小的影响，很有可能呈现出大幅度的波动的情况。随之而来的国内资本市场、香港资本市场也可能对中概股持有一定的看法。

如今瑞幸不仅要被纳斯达克抛弃，其他资本市场很难接受一个存在财务造假前科的公司进入，也就是说瑞幸之后就算是能运营的好，也将很难再有上市的机会，即便有也会是异常艰难。

瑞幸会“死”掉吗?

虽然瑞幸将面临退市，但毕竟其运营的业务都在国内，有的地区门店受到了影响而关停，但是有的门店却是还处在正常运作之中。在经过此次事件之后，瑞幸咖啡会因此而倒下吗?它还能运营到什么程度?

瑞幸咖啡在2018年亏损了16.2亿元，2019年亏损收窄，但也有5.5亿元，当然这还是在不考虑财务造假的问题。根据披露的信息，瑞幸在2019年第四季度夸大营收达22亿元，也就是说其在2019年的亏损金额可能还要更高。从数据来看，其在上市之后虽然加快了店铺扩张，但是并没有能实现利润率的增长。

所以，当前的瑞幸咖啡如果能安然度过监管部门的赔偿和一系列的动荡之后，必然会高负债，退市之后瑞幸从哪里找钱将会成为最大的问题。这就需要有一个新的能力接盘的资本入局，将业务继续运营下去，并从中寻找商机。当然瑞幸门店之前的各种补贴可能还会存在，但基于盈利的问题，优惠措施会进行一定的调整，却也并非没有可运作的空间。现在的瑞幸咖啡，并不乐观。

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