长投基金训练营笔记D7
如何挑选指数基金5w之when
一 指数基金投资中的误区
1.估值指标 大盘点数（指上证综合指数）
不靠谱
A 指数是长期向上的。eg 香港恒生指数 1964 100点 现在 26000
B 不同的指数不好做对比. 同一点的指数，有的买贵，有的买便宜。
2.估值指标 市盈率（pe）
不靠谱
A 公式 PE=公司市值/净利润。指的是购买一只股票需要多长时间才能回本。
与一个股票的价值相比，侧重目前他的价格够不够便宜。
B 初步判断一家公司是贵还是便宜。PE低，公司越便宜；PE越高，公司越贵。
它不是唯一指标。
PE优缺点
优点 简单粗暴 快速有效
缺点 A 不同国家地区，不同的指数，估值的波动区间不一样。
不能横向比较，只能自己的历史纪录纵向比较。
B 统一国家或地区，不同行业市盈率不同，没有可比性。
3.估值指标 市净率（PB）
不靠谱
A 公式=市值/净资产 体现公司净资产是否被低估。
B 有的以知识产权为主的轻资产公司，仅凭此指标，判定公司资产是高估太武断。
二 长投温度的概念
1.长投温度估值的大概原理
经过市场的验证
温度越高 股市火爆 风险大 上涨空间小
温度低 故事冷清 风险小 上涨空间大
eg
0-10 寒冬
10-20 逐步回暖
20-30 欣欣向荣
30-40 市场气氛热烈 谨防风险
40-50 高温预警 可考虑逐步卖出。
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》90 随时灰飞烟灭
2.长投温度的原理和计算公式
用买巧克力的例子说明价格是根据历史数据对比出来的。
计算公式=（PE温度+PB温度）/2
长投温度原理
A 长投温度高低与价格高低没有必然的联系
B 长投温度高低 反映的是 在历史中 低于指数当前股指出现的概率
C温度越低，说明在历史上低于当前估值的概率越小，指数的价值越被低估，上涨的概率越大。
D温度越高，说明在历史上低于当前估值的概率越大，指数的价值越被高估，下跌的概率越大
三 长投温度的计算步骤
1.理杏仁官网 注册或三方登录
2.指数 找到指数的历史数据 eg 沪深300 点击
3.进入指数页面 分别导出 PE和PB的 CSV数据。
PE-TTM 10年的数据 点击导出CSV,按天导出。
同步骤导出PB数据。
4.EXCEL打开CSV文件，仅保留日期和PE这两列的数据。PB同步骤操作。
5.将两个数据整理到一个文档里，PE后增加一列PE温度 PB后增加PB温度和长投温度。
6.将日期以升序排列 数据 筛选
时间单元格 右下方小箭头 升序
7.开始计算
我的表格是PB在前面,PE在后
计算PE温度
=NORMDIST(D3,AVERAGE(D$2:D3),STDEV(D$2:D3),1)*100
注意事项 从第二行开始算 $是固定的意思
同步计算PB温度
=NORMDIST(B3,AVERAGE(B$2:B3),STDEV(B$2:B3),1)*100
按市盈率温度和市净率温度加权平均=（C3+E3）/2
拉下填充
长投公众号里回复 长投温度。
四 长投温度效果
恒生指数数据回顾 沪深300 中证500
长投温度的高低 放映的是在历史中低于指数当前估值出现的概率。
收益可能10-15%，远好于闭眼投资的8-10%。