金融术语扫盲

Cash  Equity 
1、现金资产
2、股票
具体情境具体分析 ，是现金资产的意思，股票不算现金资产 


equity 是指权益
stock and shares 是指股票，股份
有时候两者是一致的。但是有时候不同。比如，未上市的公司，占有的权益就不能用stock衡量。
普通股 equity
stock and shares包括是一个大范围。普通股只是其中一种 




Stock 是股票（证劵）的统称。
I own stocks. （我拥有股票）
I have ten stocks in my portfolio. （我的投资组合内有十只股票）
Microsoft's stock hits a recent high. （微软的股票达到近来的高位）


Share 是一股股票，每一股有一个投票权
I own a share of Microsoft. （我拥有一股微软）
I own two hundred shares of Microsoft. （我有二百股微软）
I own two hundred shares of Microsoft's stock. （我有二百股微软的股票）
Some stocks are divided into A, B, and C shares. （有些股票分为A/B/C股）


Equity 是资产
The president owns 50% of the shares. The president has a large equity in the company.




Warrants 认股权证


又称“认股证”或“权证”，其英文名称warrants，故在香港又俗译“窝轮”。认股权证是授予持有人一项权利，在到期日前（也可能有其它附加条款）以行权价购买公司发行的新股(或者是库藏的股票)。
按照权利内容，权证分为认购权证和认沽权证。如果在权证合同中规定持有人能以某一个价格买入标的资产，那么这种权证就叫认购权证。如果在权证合同中规定持有人能以某一个价格卖出标的资产，那么这种权证就叫认沽权证。


广义上，认股权证通常是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券。从法律角度分析，认股权证本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格（行使价），认购或沽出一定数量的标的资产（如股票、股指、黄金、外汇或商品等）。权证的交易实属一种期权的买卖。与所有期权一样，权证持有人在支付权利金后获得的是一种权利，而非义务，行使与否由权证持有人自主决定；而权证的发行人在权证持有人按规定提出履约要求之时，负有提供履约的义务，不得拒绝。简言之，权证是一项权利：投资人可于约定的期间或到期日，以约定的价格（而不论该标的资产市价如何）认购或沽出权证的标的资产。




Rights 认股权
一、认股权的特征
与一般意义的股票期权相比，认股权有许多自己的特征：
(一)认股权和股票期权的发行主体、发行对象和发行目的不同。交易所设计的股票期权是为了提供一种避险工具而向公众发行的，而认股权是公司为了激励员工而向员工发行的。
(二)认股权和股票期权的期限也不相同。股票期权的期限一般较短，短则几个月，长不过一年。作为一种长期激励制度，认股权的期限一般较长，短的有几年，长的可达十年或以上。
(三)认股权和股票期权的流通性不同。股票销权在交易所可自由流通，其到期行权的比例大大小于转让的比例。而除个人死亡、完全丧失行为能力等情况外，认股权只能行权而不能转让。
(四)认股权和股票期权的摊薄性不同。股票期权不具摊薄性，而认股权行权时，来源于新发行的股票则有摊薄效应。
二、股票期权与认股权的区别
股票期权与认股权是有区别的。认股权证是由公司发行的，允许持有者在将来一段时间内以既定价格买进一定数量的股票的证明文件。二者的区别在于：
(一)对流通股的影响。当期权被行使时，股票只是投资者间流通，而公司的流通股股数是不会变动的;当投资者行使认股权证时，公司要发行新股给投资者，使流通股股数增加。
(二)对股权的稀释。股票期权不会稀释股权;而认股权证由于流通股股数增大自然会稀释股权，它主要体现在每股收益的稀释和市场价值的稀释。但实际上，美国公司在采用股票期权时，大部分是采用认股权证的作法。






指数套利（Index arbitrage） 
指数套利（index arbitrage）是指投资者同时交易股指期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略，以谋求从期货市场、现货市场同一组股票存在的价格差异中获利。套利者随时监测着现货市场和期货市场，看理论期货价格和实际期货价格间的差额是否足以获取套利利润。
如果股指期货贵就卖出股指期货并买入股票，当期货实际价格大于理论价格时，卖出股指期货，买入指数中的成分股组合，以此可获得无风险套利收益；
当期货实际价格低于理论价格时，买入股指期货，卖出指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。


指数套利在运作上应先计算股指期货的理论价格、其次计算套利的成本、套利区间与利润，再制定具体策略。下面进行具体解释。 
当股票指数为I，又假如到股指期货截止日的天数为T，银行年利率为r， 若在T这段时期内有股息D元，
股指期货的理论价格F应为：F＝I（1＋T/365 ×r）-D。这个公式其实就是指数套利的理论和实际操作依据。
当股指期货的交易价格与其理论价格偏离到一定的程度，股指期货和指数间的套利交易必然会出现。简单来说，当指数为I时，股指期货的理论价格为F，而市场上股指期货的交易价格大于F时，我们便可以卖出股指期货，买进指数成份股来复制指数，并维持该投资组合到股指期货截止日为止以达到获利目的。
举例来说，在某时刻，有一指数为1000点，该指数为期半年的股指期货交易价格为1040点，一点为10元，假定银行6个月的年利率为5%，6个月内无任何股息，那么，此时的股指期货理论价格应为1000× 1＋0.5×5% ＝1025 点。由此可见，股指期货价格大于其理论价格，这时，套利者可以卖出一张股指期货合约，同时买入指数成份股来复制指数。半年的维持成本为250元 ，假设半年后指数收盘价为900点，那么，套利者在股指期货上获利为（1040 -900）×10＝1400元，而在复制指数上的损失为（1025-900）×10＝1250 元，因此，套利者净收入1400-1250＝150元。指数套利经常采用程序交易方法进行，即通过一个计算机系统进行交易。 
指数套利有利于避免股指期货与股票现货价格的严重脱离，促进交易股票市场和股指期货市场平衡发展，提高市场的流动性。但指数套利也同样存在一定的风险，如复制指数时会存在跟踪误差，其它还有利率风险、股息风险与交易风险等，如股指期货套利要求股指期货和股票买卖同步进行， 任何时间上的偏差都会造成意料不到的损失。因此，投资者对指数套利的具体运作，需要进行严密计算与有效风险管理。 




掉期交易（Swap Transaction）是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确的说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流（Cash Flow）的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。
货币掉期交易，是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。
利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易，一般不伴随本金的交换。掉期交易与期货、期权交易一样，已成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具。
简史
1981年，IBM公司和世界银行进行了一笔瑞士法郎和德国马克与美元之间的货币掉期交易。当掉期交易 时，世界银行在欧洲美元市场上能够以较为有利的条件筹集到美元资金，但是实际需要的却是瑞士法郎和德国马克。此时持有瑞士法郎和德国马克资金的IBM公司，正好希望将这两种货币形式的资金换成美元资金，以回避利率风险。在所罗门兄弟公司的中介下，世界银行将以低息筹集到的美元资金提供给IBM公司，IBM公司将自己持有的瑞士法郎和德国马克资金提供给世界银行。通过这种掉期交易，世界银行以比自己筹集资金更为有利的条件筹集到了所需的瑞士法郎和德国马克资金，IBM公司则回避了汇率风险，低成本筹集到美元资金。这是迄今为止正式公布的世界上第一笔货币掉期交易。通过这项掉期交易，世界银行和IBM公司在没有改变与原来的债权人之间的法律关系的情况下，以低成本筹集到了自身所需的资金。


1982年德意志银行进行了一项利率掉期交易。德意志银行对某企业提供了一项长期浮动利率的贷款。当时．德意志银行为了进行长期贷款需要筹集长期资金，同时判断利率将会上升，以固定利率的形式筹集长期资金可能更为有利。德意志银行用发行长期固定利率债券的方式筹集到了长期资金，通过进行利率掉期交易把固定利率变换成了浮动利率，再支付企业长期浮动利率贷款。这笔交易被认为是第一笔正式的利率掉期交易。


在国际金融市场一体化潮流的背景下，掉期交易作为一种灵活、有效的避险和资产负债综合管理的衍生工具，越来越受到国际金融界的重视，用途日益广泛，交易量急速增加。近来。这种交易形式己逐步扩展到商品、股票、期货及汇率、利率以外的领域。由于掉期合约内容复杂，多采取由交易双方一对一进行直接交易的形式，缺少活跃的二级市场和交易的公开性，具有较大的信用风险和市场风险。因此，从事掉期交易者多为实力雄厚、风险控制能力强的国际性金融机构，掉期交易市场基本上是银行同业市场。国际清算银行（BIS）和掉期交易商的国际性自律组织国际掉期交易商协会（ISDA），近年来先后制定了一系列指引和准则来规范掉期交易，其风险管理越来越受到交易者和监管者的重视。


掉期交易特点
(1)买与卖是有意识地同时进行的
(2)买与卖的货币种类相同，金额相等
(3)买卖交割期限不相同
掉期交易与前面讲到的即期交易和远期交易有所不同。即期与远期交易是单一的，要么做即期交易，要么做远期交易，并不同时进行，因此，通常也把它叫做单一的外汇买卖，主要用于银行与客户的外汇交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易与远期交易或买卖的同时进行，故称之为复合的外汇买卖，主要用于银行同业之间的外汇交易。一些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动。
掉期交易的目的包括两个方面，一是轧平外汇头寸，避免汇率变动引发的风险；二是利用不同交割期限汇率的差异，通过贱买贵卖，牟取利润。


掉期交易类型
即期对远期的掉期交易
1．即期对远期的掉期交易(spot-forward swaps)
即期对远期的掉期交易，指买进或卖出某种即期外汇的同时，卖出或买进同种货币的远期外汇。它是掉期交易里最常见的一种形式。
这种交易形式按参加者不同又可分为两种：
①纯粹的掉期交易，指交易只涉及两方，即所有外汇买卖都发生于银行与另一家银行或公司客户之间。
②分散的掉期交易，指交易涉及三个参加者，即银行与一方进行即期交易的同时与另一方进行远期交易。但无论怎样，银行实际上仍然同时进行即期和远期交易，符合掉期交易的特征。进行这种交易的目的就在于避免风险，并从汇率的变动中获利。


例如，美国一家银行某日向客户按US$1=DMl．68的汇率，卖出336万马克，收入200万美元。为防止将来马克升值或美元贬值，该行就利用掉期交易，在卖出即期马克的同时，又买进3个月的远期马克，其汇率为US$1=DMl．78。这样，虽然卖出了即期马克，但又补进了远期马克，使该家银行的马克、美元头寸结构不变。虽然在这笔远期买卖中该行要损失若干马克的贴水，但这笔损失可以从较高的美元利率和这笔现汇交易的买卖差价中得到补偿。


在掉期交易中，决定交易规模和性质的因素是掉期率或兑换率(swap rate or swap point)。该率就是换汇率。掉期率本身并不是外汇交易所适用的汇率，而是即期汇率与远期汇率或远期汇率与即期汇率之间的差额，即远期贴水或升水。掉期率与掉期交易的关系是：如果远期升(贴)水值过大，则不会发生掉期交易。因为这时交易的成本往往大于交易所能得到的益处。掉期率有买价掉期率与卖价掉期率之分。


一天掉期交易
2．一天掉期交易(one-day swaps)
一天掉期又可分为今日掉明日(today/tomorrow)、明日掉后日(tomorrow/next)和即期掉次日(spot/next)。
今日掉明日掉期的第一个到期日在今天，第二个掉期日在明天。
明日掉后日掉期的第一个到期日在明天，第二个到期日在后天。
即期掉次日掉期的第一个到期日在即期外汇买卖起息日(即后天)，第二个到期日是将来的某一天(如即期掉1个月远期，远期到期日是即期交割日之后的第30天)。


远期对远期的掉期交易
3．远期对远期的掉期交易(forward-forward swaps)
远期对远期的掉期交易，指买进并卖出两笔同种货币不同交割期的远期外汇。该交易有两种方式，
一是买进较短交割期的远期外汇(如30天)，卖出较长交割期的远期外汇(如90天)；
二是买进期限较长的远期外汇，而卖出期限较短的远期外汇。假如一个交易者在卖出100万30天远期美元的同时，又买进100万 90天远期美元，这个交易方式即远期对远期的掉期交易。由于这一形式可以使银行及时利用较为有利的汇率时机，并在汇率的变动中获利，因此越来越受到重视与使用。
例如，美国某银行在3个月后应向外支付100万英镑，同时在1个月后又将收到另一笔100万英镑的收入。如果市场上汇率有利，它就可进行一笔远期对远期的掉期交易。设某天外汇市场汇率为：
即期汇率：￡l=US$1．5960/1．5970
1个月远期汇率：￡1=US$1．5868/1．5880
3个月远期汇率：￡1=US$1．5729/1．5742


银行的两种掉期交易
这时该银行可作如下两种掉期交易：
(1)进行两次“即期对远期”的掉期交易。即将3个月后应支付的英镑，先在远期市场上买入(期限3个月，汇率为1．5742美元)，再在即期市场上将其卖出(汇率为1．5960美元)。这样，每英镑可得益0．0218美元。同时，将一个月后将要收到的英镑，先在远期市场上卖出(期限1个月，汇率为1． 5868美元)，并在即期市场上买入(汇率为1．5970美元)。这样，每英镑须贴出0．0102美元。两笔交易合计，每英镑可获得收益0．0116美元。
(2)直接进行远期对远期的掉期交易。即买入3个月的远期英镑(汇率为1．5742美元)，再卖出1个月期的远期英镑(汇率为1．5868美元)，每英镑可获净收益0．0126美元。可见，这种交易比上一种交易较为有利。




掉期交易作用
由于掉期交易是运用不同的交割期限来进行的，可以避免因时间不一所造成的汇率变动的风险，对国际贸易与国际投资发挥了积极的作用。具体表现在：
有利于进出口商
1．有利于进出口商进行套期保值。
例如，英国出口商与美国进口商签定合同，规定4个月后以美元付款。它意味着英国出口商在4个月以后将收入一笔即期美元。在这期间，如果美元汇率下跌，该出口商要承担风险。为了使这笔贷款保值，该出口商可以在成交后马上卖出等量的4个月远期美元，以保证4个月后该出口商用本币计值的出口收入不因汇率变动而遭受损失。除进出口商外，跨国公司也经常利用套期保值，使公司资产负债表上外币资产和债券的国内价值保持不变。
在实质上，套期保值与掉期交易并没有差异。因为在套期保值中，两笔交易的交割期限不同，而这正是掉期交易的确切含义所在。凡利用掉期交易的同样可获得套期保值的利益。但在操作上，掉期交易与套期保值仍有所区别，即在套期保值中，两笔交易的时间和金额可以不同。
有利于证券投资者
2．有利于证券投资者进行货币转换，避开汇率变动风险。
掉期交易可以使投资者将闲置的货币转换为所需要的货币，并得以运用，从中获取利益。现实中，许多公司和银行及其他金融机构就利用这项新的投资工具，进行短期的对外投资，在进行这种短期对外投资时，它们必须将本币兑换为另一国的货币，然后调往投资国或地区，但在资金回收时，有可能发生外币汇率下跌使投资者蒙受损失的情况，为此，就得利用掉期交易避开这种风险。
有利于银行
3．有利于银行消除与客户单独进行远期交易承受的汇率风险。
掉期交易可使银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险，平衡即期交易与远期交易的交割日结构，使银行资产结构合理化。
例如，某银行在买进客户6个月期的100万远期美元后，为避免风险，轧平头寸，必须再卖出等量及交割日期相同的远期美元。但在银行同业市场上，直接出售单独的远期外汇比较困难。因此，银行就采用这样一种做法：先在即期市场上出售100万即期美元，然后再做一笔相反的掉期买卖，即买进100万即期美元，并卖出100万远期美元，期限也为6个月。结果，即期美元一买一卖相互抵消，银行实际上只卖出了一笔6个月期的远期美元，轧平了与客户交易出现的美元超买。


掉期交易注意
1. 报价行常只报掉期点，不报即期价。
2.由于远期和即期都选用同一即期汇率为基础，故即期汇价高低并不影响掉期买卖的质量。
3.选择相应的掉期点 。
4. 假如即期沽出USD用汇价1.6823，而远期买入的掉期点为64，远期基础汇价为1.6823，而不是即时买出价。从而远期汇价为1.6887。
5.交易时涉及两个汇价和两个起息日。

6.交易双方均应报出两种货币的结算、增收指示，以便于在不同起息日进行两笔方向相反的交易。

 

分布式系统的设计中会涉及到许多的协议、机制用来解决可靠性问题、数据一致性问题等，Quorum 机制就是其中的一种。我们通过分布式系统中的读写模型来简单介绍它。
分布式系统中的读写模型
分布式系统是由多个节点（指代一台服务器、存储设备等）构成，由于网络异常、宕机等节点并不能保证正常工作，特别是在节点数量很大的时候，出现异常状况的节点几乎是肯定的。为了保证系统的正常运行，能够提供可靠的服务，分布式系统中对于数据的存储采用多份数据副本（注：这里的副本并非只用来备份，它可参与提供系统服务）来保证可靠性，也就是其中一个节点上读取数据失败了那么可以转向另外一个存有相同数据副本的节点读取返回给用户。这个过程对于用户来说是透明的。那么随之而来的就会带来数据的副本数据的不一致性，例如：用户提交一次修改后，那么原先保存的副本显然就与当前数据不一致了。解决这个问题最简单的方法 Read Only Write All ，就是在用户提交修改操作后，系统确保存储的数据所有的副本全部完成更新后，再告诉用户操作成功；而读取数据的时候只需要查询其中的一个副本数据返回给用户就行了。 在很少对存储的数据进行修改的情形下（例如存档历史数据供以后分析），这种解决方案很好。如遇到经常需要修改的情形，写操作时延时现象就很明显，加上并发或者连续的执行的话效率就可想而知了。实质，这是由于 Write 和 Read 负载不均衡所致，Read 很轻松，Write 深表压力！
那么有没有一种方案能够不需要更新完全部的数据，但又保证返回给用户的是有效数据的解决方案呢？Quorum机制便是一种选择。


从小学的抽屉原理说起
      为什么从抽屉原理说起？一来大家对这个比较熟悉，二来它与Quorum机制有异曲同工的地方。回顾抽屉原理，2个抽屉每个抽屉最多容纳2个苹果，现在有3个苹果无论怎么放，其中的一个抽屉里面会有2个苹果。那么我们把抽屉原理变变型，2个抽屉一个放了2个红苹果，另一个放了2个青苹果，我们取出3个苹果，无论怎么取至少有1个是红苹果，这个理解起来也很简单。我们把红苹果看成更新了的有效数据，青苹果看成未更新的无效数据。便可以看出来，不需要更新全部数据（并非全部是红苹果）我们就可以得到有效数据，当然我们需要读取多个副本完成（取出多个苹果）。这就是Quorum机制的原型，其实质是将Write All 的负载均衡到 Read Only 上。
 
Quorum机制
         苹果抽屉理论只是对它的理解，引用参考文献中对Quorum的定义：
                  
      简单概括说来就是， Quorum 是一种集合 , l 中任意取集合S,R ，S,R 都存在交集。当然，本文并不打算多讲它的数学定义方面的理解，这里只是提供个信息，看不懂也没事联系到前面的分布式读写模型就能很容易理解这个了。
      回到文章的开头，我们来看看是怎么运用Quorum机制来解决读写模型中读写的负载均衡。其实，关键的是更新多少个数据副本后，使得读取时总能读到有效数据？回想我们的的红苹果，假设总共有 N 个数据副本，其中 k 个已经更新，N-k 个未更新的，那么我们任意读取 N-k+1 个数据的时候就必定至少有1个是属于更新了的k个里面的，也就是 Quorum 的交集，我们只需比较 读取的 N-k+1 中版本最高的那个数据返回给用户就可以得到最新更新的数据了。
      那么对于写模型呢？我也只需要完成 k个副本的更新后，就可以告诉用户操作完成而不需要 Write All 了，当然告诉完用户完成操作后，系统内部还是会慢慢的把剩余的副本更新，这对于用户是透明的。可以看到，我们把 Write 身上的部分负载转移到了Read上，Read读取多个副本，使得Write不会过于劳累，不好的是弱化了分布式系统中的数据一致性。至于转移多少负载比较合适，这个需要根据分布式系统的具体需求中对数据一致性的要求。不过，CAP 理论告诉我们没有完美的方案。


MiFID
Markets in Financial Instruments Directive的首字母缩写，意思就是欧盟金融工具市场法规，它的影响范围非常大，只要在欧盟地区经营的外汇经纪商都得受到它的的监管，不管这些服务商的客户是不是在欧洲。MiFID II是MiFID的升级，而且增加了对投资者的保护，使监管更加严格了，加上上个月FCA宣布准备将交易商的杠杆强制降到1:50，未来国际监管市场肯定将迎来一场暴风雨。




NYSE： The New York Stock Exchange
NASD: National Association of Securities 
ASX： Australian Securities Exchange
LSE： London Stock Exchange
OCC :option clearing cooperation 期权清算所/ Optional Cable corporation 




NASDAQ:（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）
全称为美国全国证券交易商协会自动报价表[


纳斯达克是由美国全国证券交易商协会为了规范混乱的场外交易和为小企业提供融资平台于1971年2月8日创建。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价，它现已成为全球第二大的证券交易市场。现有上市公司总计5400多家，纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易并面向全球的股市，它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。


FINRA:The Financial Industry Regulatory Authority 
美国金融业监管局。成立于2007年，美国金融业监管局（FINRA）由美国证券交易商协会（NASD 美国当时最有影响的证券业自律组织）和纽约证券交易所监管局（NYSERegulation, Inc.），合并发起成立。
美国金融业监管局作为美国证券场外市场的自律监管组织（SRO），美国金融业监管局（FINRA）接受美国证券交易委员会（SEC）的监管，类似中国的证券业协会。目前是美国最大的独立非政府证券业自律监管机构，监管对象主要包括4400家经纪公司、16.3万家分公司和63万名注册证券代表（数据来源于FINRA官网）。






Delta One     


Delta One作为投资银行增长最快的业务之一和利润新的增长点，近年来逐渐为世人所了解。Delta One是一种线性的，具有对称回报的衍生品业务，从本质上讲，是一种交易驱动模式的资本中介型业务。Delta One是互换的一种表现形式，是一种提供流动性服务的业务，是一种低风险、低成本、个性化的业务。


业务架构


对于投资银行界，Delta One已经变成一个巨大的产业。目前，大多数的投资银行都设立了Delta One部门。虽然各个投资银行并没有一个标准的Delta One业务架构，但是基本都是大同小异。在一个典型的国外投行中，Delta One部门属于Flow Products部，而Flow Products部从属于全球权益部下属的权益衍生品部。
尽管国外投行的业务架构不同，但各家机构的Delta One业务流程差异不大。
当前台部门接到客户的Delta One业务需求后，会将客户的需求转给中台部门（即Facility trading部门）。在经过中台部门的可行性分析后，通过审核的需求将会由策略部门（相当于国内金融机构的金融工程部门）设计交易模型和交易策略，并将交易模型和交易策略流转给交易部门来执行和实施。


信贷部门则会对客户的资信进行调查，并根据调查结果给予客户相应的信用额度、缴纳的保证金水平或者抵押物和质押物的标准。


交易部门同客户签订协议，对策略部门的交易策略进行审核，有权否决其制定的交易策略和调整交易策略的仓位。
作为后台部门的合规及风控部门，则对Delta One交易进行全流程的监督，以确保交易合规和符合风控要求：根据财务部门授权的额度，控制Delta One部门的整体风险头寸；对交易的可行性方案和交易合同进行审核；对Delta One部门的交易进行实时监控；对Delta One的财务进行核查等。


业务模式
尽管大多数投资银行都运营着Delta One业务，但是并没有一个标准Delta One的模式，因为不同的机构专长于不同的领域。有一些机构侧重于向对冲基金和大的机构投资者提供定制的对冲产品——有些机构则侧重于对所谓的合成ETFs提供互换执行服务，这意味着它们提供该ETFs跟踪标的资产的场外衍生品。
Delta One部门在满足投资者多样化的个性需求方面发挥了重要作用，既要提供相关的流动性，又要保证相关标的资产“合成”后的风险敞口同投资者的要求相匹配。在大多数情况下，投资银行的目的是获得向投资者提供标的资产的价差，如以一个较低的价格购买资产，并将其以更高的价格出售。在交易的单边风险头寸被对冲掉之前，投资银行用自身的资本来承担风险，因而Delta One部门将尽可能地快速和尽可能低廉地对冲风险敞口，如在其自身客户之间匹配并对冲风险头寸。Delta One部门集中了许多在各种不同的产品、市场和客户基础上的操作，如从个人投资者到对冲基金，因而能够获得规模经济。




汤森路透（Thomas　Reuters)、彭博（Bloomberg）、FactSet、IDC和Six　Telekurs为世界上最大的五家金融信息服务商。




路透社（Reuters，LSE：RTR，NASDAQ: RTRSY）
世界上最早创办的通讯社之一，也是目前英国最大的通讯社和西方四大通讯社之一。路透社是世界前三大的多媒体新闻通讯社，提供各类新闻和金融数据，在128个国家运行。
路透提供新闻报导给报刊、电视台等各式媒体，并向来以迅速、准确享誉国际。另一方面，路透提供工具和平台，例如股价和外币汇率，让交易员可以分析金融数据和管理交易风险；同时路透的系统让客户可以经由因特网完成买卖，取代电话或是纽约证券交易所的买卖大厅等人工交易方式，它的电子交易服务串连了金融社群。
路透社由英国人保罗·朱利叶斯·路透（Paul Julius Reuter）1850年在德国亚琛创办，次年迁往英国伦敦。1865年，路透把他的私人通讯社扩展成为一家大公司。1916年被改组为路透有限公司。它素以快速的新闻报道被世界各地报刊广为采用而闻名于世。路透社名义上是私人企业主所有，实际上受政府控制，是英国的官方喉舌。
2014年11月，路透社宣布，其网站新闻评论功能将被关闭，读者今后可以到社交媒体或在线论坛上评论其新闻故事。


路透社新闻报道的主要对象是国外，它的国际新闻紧密配合英国政府的外交活动，它对体育新闻也很重视。该社的经济新闻主要是商情报告，为英国和西方大企业服务。
路透社是路透集团的一部分，业务占路透集团的5%。它素以快速的新闻报道被世界各地报刊广为采用而闻名于世。其股权属于代表伦敦出版的全国性报纸的报业主联合会 （the newspaper publishers association），代表郡级报纸的报联社 （pressassociation）、澳大利亚报联社（australian associatedpress） 和新西兰报联社 （new zealand press association）。这四家股东都有代表参加路透社董事会，它们之间有一项确保路透社在新闻报道中所谓“独立性”和“正直性”的“托拉斯协议”。
路透社的消息大致有特急快讯、急电和普通电讯三种。这三种电讯的时效按顺序递减，篇幅按顺序递增。特急快讯主要针对商业用户，快讯主要适用于政府机关及电子媒介订户，普通电讯则主要服务于其他新闻媒介订户。 [1]  






彭博(Bloomberg)
全球商业、金融信息和财经资讯的领先提供商，由纽约市市长迈克尔·布隆伯格于1981年创立，总部位于美国纽约市曼哈顿，现有超过1万3千员工，业务遍及全球185多个国家与地区。2012年彭博资讯集团全球营业收入达76亿美元，成为全球最大的财经资讯服务提供商。
成立于1982年的美国彭博资讯公司是目前全球最大的财经资讯公司。彭博仅用了22年的时间，就将它的金融数据市场的销售收入超越了具有150年历史的、世界上最大的资讯公司——路透集团。
彭博是全球商业、金融信息和财经资讯的领先提供商，通过其强大的信息、专家和咨询网络为全球重要的决策制定者带来关键优势。彭博的优势在于通过创新的技术来快速、精准地传递数据、资讯和分析工具，核心产品是彭博专业服务(BLOOMBERG PROFESSIONAL)。彭博专业服务为全球逾310,000用户提供实时金融信息。彭博的企业级解决方案建于公司的核心优势之上，利用技术来帮助客户更高效地访问、整合、发送并管理整个组织的数据和信息。通过彭博法律(Bloomberg Law)、彭博政府(Bloomberg Government)、美国国家事务出版(BNA)和彭博新能源财经(Bloomberg New Energy Finance)，公司为金融业以外其他行业的决策制定者提供数据、资讯和分析工具。彭博新闻社通过彭博专业服务、电视、电台、手机、互联网和两本杂志——《彭博商业周刊》和《彭博市场》传播资讯，在全球72个国家设立了146个记者站，拥有2,300多名新闻和多媒体专业人员。彭博总部位于纽约，在全球各地拥有192个分支，员工数超过1.5万人。






标准普尔资本智商（S&P Capital IQ）I-
S&P Capital IQ是一个采用国际上最新最顶尖的技术建立的纯网页格式的金融数据库，由Goldman, Credit Suisse, JP Morgan, Merrill Lynch等全球几大顶尖投行投资创立，2004年被标准普尔收为旗下，成为与评级业务、指数业务并驾齐驱的第三块业务。S&P Capital IQ成立以后，迅速占领了全球各类大大小小的投资银行、私募股权基金、对冲基金等各类顶尖金融投资机构，包括Goldman、Morgan Stanley、Blackstone、KKR等。2009年Capital IQ进入中国市场后，也迅速获得各类国内顶尖的投资银行、私募股权基金、投资公司的青睐，客户不仅包括知名的外资金融公司驻华分公司，在中投，中金公司，鼎晖，弘毅，IDG，中信产业基金等国内的顶尖金融机构，Capital IQ也是他们分析师和投资经理的重要的分析工具。
Capital IQ里涵盖全球的上市公司、非上市公司、私募股权的各类详尽信息，包括财务信息、股票信息、盈利预测、年报、客户、合作伙伴、股东、并购、IPO、高管、投资组合，并提供非常方便和强大的筛选工具和Excel工具。
本文来自: 人大经济论坛 民间原创经济理论 版，详细出处参考： http://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=3231941&page=1


美国富达投资集团（Fidelity Investment Group）
目前全球最大的专业基金公司 
富达投资集团成立于1946年，其创始人是爱德华 C. 约翰逊二世，总部设在美国波士顿。公司成立的最初承诺为：每天更加勤奋+更加机敏的工作，帮助小额投资者达到他们的目标。经过半个多世纪的发展，富达集团积累了丰富的投资管理经验，能够为客户提供便捷、专业的服务，而其规模也迅速扩大，已经由纯粹的共同基金公司发展成为一个多元化的金融服务公司，向客户提供包括基金管理、信托以及全球经纪服务在内的全面服务。它是推出"货币市场共同基金帐户"的第一家基金管理公司。 
富达投资集团的分支机构遍布全球15个国家和地区。目前为全球1200多万位投资者管理的资产高达1万亿美元，占美国共同基金总额的1/8，倍受投资者和基金市场的关注。 
富达投资集团注重"自下而上"的选股策略，善于发掘股价被低估或者股价落后于市场涨幅、具有长期投资潜力的公司的股票，因此其基金经理的作用非常重要，而且富达集团也拥有许多世界知名的基金经理，彼得·林奇就是其中最为出名的一个，他管理麦哲伦基金的十三年里，年平均收益率为29%，而同期标准普尔500指数的涨幅平均只为14%。此后富达集团也出现了许多杰出的基金管理经理，1998年，它有4名基金经理人的表现列于最佳基金经理的前20名。 


The Options Price Reporting Authority (OPRA) 
OPRA（期权价格报告机构，LLC）是证券信息处理器，是登记在与第1（b）按照1934的证券交易法，修订（“证券法”）。OPRA的成员包括国家证券交易所已经由美国证券交易委员会（“证监会”）批准为交易所上市交易的证券期权交易提供市场。这些交易所已获委员会根据第11A条（一）（3）（b）交换行为的联合行动以OPRA全国市场系统计划聚会，称为“期权价格报告机构有限责任公司的协议，有限责任公司”。这一计划不时修订依照其规定通常被称为“剧计划，“各方OPRA计划他们存在的时间被称为“奥普拉参与者”。






SEDOL stands for Stock Exchange Daily Official List, a list of security identifiers used in the United Kingdom and Ireland for clearing purposes. The numbers are assigned by the London Stock Exchange, on request by the security issuer. SEDOLs serve as the National Securities Identifying Number for all securities issued in the United Kingdom and are therefore part of the security's ISIN as well. The SEDOL Masterfile (SMF) provides reference data on millions of global multi-asset securities each uniquely identified at the market level using a universal SEDOL code.