20190120我思故我在20/1000投资理财011之基金07

长投基金训练营笔记D7

如何挑选指数基金5w之when

一 指数基金投资中的误区

1.估值指标  大盘点数（指上证综合指数）

不靠谱

A 指数是长期向上的。eg 香港恒生指数  1964 100点  现在 26000

B 不同的指数不好做对比. 同一点的指数，有的买贵，有的买便宜。

2.估值指标  市盈率（pe）

不靠谱

A 公式 PE=公司市值/净利润。指的是购买一只股票需要多长时间才能回本。

与一个股票的价值相比，侧重目前他的价格够不够便宜。

B 初步判断一家公司是贵还是便宜。PE低，公司越便宜；PE越高，公司越贵。

它不是唯一指标。

PE优缺点 

优点 简单粗暴 快速有效

缺点 A 不同国家地区，不同的指数，估值的波动区间不一样。

不能横向比较，只能自己的历史纪录纵向比较。

B 统一国家或地区，不同行业市盈率不同，没有可比性。

3.估值指标 市净率（PB）

不靠谱 

A 公式=市值/净资产  体现公司净资产是否被低估。

B 有的以知识产权为主的轻资产公司，仅凭此指标，判定公司资产是高估太武断。

二 长投温度的概念

1.长投温度估值的大概原理

经过市场的验证

温度越高  股市火爆 风险大 上涨空间小 

温度低  故事冷清 风险小 上涨空间大 

eg

0-10 寒冬 

10-20 逐步回暖

20-30  欣欣向荣

30-40 市场气氛热烈 谨防风险

40-50 高温预警 可考虑逐步卖出。

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》90  随时灰飞烟灭

2.长投温度的原理和计算公式

用买巧克力的例子说明价格是根据历史数据对比出来的。

计算公式=（PE温度+PB温度）/2

长投温度原理

A 长投温度高低与价格高低没有必然的联系

B 长投温度高低 反映的是 在历史中 低于指数当前股指出现的概率

C温度越低，说明在历史上低于当前估值的概率越小，指数的价值越被低估，上涨的概率越大。

D温度越高，说明在历史上低于当前估值的概率越大，指数的价值越被高估，下跌的概率越大

三 长投温度的计算步骤

1.理杏仁官网 注册或三方登录

2.指数 找到指数的历史数据  eg 沪深300 点击

3.进入指数页面 分别导出 PE和PB的 CSV数据。

PE-TTM  10年的数据 点击导出CSV,按天导出。

同步骤导出PB数据。

4.EXCEL打开CSV文件，仅保留日期和PE这两列的数据。PB同步骤操作。

5.将两个数据整理到一个文档里，PE后增加一列PE温度 PB后增加PB温度和长投温度。

6.将日期以升序排列  数据 筛选 

时间单元格 右下方小箭头 升序

7.开始计算

我的表格是PB在前面,PE在后

计算PE温度

=NORMDIST(D3,AVERAGE(D$2:D3),STDEV(D$2:D3),1)*100

注意事项  从第二行开始算  $是固定的意思

同步计算PB温度

=NORMDIST(B3,AVERAGE(B$2:B3),STDEV(B$2:B3),1)*100

按市盈率温度和市净率温度加权平均=（C3+E3）/2

拉下填充

长投公众号里回复 长投温度。

四 长投温度效果

恒生指数数据回顾 沪深300 中证500 

长投温度的高低 放映的是在历史中低于指数当前估值出现的概率。

收益可能10-15%，远好于闭眼投资的8-10%。