如何在股市赚钱？（全套“九阴真经”）

我们献身股市，目的只有一个：找出好公司，然后估值，然后在估值之下买入，然后赚钱。

一、如何找出好公司？

1.连续十年净资产收益率（ROE=净利润/净资产）大于10%，最近三年的净现金流（也叫作自由现金流）为正。

注：如果你不想看十年的，也可以放宽条件，五年也可以，但是我们投资要保守，所以尽可能的多计算。

二、如何判断公司的质地？

答案当然很简单：通过小熊值来判断。小熊值是一个量化的值。

1.小熊基本值=该公司十年的自由现金流总和/该公司十年的资本开支的总和

解释：就是该公司十年赚的现金和十年花的钱的比值，值越大，说明赚的钱越多，花的越少。如果值小于50%，这个公司就可能不是一个好公司。

比如，如果小熊基本值=920%的话，意味着十年以来赚的钱是花的钱的9倍。

2.小熊增长值=该公司十年的净利润的增长/十年的资本开支的总和

解释：衡量公司十年以来盈利增长所要投入的钱，值越大，投入越少。你就得到了一只不用吃草就可以挤奶的奶牛哦！如果小于1%或者为负值，则这个价格公司不是个好公司。

比如：若小熊增长值=47%的话，十年，若投射到每一年的话，分母除以10，意味着每一年的增长为470%，就意味着我们每一年若投入1元钱，可以收获4.7元。

三、估值

在选出了一家不错的公司之后，我们开始估值了。

1.对十年的净资产收益率加以平均，然后得出相对应的市净率，然后用上一年的净资产*市净率就是得到的估值。

比如，若得出净资产收益率在20%左右，那么我们可以接受的市净率就是2，如果上一年的净资产是500万，那么估值得到的总市值就是500万*2=1000万，然后，和当前市值比较，如果小于1000万，比如，如果当前市值是600万，那么600/1000=60%，下降40%，这40%就是我们所说的安全边界。就可以买入了。

是不是觉得很简单呢？恩，还行吧，哈哈，反正股票没有你想象的那么难，只要沉下心来，好好分析，找出好公司，就坚定地买入。然后，等着赚钱就行了。

四、如何判断公司是否有护城河？

真正的工作是要选择一家好公司，然后只需要花费5分钟就可以估值了。如果选择一家好公司不仅仅要看资产收益率，还要看是否有量化的护城河

注意：护城河是该公司针对于这个行业而言的，如果跨行业，基本上没有可比性，不过这一点可以理解。因为，你买股票，首先肯定是要选择对行业，然后在这个行业中选择出来一个好的公司。如何选择，就需要比较了。

1.量化指标：毛利率。

主要体现的护城河有：无形资产护城河（包括品牌护城河、专利技术护城河和政府垄断）、转换成本、网络效应。

2.量化指标：三费占比（等于三费之和/营业收入）

主要体现的护城河有：成本优势，主要包括优化的流程、特殊的地理位置、独特的资源、较大的规模。

3.那些行业有护城河？

航空业都在亏钱；医药行业、金融行业、银行行业、媒体行业很多具有护城河，很多零售业没有护城河，但是也有经过长期积累而有品牌护城河，比如贵州茅台等。

据统计：83%的公司在媒体行业有护城河，这期中有20%公司有宽广护城河；81%的水电行业具有护城河，但是大多数都很窄，因为牵涉到价格管制的原因；68%在金融行业有转换成本护城河。

初步筛选公司可以使用的三个方法

一、可以结合小熊的五个定理（具体不再赘述，前面已经记述过）

二、可以结合市盈率判断一个公司是否很贵，市盈率的倒数可以推算出年收益率多少。

三、可以利用格雷厄姆的净净估值法：流动资产-总负债大于总市值则值得买入，因为此时固定资产等于是送给投资者的。但是，现在这样便宜的公司基本上已经没有了。如果有的话，注意要避开那些不赚钱的公司。