圣邦股份：“民族芯”优质标的 模拟芯片市场新星

近年来，随着信息技术行业的高速发展，全球集成电路产业处于深度调整与转折期，新需求不断涌现。然而，我国集成电路产业却存在长期依赖外国厂商，芯片进口额高居不下的问题，高附加值的关键产品和零部件仍掌握在外国企业手中。在日益高涨的“中国芯”呼声之下，华为、中兴等大型民族企业逐步在国际市场上逆袭赶超，而一批具有较高自主研发实力的中小型芯片企业也如雨后春笋般迅速崛起。近日在创业板成功上市的圣邦股份便是其中之一，公司致力于模拟芯片的研发销售。由于所处行业景气，拥有高素质研发管理队伍和巨大成长空间，圣邦股份上市后股价表现喜人，从39.36元/股的开盘价一路狂奔至近60元/股，颇得资本认可。

集成电路蓬勃发展 芯片市场前景广阔

多家机构研报表明，全球集成电路行业景气度持续走高，各市场研究数据及市场研究机构的未来预期均显示乐观情绪。SIA公布的5月份单月销售收入增长速度环比再次提升达22.5%，Gartner对于2017年全球半导体销售收入规模的数据超过4000亿美元，同比增幅达16.8%，并对行业增长前景给出乐观预期。同时，国内IC制造发展迅猛，2016年中国集成电路制造业销售突破1000亿元，较上年同比增长25.1%。结合我国模拟芯片领域仍以国外品牌为主导，本土产品仅能满足部分市场需求的现状，集成电路产业缺口巨大。

除市场需求旺盛，集成电路产业近年来战略地位不断提升，并受一系列国家政策和专项资金支持。2014年以来，国家先后出台《国家集成电路产业发展推进纲要》、《中国制造2025》、《“十三五”国家信息化规划》，并设立国家集成电路产业投资基金，产业利好不断。今年“两会”，集成电路产业更被首次写入政府工作报告，未来或许可以期待更多政策利好。

海归博士携工匠精神筑民族“芯”秀

圣邦股份董事长张世龙先生为工程师出身，毕业于美国亚利桑那大学航空航天和机械工程系博士，是国内高性能模拟芯片行业的开拓者之一。技术出身的企业家具备工匠精神，重视知识和人才，行业洞察具有前瞻性。这些特质被植入圣邦股份经营的方方面面，造就其高品质、重人才、重研发的特点。

圣邦股份产品质量优异，性能优越。其自主研发的高性能模拟IC产品，在性能、品质上达到国际同类产品先进水平，多款产品的性能指标能达到与国际知名厂商的产品相同或相近，部分产品在个别参数指标上甚至超过国外同类产品的指标，从而打破欧美厂商的垄断。其高品质芯片多次获得业内重要奖项，并吸引了包括中兴、联想、小米、金立、TCL、长虹、创维、康佳、海尔、海信、海康、大疆、夏普等在内的一系列知名厂商。

优质的产品离不开高素质研发管理团队，也离不开对技术孜孜不倦的追求和对研发不遗余力的投入。在近日机构调研中，圣邦股份表示公司的技术研发团队、生产管理团队和市场销售团队的核心成员由国际资深专家组成，拥有在国际著名半导体公司多年的工作和管理经验，研发人员占比一直超过50%，并每年增加20%的研发人员。此外，圣邦股份将募集资金全部用于研发投入。根据招股书，圣邦股份本次募投项目为用于电源管理类模拟芯片开发及产业化，信号链类模拟芯片开发及产业化及研发中心建设三个方面，从而进一步提升研发实力，拓展新产品数量，以适应物联网、移动智能终端、可穿戴电子产品等新应用的涌现和快速发展。

业绩增长稳定 新应用浪潮引遐想

从招股书及半年报业绩预告来看，圣邦股份业绩保持稳定前行。2014年至2016年，圣邦股份营业收入分别为3.26亿、3.94亿和4.52亿元，归属于母公司股东的净利润分别为5990万、7036万和8069万元。在2017年上半年的业绩预告中，圣邦股份预计公司1-6月净利润为3090.59万元～3332.99万元，同比增长2.00%～10.00%。

除现有稳定的业绩增长，借助资本市场，圣邦股份具备更大发展潜力。一方面，与国际模拟芯片巨头相比，圣邦股份无论在产品种类和数量上，还是在营收上均有较大差距，产品升级及研发方面成长空间可观。另一方面，欧美大厂普遍拥有几万个客户，圣邦股份仅有两千多。随着物联网、智能家居、新能源、人工智能、第三代半导体、工业4.0等新应用涌现，模拟芯片行业迎来巨大遐想空间。在近日机构调研中，圣邦股份也表示将在上述新兴产品领域积极布局、加强研发投入，陆续推出一批模拟芯片新品。

总体来看，在行业景气度高的大环境下，圣邦股份技术研发具备核心优势，战略布局紧抓行业前沿，具有较高的投资价值和发展潜力，是民族芯片市场上一颗值得期待的新星。