Day17:股东报酬率(ROE)

一,概念

在众多财报数据中,巴菲特最看重的位数不多的指标中就包括了ROE,ROE是净资产收益率的英文简称,台湾称其为“股东报酬率”。ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标,数值越高,说明投资带来的收益越高。

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简单地理解:甲乙分别出资20W投资店铺,到去年年底,甲投资的店铺净利润1W,他去年的ROE就是1/20=5%;乙投资的店铺净利润5W,他去年的ROE就是5/20=25%。谁的店铺赚钱能力强,一目了然。

二,公式和计算

计算公式:股东报酬率(ROE)=归属于母公司所有者的净利润/平均归属母公司股东权益总额。

以“格力电器”为例,计算其2016年的“资产收益率”。


分子:归属于母公司所有者的净利润,见利润表。2016年为154.21亿元。

分母:平均归属母公司股东权益总额=(期初总计+期末总计)/2(期初=上期期末)

在EXCEL里面找不到归属于母公司所有者权益一项,在财报说里面查找2015,2016的数据为475亿元,539亿元。

因此,2016格力电器的ROE=154.21/[(475+539)/2]=30%。

对比财报说,结果基本一致!


三,判断指标

根据MJ老师给出的指标:

1,ROE>20%,是非常棒的公司。别存在幻想,10万几年后会变几千万,这不现实,股神巴菲特的年化收益不过20%多一点,但也别小看年化报酬率20%,长期复利收益能高于20%,这就是时间复利的力量!

2,ROE<7%,可能是不值得投资的公司。主要由俩个远远,1,资金成本一般为2%~7%,至少要能保本;2,机会成本,如果我们的钱投了ROE偏低的公司,这笔钱就不能投ROE更高的公司,会错失机会!

四,巴菲特非常重视的三个指标


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巴菲特说:投资必须是理性的,如果你不能理解它,那就不要做。他并购公司的条件之一就是这个公司是他非常了解的公司,可以推断未来五年的盈利能力和竞争地位。

(1)长期稳定的获利能力:获利能力只看三年是不够的,最好五年一起看,真的假不了,假的这不了。假账会越做越好,如果新闻爆出大公司CFO(首席财务官)离职,一般要注意下这家公司的财报是不是有问题

(2)自由现金流量:现金为王。

(3)股东报酬率(ROE):>20%非常好!<7%不要投!优秀的企业往往有一个共性:拥有长期的,可持续的高ROE。

总体而言,ROE是我们挑选行业或公司时很重要的一个指标,长期持有股票的最终收益应该和ROE基本一致。但ROE反映的只是过去的成绩,未来是否能继续保持,要结合公司的现金流情况,公司新闻动态,五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。

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