银保监会周末重磅发声：有资金违规流入房市股市推高资产泡沫！1.6万股民本周平均赚3.9万，警惕4大信号
本文转载自微信公众号“21财闻汇”
文章来源：21财闻汇综合中国新闻网、银保监会、券商中国、上海证券报、数据宝等
“如果你用10万元买了航天军工股，那么你本周或许能赚2万元；如果你用100万元买了半导体股，那么你本周或许能赚16万；如果你一分钱没有投，可能感觉已经错过了一个亿。”
沪指周K走势图。
A股大涨 股民一周人均赚3.9万元
“新股民忙着开户入市，老股民调侃自己没跑赢指数。之前嚷嚷投资房产的，现在在讨论股票，就连街口的老大爷，都来问问你股市如何。”有网友如此感慨近期A股的表现。
7月10日，A股三大股指涨跌互现。沪指收跌1.95%报3383.32点，失守3400点，终结“八连涨”行情；深成指收跌0.61%报13671.24点；创业板指收涨0.75%报2778.46点。
不过，得益于前四天的强势行情，本周沪指累涨7.31%，深成指累涨9.96%，创业板指累涨12.83%。
市场交投情绪高涨。10日A股成交额超1.6万亿元，连续7日破万亿元，这种现象上一轮出现还是5年前，最终本周A股成交额累计超8万亿元。
按市值计算， 本周A股市值涨了6.2万亿元，1.6亿股民平均赚了3.9万元。
具体板块来看，航天军工板块周涨幅达20.25%居首。另外，半导体、电脑硬件、零售、软件、贵金属等板块亦周涨幅靠前。也就是说，“如果你用10万元买了某只航天军工股，股价涨幅超过板块平均涨幅，那么你本周至少赚了2万元。”
近30日北向资金流向
赚钱效应下，更多资金被吸引入市。融资融券余额单日新增连续超百亿，本周前四天就增加了1236.59亿元，已超过6月总净流入额；一向被称为“聪明资金”的外资，除了10日净流出外，本周净流入282.08亿元，本月以来净流入585.17亿元。
银保监会：严查乱加杠杆和投机炒作行为 防止催生资产泡沫
7月11日银保监会官网发布《中国银保监会新闻发言人答记者问》。
“当前，我国银行业保险业整体运行稳健，风险可控，服务实体经济能力不断提升。”银保监会新闻发言人11日答记者问时表示，但也必须看到，在未来一段时期内潜在风险依然较大，要保持清醒，冷静研判，未雨绸缪。
其中的一项突出风险是，一些高风险影子银行死灰复燃，有的以新形式新面目企图卷土重来。企业、住户等部门杠杆率上升。部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫。
“当前特别要强化资金流向监管，规范跨市场资金往来和业务合作，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。” 银保监会新闻发言人表示。
银保监会新闻发言人表示，一是全力打通恢复经济循环。继续巩固经济恢复发展势头，研究实施中小企业“低成本无担保”应急贷款和大中型企业应急融资安排，更好发挥政策性金融逆周期调节作用。
二是增强经济发展后劲。加大重点行业、普惠小微企业的信贷支持，积极扩大最终消费需求。
三是更好发挥保险保障功能。优化完善保险产品，特别是灾害保险、公共卫生保险、健康保险等，加快理赔速度，提高理赔效率，使企业及时获得保险赔付，尽快复工复产。
四是持续提升宏观政策协同效应。强化财政、金融、就业、产业等各项政策协调配合，实现多层级政策相互支持，更好服务各类市场主体。
五是督促引导资金“脱虚向实”。深入开展市场乱象整治“回头看”，依法严厉打击资金空转和违规套利行为。
“当前特别要强化资金流向监管，规范跨市场资金往来和业务合作，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。”
部分资金违规流入房市股市推高资产泡沫
今年以来，经济下行叠加疫情冲击影响，银行业保险业经营环境发生深刻变化，社会各界也十分关注。
“当前，我国银行业保险业整体运行稳健，风险可控，服务实体经济能力不断提升。”银保监会新闻发言人表示，但也必须看到，在未来一段时期内潜在风险依然较大，要保持清醒，冷静研判，未雨绸缪。
当前，面临的突出风险与挑战有以下几个方面。
第一，不良资产上升压力加大。
今年初以来账面不良贷款余额虽然增加不明显，但由于经济下行在金融领域反映有一定时滞，加之宏观政策短期对冲效应等，违约风险暂时被延缓暴露，预计在今后一段时期不良贷款会陆续呈现和上升。
第二，部分中小金融机构问题较为严重。
有的银行、保险或信托公司，存在大股东操纵和内部人控制，公司治理机制失效，资产负债基础原本就比较脆弱，资产质量在疫情冲击下加速劣变，风险不断积累。
第三，部分市场乱象有所反弹。
一些高风险影子银行死灰复燃，有的以新形式新面目企图卷土重来。企业、住户等部门杠杆率上升。部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫。
第四，违法违规行为时有发生。
比如2020年1月起开始被逐步揭露的武汉金凰假黄金事件，牵涉多家银行、保险和信托机构，除了企业本身的原因外，也暴露出一些金融机构内部控制和风险管理形同虚设，需引起高度重视。
行情瞬息万变，这些变化要注意
虽然A股连续7日成交额破万亿元，但周五(7月10日)的行情明显降温，多个指标开始出现变化。
一、引爆A股大蓝筹股此轮大涨行情的大金融板块再次出现回调 ，如上一周“大出风头”的券商股，本周走势反复，周一延续强劲行情，周二则迅速回调，周四重返强势，但周五又再次走低。其次，连续多日抢筹的北上资金开始出现净流出，10日北上资金净流出达43.93亿元，为7月以来首次。
二、主力资金也释放出降温信号，社保资金等“国家队”也开始减持。
9日，中国人保披露公告称，全国社会保障基金拟减持公司A股不超8.84亿股，对应市值约达72.93亿元。同日，汇顶科技、北斗星通、太极实业三家公司公告称，国家集成电路产业投资基金拟分别减持不超过2%、1%、1.5%的股份。
三、8日证监会对258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单进行了集中曝光。
“此次证监会打击非法场外配资一方面维护资本市场法治秩序，从而维护广大投资者利益。另一方面通过大幅降低非法场外配资渠道带来的资金杠杆，来减少市场高风险投机行为，提前预防因此带来的泡沫。”山西证券分析。
四、7月份科创板将迎来首批限售股“解禁潮”。 尤其是7月22日，有24家公司集体迎来解禁，解禁市值料超2000亿元。
不过国盛策略表示，对于科创板即将迎来的解禁潮，虽然市场普遍存在一定的担忧，但短期冲击有限，长期则有望为资金入场提供配置良机。
下周沪指有望在调整中实现一定涨幅
本周五的下跌符合大多数投资者的预期，但本周累计涨幅较大。据证券时报·数据宝分析，得到以下一系列结论。
一周上涨，当周最后一个交易日下跌，2015年以来共出现38次这种情况，次一周上涨概率为54%，然而次日沪指表现全部为下跌行情。
一周涨幅超过1%，当周最后一个交易日下跌，2015年以来共出现24次这种情况，次一周上涨概率不到50%；如果将周涨幅扩大至2%以上，次一周的上涨概率刚好为50%。
当然，如果一周涨跌幅超过3%，且当周最后一个交易日也上涨时，次一周上涨概率达到六成。
根据分析结果结合当前的行情， 可以大致判断下周市场可能会有上涨，但仍然要面临调整。 当然，以上分析并非绝对的结论，毕竟市场环境较前期还是发生了很大的变化，包括估值、市场活跃度等。
A股是否 还 存在机会？
A股是否还存在机会？据券商中国分析 ，机会可能由全面变成了结构性。
首先，特别国债将于七月中旬发行完毕。届时，稳经济的动作会更加明显。而近期国债收益率上行也是因为资金面受到了部分扰动。随着特别国债发行完毕，资金利率存在下行的可能性。若资金利率最终下行，成长股的估值空间又会打开。
其次，6月CPI同比2.5%，结束了今年前几个月快速回落的趋势，小幅回升0.1个百分点。翘尾为3.3%，新涨价和上个月的一样，还是-0.8%，也就是说6月CPI同比回升全部由翘尾贡献。6月PPI环比转正，主要由上游和中游贡献。粤开证券首席经济学家李奇霖表示，6月CPI和PPI的同比都出现回升，并没有改变通缩趋势。
在这样一种趋势当中，信用突然收紧的可能性并不高。从六月份社融数据来看，再度大超预期，这可能也是这一波行情发动的重要原因。中国6月社会融资规模增量为34300亿元，预期30500亿元，前值31907亿元。
第三，从历史经验来看，在成交量持续突破一万亿之后，行情突然转弱的可能性并不高。市场的隐含波动率会下行，但不会突然下行，还会维持在高位一段时间。在这段时间，结构性的机会依然存在。2019年年头的市场如此，此前的行情亦是如此。
第四，从改革的角度来看，资本市场改革的方向并不会发生变化。未来注册制、T+0以及衍生品市场的发展依然会到来，航母级投行也是既定目标。而从市场结构来看，无论是免税店、科技创新，还是信创、区域发展中的大城市群建设等莫不如此。
“投资需谨慎”！券商纷纷提示风险
市场持续火热，大批散户“跑步”入场下，券商等机构们本周也开始坐不住了，纷纷提示风险。
光大证券表示，近期市场在乐观情绪的推动下屡创新高，但从估值角度看，当前市场估值已不再明显低估，甚至存在一定的高估，而在企业盈利复苏得到确认之前，市场可能会面临由货币驱动向盈利驱动的惊险一跃。
“未来如果居民消费价格指数(CPI)和房价超预期反弹、宽松政策快速退出，这三个因素可能会使市场面临调整风险。”光大证券表认为。
山西证券提醒，近期市场整体快速上涨，板块收益率相关性下降，板块轮动迅速， 不宜过于频繁追涨操作，建议配置有基本面和资金面支撑的低估值股票标的。
另外，“持续关注市场短期变化，如增量资金、量能因子等指标变化。”山西证券指出，关注市场上估值过高的股票下行风险，以及未来监管层对目前市场的表态和可能的政策变动对市场可能的负面影响。
“市场此前持续大涨，我不认为是‘牛市’来了，短期急速上涨，一方面不排除有人利用市场对经济前景过度乐观的判断进行炒作，另一方面是因为流动性宽松带来的资本市场扩容。”银河证券首席经济学家刘锋告诉中新网记者，“实体经济正在恢复中，企业基本面的改善也没有那么乐观，所以可以判断， 这种涨法一是不可持续，二是可能会有一些反复，但市场前景总的趋势应该是不错的。”
“这次监管层已经通过打击场外配资提醒投资者，但还是需要进一步加强对投资者交易帐户的监管，密切关注资金进出、来往源头、交易方式的异常变动，提高风险预警，及时严厉打击扰乱市场正常秩序的违法违规行为。”刘锋称，投资人也要加强自身判断能力，注意企业大规模减持、质押等信号，不要折腾了半天，冒了很大的风险，却没挣到钱。
如是金融研究院院长、首席经济学家管清友也表示，对于成熟的投资者，从交易策略上来说，当然是该上车的时候要上车，但 对于大部分对股市了解不多的新手，建议还是按捺住自己的心情，按兵不动，因为你可能获得的收益比起风险来讲要小很多。
普通投资者千万不要加杠杆炒股，风险极其巨大。普通投资者的投资策略绝对不能按照机构的打法去打，因为两者资产规模、风控能力、专业程度等都是不一样的，两者的投资策略一定不一样。建议普通投资者在明确宏观趋势后，花力气选择赛道，找好标的，不要一听说牛市来了就急于动手。 大部分人投资是赚不到钱的。 坚持自己投资，就一定要分散投资，一部分交给机构，一部分买公募基金，一部分买私募基金等。对于可投资产规模不大，又确实按捺不住想去炒股，同时炒股的资金亏损也不会影响到自己生活的散户，千万不要加杠杆，加杠杆风险极其巨大。
“如果你用10万元买了航天军工股，那么你本周或许能赚2万元；如果你用100万元买了半导体股，那么你本周或许能赚16万；如果你一分钱没有投，可能感觉已经错过了一个亿。”
沪指周K走势图。
A股大涨 股民一周人均赚3.9万元
“新股民忙着开户入市，老股民调侃自己没跑赢指数。之前嚷嚷投资房产的，现在在讨论股票，就连街口的老大爷，都来问问你股市如何。”有网友如此感慨近期A股的表现。
7月10日，A股三大股指涨跌互现。沪指收跌1.95%报3383.32点，失守3400点，终结“八连涨”行情；深成指收跌0.61%报13671.24点；创业板指收涨0.75%报2778.46点。
不过，得益于前四天的强势行情，本周沪指累涨7.31%，深成指累涨9.96%，创业板指累涨12.83%。
市场交投情绪高涨。10日A股成交额超1.6万亿元，连续7日破万亿元，这种现象上一轮出现还是5年前，最终本周A股成交额累计超8万亿元。
按市值计算， 本周A股市值涨了6.2万亿元，1.6亿股民平均赚了3.9万元。
具体板块来看，航天军工板块周涨幅达20.25%居首。另外，半导体、电脑硬件、零售、软件、贵金属等板块亦周涨幅靠前。也就是说，“如果你用10万元买了某只航天军工股，股价涨幅超过板块平均涨幅，那么你本周至少赚了2万元。”
近30日北向资金流向
赚钱效应下，更多资金被吸引入市。融资融券余额单日新增连续超百亿，本周前四天就增加了1236.59亿元，已超过6月总净流入额；一向被称为“聪明资金”的外资，除了10日净流出外，本周净流入282.08亿元，本月以来净流入585.17亿元。
银保监会：严查乱加杠杆和投机炒作行为 防止催生资产泡沫
7月11日银保监会官网发布《中国银保监会新闻发言人答记者问》。
“当前，我国银行业保险业整体运行稳健，风险可控，服务实体经济能力不断提升。”银保监会新闻发言人11日答记者问时表示，但也必须看到，在未来一段时期内潜在风险依然较大，要保持清醒，冷静研判，未雨绸缪。
其中的一项突出风险是，一些高风险影子银行死灰复燃，有的以新形式新面目企图卷土重来。企业、住户等部门杠杆率上升。部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫。
“当前特别要强化资金流向监管，规范跨市场资金往来和业务合作，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。” 银保监会新闻发言人表示。
银保监会新闻发言人表示，一是全力打通恢复经济循环。继续巩固经济恢复发展势头，研究实施中小企业“低成本无担保”应急贷款和大中型企业应急融资安排，更好发挥政策性金融逆周期调节作用。
二是增强经济发展后劲。加大重点行业、普惠小微企业的信贷支持，积极扩大最终消费需求。
三是更好发挥保险保障功能。优化完善保险产品，特别是灾害保险、公共卫生保险、健康保险等，加快理赔速度，提高理赔效率，使企业及时获得保险赔付，尽快复工复产。
四是持续提升宏观政策协同效应。强化财政、金融、就业、产业等各项政策协调配合，实现多层级政策相互支持，更好服务各类市场主体。
五是督促引导资金“脱虚向实”。深入开展市场乱象整治“回头看”，依法严厉打击资金空转和违规套利行为。
“当前特别要强化资金流向监管，规范跨市场资金往来和业务合作，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。”
部分资金违规流入房市股市推高资产泡沫
今年以来，经济下行叠加疫情冲击影响，银行业保险业经营环境发生深刻变化，社会各界也十分关注。
“当前，我国银行业保险业整体运行稳健，风险可控，服务实体经济能力不断提升。”银保监会新闻发言人表示，但也必须看到，在未来一段时期内潜在风险依然较大，要保持清醒，冷静研判，未雨绸缪。
当前，面临的突出风险与挑战有以下几个方面。
第一，不良资产上升压力加大。
今年初以来账面不良贷款余额虽然增加不明显，但由于经济下行在金融领域反映有一定时滞，加之宏观政策短期对冲效应等，违约风险暂时被延缓暴露，预计在今后一段时期不良贷款会陆续呈现和上升。
第二，部分中小金融机构问题较为严重。
有的银行、保险或信托公司，存在大股东操纵和内部人控制，公司治理机制失效，资产负债基础原本就比较脆弱，资产质量在疫情冲击下加速劣变，风险不断积累。
第三，部分市场乱象有所反弹。
一些高风险影子银行死灰复燃，有的以新形式新面目企图卷土重来。企业、住户等部门杠杆率上升。部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫。
第四，违法违规行为时有发生。
比如2020年1月起开始被逐步揭露的武汉金凰假黄金事件，牵涉多家银行、保险和信托机构，除了企业本身的原因外，也暴露出一些金融机构内部控制和风险管理形同虚设，需引起高度重视。
行情瞬息万变，这些变化要注意
虽然A股连续7日成交额破万亿元，但周五(7月10日)的行情明显降温，多个指标开始出现变化。
一、引爆A股大蓝筹股此轮大涨行情的大金融板块再次出现回调 ，如上一周“大出风头”的券商股，本周走势反复，周一延续强劲行情，周二则迅速回调，周四重返强势，但周五又再次走低。其次，连续多日抢筹的北上资金开始出现净流出，10日北上资金净流出达43.93亿元，为7月以来首次。
二、主力资金也释放出降温信号，社保资金等“国家队”也开始减持。
9日，中国人保披露公告称，全国社会保障基金拟减持公司A股不超8.84亿股，对应市值约达72.93亿元。同日，汇顶科技、北斗星通、太极实业三家公司公告称，国家集成电路产业投资基金拟分别减持不超过2%、1%、1.5%的股份。
三、8日证监会对258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单进行了集中曝光。
“此次证监会打击非法场外配资一方面维护资本市场法治秩序，从而维护广大投资者利益。另一方面通过大幅降低非法场外配资渠道带来的资金杠杆，来减少市场高风险投机行为，提前预防因此带来的泡沫。”山西证券分析。
四、7月份科创板将迎来首批限售股“解禁潮”。 尤其是7月22日，有24家公司集体迎来解禁，解禁市值料超2000亿元。
不过国盛策略表示，对于科创板即将迎来的解禁潮，虽然市场普遍存在一定的担忧，但短期冲击有限，长期则有望为资金入场提供配置良机。
下周沪指有望在调整中实现一定涨幅
本周五的下跌符合大多数投资者的预期，但本周累计涨幅较大。据证券时报·数据宝分析，得到以下一系列结论。
一周上涨，当周最后一个交易日下跌，2015年以来共出现38次这种情况，次一周上涨概率为54%，然而次日沪指表现全部为下跌行情。
一周涨幅超过1%，当周最后一个交易日下跌，2015年以来共出现24次这种情况，次一周上涨概率不到50%；如果将周涨幅扩大至2%以上，次一周的上涨概率刚好为50%。
当然，如果一周涨跌幅超过3%，且当周最后一个交易日也上涨时，次一周上涨概率达到六成。
根据分析结果结合当前的行情， 可以大致判断下周市场可能会有上涨，但仍然要面临调整。 当然，以上分析并非绝对的结论，毕竟市场环境较前期还是发生了很大的变化，包括估值、市场活跃度等。
A股是否 还 存在机会？
A股是否还存在机会？据券商中国分析 ，机会可能由全面变成了结构性。
首先，特别国债将于七月中旬发行完毕。届时，稳经济的动作会更加明显。而近期国债收益率上行也是因为资金面受到了部分扰动。随着特别国债发行完毕，资金利率存在下行的可能性。若资金利率最终下行，成长股的估值空间又会打开。
其次，6月CPI同比2.5%，结束了今年前几个月快速回落的趋势，小幅回升0.1个百分点。翘尾为3.3%，新涨价和上个月的一样，还是-0.8%，也就是说6月CPI同比回升全部由翘尾贡献。6月PPI环比转正，主要由上游和中游贡献。粤开证券首席经济学家李奇霖表示，6月CPI和PPI的同比都出现回升，并没有改变通缩趋势。
在这样一种趋势当中，信用突然收紧的可能性并不高。从六月份社融数据来看，再度大超预期，这可能也是这一波行情发动的重要原因。中国6月社会融资规模增量为34300亿元，预期30500亿元，前值31907亿元。
第三，从历史经验来看，在成交量持续突破一万亿之后，行情突然转弱的可能性并不高。市场的隐含波动率会下行，但不会突然下行，还会维持在高位一段时间。在这段时间，结构性的机会依然存在。2019年年头的市场如此，此前的行情亦是如此。
第四，从改革的角度来看，资本市场改革的方向并不会发生变化。未来注册制、T+0以及衍生品市场的发展依然会到来，航母级投行也是既定目标。而从市场结构来看，无论是免税店、科技创新，还是信创、区域发展中的大城市群建设等莫不如此。
“投资需谨慎”！券商纷纷提示风险
市场持续火热，大批散户“跑步”入场下，券商等机构们本周也开始坐不住了，纷纷提示风险。
光大证券表示，近期市场在乐观情绪的推动下屡创新高，但从估值角度看，当前市场估值已不再明显低估，甚至存在一定的高估，而在企业盈利复苏得到确认之前，市场可能会面临由货币驱动向盈利驱动的惊险一跃。
“未来如果居民消费价格指数(CPI)和房价超预期反弹、宽松政策快速退出，这三个因素可能会使市场面临调整风险。”光大证券表认为。
山西证券提醒，近期市场整体快速上涨，板块收益率相关性下降，板块轮动迅速， 不宜过于频繁追涨操作，建议配置有基本面和资金面支撑的低估值股票标的。
另外，“持续关注市场短期变化，如增量资金、量能因子等指标变化。”山西证券指出，关注市场上估值过高的股票下行风险，以及未来监管层对目前市场的表态和可能的政策变动对市场可能的负面影响。
“市场此前持续大涨，我不认为是‘牛市’来了，短期急速上涨，一方面不排除有人利用市场对经济前景过度乐观的判断进行炒作，另一方面是因为流动性宽松带来的资本市场扩容。”银河证券首席经济学家刘锋告诉中新网记者，“实体经济正在恢复中，企业基本面的改善也没有那么乐观，所以可以判断， 这种涨法一是不可持续，二是可能会有一些反复，但市场前景总的趋势应该是不错的。”
“这次监管层已经通过打击场外配资提醒投资者，但还是需要进一步加强对投资者交易帐户的监管，密切关注资金进出、来往源头、交易方式的异常变动，提高风险预警，及时严厉打击扰乱市场正常秩序的违法违规行为。”刘锋称，投资人也要加强自身判断能力，注意企业大规模减持、质押等信号，不要折腾了半天，冒了很大的风险，却没挣到钱。
如是金融研究院院长、首席经济学家管清友也表示，对于成熟的投资者，从交易策略上来说，当然是该上车的时候要上车，但 对于大部分对股市了解不多的新手，建议还是按捺住自己的心情，按兵不动，因为你可能获得的收益比起风险来讲要小很多。
普通投资者千万不要加杠杆炒股，风险极其巨大。普通投资者的投资策略绝对不能按照机构的打法去打，因为两者资产规模、风控能力、专业程度等都是不一样的，两者的投资策略一定不一样。建议普通投资者在明确宏观趋势后，花力气选择赛道，找好标的，不要一听说牛市来了就急于动手。 大部分人投资是赚不到钱的。 坚持自己投资，就一定要分散投资，一部分交给机构，一部分买公募基金，一部分买私募基金等。对于可投资产规模不大，又确实按捺不住想去炒股，同时炒股的资金亏损也不会影响到自己生活的散户，千万不要加杠杆，加杠杆风险极其巨大。
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