别让中国经济成次贷危机下的另一个“华尔街”

 

　  自1997年亚洲金融危机以来，还没有一次金融危机像9月15日爆发的美国华尔街崩盘危机这样严重，影响了整个世界的金融格局，祸及英国、俄罗斯、德国、 巴西、中国等国家。拥有158年历史的老牌投资银行雷曼兄弟寿终正寝，彻底消灭了投资者的信心，也让这场危机看起来还是个开始，结束还遥遥无期。受雷曼兄 弟破产影响，华尔街五大投行最后仅存的两大私募投行高盛和摩根士丹利，也不得不向政府发出求救信号，便于近日被美联储批准转为银行控股公司，走上国家监管 的道路。毫无疑问，旷日持久的次贷危机给了美国经济致命的一击。

　　次贷危机的真实原因

　　美国次 贷危机产生的原因，普遍的解读是美联储加息导致房地产市场下滑，使得资产证券化产品价格下跌，与这些产品相关的银行、企业、个人都遭到了不同程度的损失。 如今，美国两大房贷机构房利美和房地美已被政府接管，但危机并没有因政府的介入而解除，反而越来越呈现出一发不可收拾的局面。一个值得注意的现象是：在经 济扩张期内，美国金融监管体系存在结构性漏洞，负责整体经济稳定的美联储只负责监督商业银行，而无权监管投行。那么，引发次贷危机的真正原因究竟是什么？ 首先我们应该看到，最主要的原因是由于美国政府监管不力所引起，过度地迷信市场的自由调节能力，让投行们主导资本市场，而政府监管不力的一个深层原因，是 经济市场信息极度的不对称。

　　美国哈佛大学的教授N.Gregory Mankiw给出的更确切的解答是：次贷危机是因为美国银监会和商业银行、投资银行、房产中介等环节彼此孤立、导致信息不对称所引发。正是由于各个机构之 间的信息不对称、政府与企业之间的信息不畅通，让企业们不能正视自己身上携带的“病毒”，并任由它持续扩散，进一步影响了政府对经济形势的正确判断、对企 业及时的援救，让这一场次贷危机引发了蝴蝶效应，也连累了华尔街并最终导致金融危机的产生。N.Gregory Mankiw单就这一问题直言不讳说，美国政府是要负绝对责任的，而现在政府掏出几千亿救市，也是当初对信息不对称的漠视和明知电子政务信息孤岛的存在， 并可能出现的恶性结果抱有侥幸心理所付出的学费，而更为可怕的是信息不对称这种“病毒”会在我们政府、企业中的各个环节中蓄势发作。

　　一切危机都是信息不对称引起

　 　雷曼兄弟前宏观经济学家范文仲近日发表言论说：“引发本轮危机的房屋次贷产品，整个过程设计有数十个不同机构参与，其沟通传递过程中信息不对称的问题非 常突出。如果没有适当的机制保证资产信息的透明、准确传递，单纯的金融产品创新和全球销售不仅不会减少风险，反而会增加金融交易对手的风险。”这段话道出 了实质。众所周知，美国的一些金融机构为了谋取短期利益，向客户提供零首付的房屋贷款，然后将贷款细分、重组、包装，再像债券、股票一样卖给投资者，导致 了信息的不对称，让市场完全失去监管，间接导致了这一次华尔街的大地震。

　　让我们假想一下，在金融危机发生之前，华尔街就像一个“ 黑盒子”，众多的投机家利用当局监管不利的漏洞，在盒子中从事着高回报又低风险的投资活动，而由于美联储无权监管投行，那么自然也就无法了解这个黑盒子里 所发生的真实情况，所能看到的只是浮于表面的一些虚假数据。那么结果就是当黑盒子的天窗一旦被捅破，危机泄露，美国政府就只能迫于经济压力，出台救市计 划，拯救奄奄一息的各大投行。而如果美国政府早一些看到黑盒子里的真实情况，那么还会出现今天这样的金融危机吗？答案不言而喻。

    技术层面的“救市”方法

　　信息不对称而产生信息孤岛，归根究底是技术方面的原因。 美国并不缺乏像微软、IBM、英特尔这些在科技上领先的大企业，但是，为什么这些美国企业，没有利用自己的科技研发实力，提前解决政府与商业企业之间信息 不对称的问题，遏制住次贷危机的爆发呢？一个原因可能是由于美国经济结构过于复杂、庞大，要做这样一个能够整合所有数据资源的系统，超出了企业现有的技术 能力；另外一个原因则可能是次贷危机爆发的速度过快，包含着许多不确定因素，企业来不及为政府思考如何从技术层面上去防范危机的产生。我们应当相信的是， 在今时今日信息技术如此发达的社会，没有科技解决不了的问题，所以，一切都只是时间的问题。

　　事实上，在解决信息不对称的问题 上，IBM公司一直在努力。从2008年的9月份开始，IBM在中国的一些权威媒体上大力推广SOA（面向服务体系的结构）解决方案业务，帮助企业与政府 机构解决信息不对称、分散资源和异构系统的整合难题。SOA的核心在于确保不同应用程序和异构系统之间的信息数据得到无缝连接与实时交互。其实早在 1996年，全球最具权威的IT研究与顾问咨询公司Gartner便最早提出SOA的思想；2002年12月，Gartner又提出SOA是“现代应用开 发领域最重要的课题”，呼吁社会各界一起来研究SOA的应用性。IBM其实蓄势已久，只是没能赶在次贷危机爆发之前，把服务架构向政府与企业之间延伸。

　　可以想像得到，如果处于社会大系统中的各个环节的信息与数据，能够利用SOA解决方案连接紧密，彼此反馈，那么美国次贷危机的发生可 能性将会小之又小。与IBM做的事情不尽相同，位于江苏无锡市的一家潜心于SOA实施的技术服务型企业——德意科技，也注意到了信息不对称引发的管理、经 济上的重大问题，并不断用实力证明中国软件企业可以从“中国制造”走向“中国创造”这样的事实。早在2005年，德意科技便开始研发基于SOA实施的产品 和解决方案，经过三年攻关，终于突破了技术障碍，研发成功了基于SOA的“关联型数据库实时交换管理软件”，并在业内率先提出RDMP（RealData Management Planning）实时数据管理计划的概念，将管理层所需的数据用实时的、可视的图形界面数据形式表现出来，将管理提升到了量化的数据化层面。据了解，该 产品因此获得国家版权局颁发的计算机软件著作权证书，也获得了无锡市科技局创新项目奖。基于全球领先的技术创新的基础，德意科技获得了国际软件巨头的青 睐，在9月份先后与IBM、英特尔结成了合作伙伴关系，强强联手，准备在异构系统的数据整合领域有所作为，与国际同行共同推动SOA事业的发展。

　　 中国经济面临的风险与机会

　 　美国经济在信息不对称的前提下爆发了次贷危机，那么在中国，由于信息不对称将会爆发什么危机呢？其实笼统点来看，人民币汇率上升，银根紧缩，物价、房价 上涨，股指下跌等，都是整个社会的信息不对称所导致。“港股直通车”的提议及全国社保系统的统一、环保治理和实施监控等方案，当然也是出于信息数据无法在 多平台、多系统中流通，而迟迟未能实现。从年初起，国内的一大批企业由于资金链断裂、原材料成本上升、人力成本加大，而不得不关停并转，谋求企业在经济萎 靡期里的出路。说到底，倒掉的企业里，90%以上是由于管理不善导致。中国的企业大多停留在草创期，信息闭塞，对科技不感冒，对管理软件的使用少之又少， 为数不多的一些企业使用了OA、ERP、CRM、HRM、SCM等管理软件，但也只是停留在业务层面的简单操作，而不能整合到背后与管理相关联的数据流， 导致管理层判断出错，决策失误，最终让企业走上了一条不归路。

　　中国经济要实现自救，中国企业首先要解决信息数据不及时、不准确的 问题。为避免像美国一样出现类似于次贷危机这样的事件，相关人士普遍认为中国政府应大力推动SOA事业的前进，从根本上解决信息孤岛的问题，利用技术平 台，一方面能实时监管一些大型私有及国有企业，及时发现企业存在的弊端，施以援手，同时规范市场环境，打击投机倒把的行为；另一方面做为企业方，要从长远 着想，正确评估企业现况，及早解决信息不对称，消除信息孤岛，从信息化的基础建设做起，用实实际际量化的数据来审视企业内外部环境，做到未雨绸缪，及时遏 制风险的滋长，做出正确的管理决策。

　　风险总是与机会并存的，从美国的次贷危机中我们也看到了中国经济的缩影，每个国家的经济结构都有一定的相同性与可借鉴性，如果不客观汲取美国过去的经验教训，从根本上解决问题的本质，那么中国经济，也许将会成为次贷危机下的另一个“华尔街”。