净资产收益率ROE

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一、概念

在众多财报数据中，巴菲特最看重的为数不多的指标之一就是：ROE。

ROE，就是我们熟悉的“净资产收益率”，台湾称其为“股东报酬率”。

它是公司净利润与股东权益的比值，代表着股东的投资收益。

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简单的理解：

2017年初，甲乙分别出资20w投资店铺。到今年年底：

甲投资的店铺净赚1w，他今年的ROE是5%；

乙投资的店铺净赚5w，他今年的ROE就是25%。

此，ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，代表赚钱能力越强！

二、公式和计算

净资产收益率（ROE）=净利润/平均所有者权益

分子：净利润，见“利润表”。

分母：平均所有者权益=(期初所有者权益总计+期末所有者权益总计)/2  （期初=上期期末）

“所有者权益”见“资产负债表”（所有者权益（或股东权益）合计）

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三、判断指标：

1、ROE>20%的公司，是非常好的公司。一年平均报酬率20%或许不算什么，但长年保持20%的回报率是非常惊人的，这就是时间复利的力量！

2、ROE<7%,可能就不值得投资。

主要是由于以下两方面：

（1）资金成本一般为2%~7%，至少要能保本吧；

（2）机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司，这笔钱就不能投ROE更高的公司，会错失机会！

四、巴菲特非常重视的三个指标：

巴菲特并购公司的条件之一就是这个公司是他了解的公司，可以推断其未来五年的盈利能力和竞争地位，因此他非常看重的三个指标有：

1）长期稳定的获利能力：这就是他经常提到的“护城河”的概念，也是我们这几天学习的重点，看财报要五年一起看。

2）自由的现金流量：即现金为王！

3）股东报酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！

总体而言，ROE是我们挑选行业或公司时很重要的一个指标！

但ROE反映的只是过去的成绩，未来是否能继续保持，要结合公司的现金流情况、新闻动态、五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。

五、行业对比

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